分析人士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全市(shì)场货币市场基金数(shù)量上将有(yǒu)一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结(jié)构布局、调(diào)整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货(huò)币市场基金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行(xíng)规定》）正式实施(shī)，从风险(xiǎn)管理(lǐ)、人(rén)员(yuán)及系统(tǒng)配置、投资比例、交易行为、规模(mó)控(kòng)制、申赎管理等多(duō)方面对重要(yào)货币市场基金(jīn)的基金管理人提出了(le)更为严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定》将提高货(huò)币基(jī)金(jīn)的风险管理能力和透(tòu)明度，降低(dī)投资风险。但是，可能会对部分追求(qiú)高收(shōu)益的(de)投资者(zhě)造(zào)成一定影响。此外，预计全市场货币(bì)市场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基金管理人(rén)的产品(pǐn)体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指因基(jī)金资产规模(mó)较大或者投资(zī)者人(rén)数较多、与其他金融机构(gòu)或(huò)者(zhě)金(jīn)融产品关联性(xìng)较强，如发生重(zhòng)大风险，可能对资本市场和(hé)金融体(tǐ)系产生重大不利影响的(de)货(huò)币(bì)市场基(jī)金。

　　哪(nǎ)些(xiē)基(jī)金会被纳入评估范围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规定》，货币市场(chǎng)基金满(mǎn)足(zú)下列任(rèn)一(yī)条件的，基金管理人(rén)应(yīng)当在10个工作(zuò)日内主动向方差分析英文缩写，方差分析英文翻译(xiàng)中国证监会报(bào)告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日(rì)超(chāo)过2000亿元；基(jī)金份额(é)持有人(rén)数量连(lián)续20个交易日(rì)超过(guò)5000万个；中(zhōng)国证监会认定的符合重要(yào)货币市场基金(jīn)特征的其他条件。

　　东(dōng)方(fāng)财富(fù)Choice数据(jù)显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只基金(jīn)规(guī)模超过(guò)2000亿元(yuán)。其(qí)中，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货(huò)币(bì)规模最大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基(jī)金份(fèn)额(é)持有人户数来看，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规(guī)模超过(guò)2000亿元或者投(tóu)资者数量大(dà)于(yú)5000万(wàn)个的货币市场(chǎng)基金，监管要求更加严格，基金管理人需(xū)要增(zēng)强抗(kàng)风(fēng)险(xiǎn)能(néng)力，并明确风险防控(kòng)与处(chù)置(zhì)机制。这将促使基金公司更加注重风险管理(lǐ)和产品(pǐn)合规性，提高产品的透明度和稳定(dìng)性(xìng)，从而保护投资者的利(lì)益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都(dōu)是为(wèi)了提(tí)升资(zī)管机(jī)构的风险管理能力(lì)，实现风险分散化，防(fáng)止风险过度集中(zhōng)、对金融安全产(chǎn)生(shēng)不利影响。在提(tí)升(shēng)风控水平(píng)的(de)前提下，引导高(gāo)收益(yì)产品打破刚(gāng)兑(duì)，高(gāo)安(ān)全产品收益(yì)率回落至与(yǔ)其(qí)风(fēn方差分析英文缩写，方差分析英文翻译g)险相匹配的合理水平。随着资管新规(guī)的逐步落地，回归本源的(de)主动类资管产品迎来发展良机，财(cái)富管理行(xíng)业百(bǎi)花(huā)齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要(yào)货币市场基金的附(fù)加监(jiān)管要(yào)求，指(zhǐ)出基金管(guǎn)理人(rén)应当遵(zūn)循长(zhǎng)期稳健的(de)经营和投资理念，确(què)保自身(shēn)投资研(yán)究、人员配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险管理与(yǔ)危机应对等(děng)方面的能力(lì)水平(píng)与重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金管理规模相匹配，不得盲(máng)目扩张基金(jīn)规模。

　　值得注意的是(shì)，重要货(huò)币市场基金的基金(jīn)经理不得(dé)少于(yú)2人。在(zài)薪酬考核方面，基金(jīn)管理人(rén)的高级管理人(rén)员、基金经理等相关(guān)人员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等不得(dé)直(zhí)接或者(zhě)间接与重要货币市(shì)场基金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要(yào)货(huò)币市场基金的(de)投资运作指标(biāo)方面，也需要(yào)满足(zú)多项(xiàng)要求。例如，持有(yǒu)一(yī)家公司发行的(de)证券市值不得超(chāo)过基金资产净值的(de)5％；投(tóu)资于(yú)具有基金(jīn)托管人资格的同一商业银行发行的金融工具占基金资产净(jìng)值的(de)比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流(liú)动性受限资产(chǎn)的规模合计不(bù)得超(chāo)过基金资产净(jìng)值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期限不得超过(guò)90天；投(tóu)资组合的杠(gāng)杆(gān)比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行(xíng)为管理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎确认大(dà)额申购申请，避免(miǎn)出(chū)现接受(shòu)单(dān)一投资者申购申(shēn)请后(hòu)导(dǎo)致其持(chí)有份(fèn)额超过基金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风(fēng)险准备金方面(miàn)， 基金管理人、基金托管人(rén)每月(yuè)从(cóng)重要货币市场基金的管(guǎn)理费、托管费中计提的风险准备金(jīn)比例(lì)不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》是金(jīn)融防风险的(de)重要举措。部分(fēn)货币市场基(jī)金规(guī)模较大、投资者数量较多，具(jù)有“牵一发而动全身”的重要影(yǐng)响(xiǎng)，当出现风险(xiǎn)事件(jiàn)时，可能会对金融市场的流动性(xìng)安全产生冲击。《暂行规定(dìng)》无论(lùn)是从(cóng)考核机制(zhì)，还是从投(tóu)资(zī)比例(lì)、久期(qī)、可变现资产的(de)限制，都是为了更高流动性考虑，重(zhòn方差分析英文缩写，方差分析英文翻译g)要货币(bì)市场基金(jīn)防范流动性风险(xiǎn)的能力将(jiāng)进一步(bù)提(tí)升，将有效(xiào)防(fáng)止出(chū)现2016年部分货币市场基金(jīn)类似的流(liú)动性(xìng)风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基(jī)金(jīn)的(de)风险(xiǎn)防控和(hé)监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》也做出了明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人(rén)应当综合评估重要货币市场(chǎng)基(jī)金各类风险的成(chéng)因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同相关市场(chǎng)主体共同制(zhì)定合理有效的风(fēng)险应对(duì)预案(àn)。风险(xiǎn)应对预案应(yīng)当报中国证监会备(bèi)案，中国证监会对风险(xiǎn)应对预(yù)案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进行(xíng)评估。

　　重要货币市场(chǎng)基(jī)金发(fā)生重大风险(xiǎn)的，由中国证监(jiān)会牵头(tóu)相关部门(mén)成立风险处置(zhì)小组，督促基金管理人及相(xiāng)关(guān)市场(chǎng)主体(tǐ)依据(jù)风险应对预(yù)案等对重(zhòng)要(yào)货币市场基金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定(dìng)》的实(shí)施对于投资者有什么影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人(rén)士(shì)对记(jì)者表示，《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的(de)风险管理能力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对(duì)部分(fēn)投资(zī)者(zhě)造成一定影响，例如可能会对一些追求高收益(yì)的投资者(zhě)造成一定冲击。此外，新规(guī)可能会导(dǎo)致(zhì)一些(xiē)货币基金规(guī)模较小的(de)产(chǎn)品(pǐn)退出市场，投资者(zhě)需要注意选择合适的(de)产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于(yú)保护低风险偏好(hǎo)的投资者。相对于其(qí)他资管产(chǎn)品，货币市场基金具有着(zhe)投资者数(shù)量庞大，风险偏(piān)好较低的特点。部分规模(mó)较大的(de)货币规模基金如(rú)出(chū)现风险事件，或将对社(shè)会(huì)稳定产生(shēng)不利(lì)影(yǐng)响。《暂行规(guī)定(dìng)》提升了重要(yào)货币市场基金(jīn)的资产安全要求，有利于(yú)保护投资者(zhě)利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规定》施行后(hòu)，货币市场基金的规范(fàn)化(huà)、标(biāo)准化(huà)、投资分散化(huà)、安(ān)全化程度将(jiāng)有提升，未来是否在(zài)公布的(de)重点货(huò)币基(jī)金名(míng)录(lù)内，可能(néng)是投(tóu)资者选择考量的潜在背书因(yīn)素之一(yī)。预计全市场货币市(shì)场(chǎng)基金数(shù)量上将(jiāng)有一定出清，对基(jī)金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出(chū)了要求(qiú)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 方差分析英文缩写，方差分析英文翻译