编者按

　　本周，2023年一季报公募基金(jīn)披(pī)露落幕，基金经(jīng)理(lǐ)的调仓路(lù)线被完整曝光。首季行情(qíng)变化以春节为(wèi)轴(zhóu)，节后(hòu)市场热(rè)点从复苏(sū)线逐渐(jiàn)发散到中特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其(qí)是AI的里程(chéng)碑(bēi)式突破带火了科技(jì)一众赛道(dào)，这让一季度公募仓位(wèi)顺势而为变化明显。

　　在国内的公募基金中，科(kē)技成长阵营中的旗(qí)手之一冯明远，目(mù)前在管(guǎn)的(de)产品从10只缩减到6只，虽然开年迄(qì)今业绩较为一般，但是(shì)在管规模仍维持(chí)在(zài)230亿元的水(shuǐ)平线上。从第一季(jì)度的(de)调仓来看，在他的成名作信澳新(xīn)能源产(chǎn)业最新季报中，保留了上(shàng)一季度的七只重仓，同时(shí)用中伟股份、华阳集团和祥鑫(xīn)科(kē)技替换了比亚迪(dí)、斯(sī)莱克和保(bǎo)隆科技，可以看出其坚守(shǒu)新能源的大框(kuāng)架，在细分赛道中不断寻(xún)找性价比更(gèng)优(yōu)的领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅仅调换了两处标的，用金(jīn)域医学和蓝晓科技替换了药明康德和瑞丰新(xīn)材(cái)，特(tè)别(bié)是合成树脂板块的(de)蓝晓科技成为年内(nèi)大黑马，股(gǔ)价迄今上涨超过30％，同时他保持(chí)了对喝酒吃药大类赛道中龙头的(de)持续青睐，茅(máo)台持股量与上季持平稳居首位。而他也一如(rú)既往地表示，会在优质(zhì)的股票里寻找价值(zhí)，去翻(fān)更多的石头。众所周知，三大白(bái)酒龙头是多位顶流(liú)的(de)最爱，“酒(jiǔ)神”之一(yī)的刘彦春在其成名(míng)作景顺长(zhǎng)城新兴成长中，前三大重仓就依次(cì)是茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液，足见其白(bái)酒信(xìn)仰之深。

　　整体来(lái)看，消(xiāo)费和新能(néng)源在公募基金组合配置中的压舱石(shí)地位依然(rán)稳固，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制(zhì)造成进攻热点，公募在经历(lì)去年的整体业绩低谷后，今年竭力寻(xún)求组合(hé)的α。值得关注的是，公(gōng)募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不(bù)会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板(bǎn)块后续波动。目前TMT板块的交易(yì)占比(bǐ)已(yǐ)经超过了40％。交(jiāo)易(yì)占比创新(xīn)高(gāo)代表了(le)主线(xiàn)行情(qíng)确立，但我们认为(wèi)太(tài)阳(yáng)底下(xià)没有新鲜事(shì)，过度的热情(qíng)在某个(gè)阶段也总会消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星增(zēng)配次(cì)高端白酒(jiǔ)

　　朱(zhū)少醒加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤(kūn)目前(qián)在管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统(tǒng)计了其最新公布的两只A股基金一(yī)季报，在(zài)管理时间更(gèng)长(zhǎng)的易方(fāng)达蓝筹精选混(hùn)合中，3月(yuè)31日(rì)时(shí)前(qián)五大重(zhòng)仓的占比(bǐ)均超过(guò)了9.5％接近顶配，这其中除去腾(téng)讯外全部为(wèi)白酒，不过除去加(jiā)仓茅台外，张(zhāng)坤减持了五粮(liáng)液、泸州(zhōu)老窖、洋河股(gǔ)份。相似的(de)一幕也出现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该(gāi)基金(jīn)的一(yī)季报显示，仅是前五大的重(zhòng)仓次(cì)序有所不(bù)同(tóng)，而实际上腾(téng)讯(xùn)和茅台同以占比9.93％并列第一(yī)位。同时， 除去加仓茅台外(wài)，张(zhāng)坤也是小幅(fú)减持了另外(wài)三大白酒(jiǔ)标(biāo)的。再看另外(wài)的(de)半(bàn)壁重仓股，港(gǎng)交所、美团、伊(yī)利、招行均是(shì)持续上榜的老面孔，惟一(yī)的变化是他(tā)用(yòng)中国(guó)海(hǎi)洋石油替换了上一季的药明生物。

　　张坤在(zài)季报中也对调(diào)仓思(sī)路有所(suǒ)阐述：“基金在一季度股票仓位基(jī)本(běn)稳定，对结构进行(xíng)了(le)调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等(děng)行业的配置，降低了(le)金融等行业的配(pèi)置。个(gè)股方面(miàn)，我们仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的(de)优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的(de)明星基金经(jīng)理李晓星，在(zài)和张(zhāng)萍(píng)合(hé)管的银(yín)华盛(shèng)世最新季报十(shí)大重仓中，持(chí)有7只白酒股。对比上一季度仅(jǐn)有三(sān)大白酒龙头和古井(jǐng)贡酒来看(kàn)，这一季其(qí)新进重仓了(le)山西汾酒、顺鑫(xīn)农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能是想利用次高端和(hé)地产(chǎn)酒来增(zēng)加组(zǔ)合的进攻弹性。同(tóng)时(shí)，其重仓的(de)另三(sān)只非白(bái)酒标的(de)为爱(ài)美客、安井食品、海(hǎi)大集(jí)团，而这三者在上一季度就是前十中(zhōng)的标的。

　　对(duì)此，李晓星在季(jì)报(bào)中(zhōng)强(qiáng)调：“复(fù)苏仍然是主线(xiàn)，进入二季度(dù)，改善弹性会(huì)加大。方向上，最(zuì)看好餐饮相关链(liàn)条(tiáo)，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻(dòng)、烘培、调味品等供应(yīng)链(liàn)，餐饮的(de)恢复是确(què)定的；其(qí)次，看(kàn)好线(xiàn)下场景(jǐng)恢(huī)复后，需(xū)求相对(duì)刚性(xìng)的医美以(yǐ)及消费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这(zhè)一季(jì)将(jiāng)“喝酒吃药(yào)”的主(zhǔ)打思路体(tǐ)现得淋漓尽致。白酒方(fāng)面，贵州(zhōu)茅台依然是(shì)他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液(yè)有所减持；医药方面，他对重仓表现(xiàn)得(dé)是有所取舍：首先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十大(dà)重仓股的第五位；其次，他选择小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用(yòng)金域医(yī)学替换了CXO龙头的药(yào)明康德，而新进重(zhòng)仓的前者年内目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众所周知，金(jīn)域医学去年作为核酸检测(cè)机构，业绩相当(dāng)亮眼；而在后疫情时代，公司主营回归本源(yuán)后依(yī)然(rán)亮点众多，作为第三方医学检(jiǎn)验及病理诊断(duàn)服(fú)务商，金(jīn)域医学(xué)近日(rì)率先推出国内(nèi)首个(gè)国家药品监督(dū)管理局(jú)（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基(jī)因(yīn)甲基化检(jiǎn)测项目(mù)，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛道细分机(jī)会(huì)

　　陆(lù)彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战(zhàn)”光伏(fú)储能

　　除去(qù)上周率先交卷主打产(chǎn)业(yè)链上游的施(shī)成外，本周(zhōu)一(yī)众(zhòng)新能(néng)源高手中的顶流冯明远所管产品一季报全(quán)部披露，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产品(pǐn)维持年内小幅正收益。当前(qián)冯明(míng)远(yuǎn)在(zài)管基金中(zhōng)，任(rèn)职管理最长的就是(shì)代表作新(xīn)能源(yuán)产业股(gǔ)票(piào)。从被调出的(de)三(sān)只(zhǐ)产品看，其中斯莱克(kè)的(de)主营与新能源产业链关系不大。

　　而在(zài)新进重仓(cāng)的三(sān)只标的中，占(zhàn)比(bǐ)相对最高的就是非传统新(xīn)能源产业赛道龙头(tóu)中伟(wěi)股份(fèn)，这家主营锂(lǐ)电池正极(jí黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗)体(tǐ)研发的公司，主要(yào)产品是三元(yuán)前驱体和四氧(yǎng)化三钴，从(cóng)近期发布的(de)年度业(yè)绩快报来看，公司的(de)主营与净利润均实现50％以上的逆(nì)势增长。而(ér)据(jù)《红周刊》对其(qí)季(jì)报的全(quán)面梳理，在信澳研究优选中还(hái)出现了(le)一只新的(de)重仓股(gǔ)银邦股份，这(zhè)也(yě)是(shì)一(yī)家高科技公司(sī)，主营业务中有分布式光伏发电系(xì)统。

　　在季报(bào)总(zǒng)结中，他表示：“本基金的投资主要(yào)聚焦在(zài)新能源、科(kē)技(jì)、高(gāo)端制造(zào)等(děng)新兴产业领域，细(xì)分板块(kuài)的整体(tǐ)走势与市场趋同(tóng)，导致本基金的净值也出现(xiàn)小幅震(zhèn)荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司(sī)加入AI或数(shù)字(zì)经济等(děng)热门概念的创新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的(de)复苏，市(shì)场(chǎng)整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应(yīng)。我们会(huì)继续在新能源、科(kē)技、高端(duān)制造(zào)等主要赛(sài)道耕(gēng)耘，深挖(wā)基本面扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖(wā)掘(jué)投(tóu)资机(jī)会。”

　　相比成名多(duō)时(shí)的(de)冯明(míng)远，2020年(nián)股基状元陆彬(bīn)则是(shì)在新能(néng)源大潮中快速走红的类型。天(tiān)天基金网显示，早在去(qù)年底时他就已经是“双二百”的基金经理(lǐ)了(le)，而他在管的(de)7只基金(jīn)今年(nián)同时(shí)段几乎全(quán)线飘(piāo)红，特别是动态策略混合年内涨幅超过(guò)10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在管的汇丰晋信(xìn)低(dī)碳(tàn)先锋股票(piào)为例(lì)，最新(xīn)的基金(jīn)一季报显示，其重仓(cāng)的新能源产业链中股票依然(rán)为上季(jì)的7只，它们分别是(shì)宁德时代、亿纬锂能、天齐(qí)锂业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华友(yǒu)钴(gǔ)业，虽(suī)然上述标的年初至今表现一般。但他此(cǐ)前曾公开表示，看(kàn)到了新能源类似2019年的(de)投资机会。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他表(biǎo)示：“从中(zhōng)长(zhǎng)期维度看，新能源产(chǎn)业还(hái)具备(bèi)较长的(de)生(shēng)命周期，不(bù)少细分(fēn)板块还能(néng)维持(chí)较长时间的高速增(zēng)长，而经过市(shì)场的调整，我们看到(dào)行业中的优质公司对应2025年(nián)的盈利中枢在当前市值(zhí)的(de)投资价(jià)值(zhí)。或许，新能源(yuán)行业的终局如大部分制造业(yè)一样(yàng)是(shì)一个竞争充分、利润极(jí)度(dù)压缩的(de)市场，但在发展(zhǎn)过程中不少公司一(yī)定有(yǒu)一(yī)段(duàn)精彩的旅(lǚ)程(chéng)。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩开局不顺(shùn)，最新数据显(xiǎn)示目前在(zài)管产品年内回撤(chè)全部超过了10％，以他的代表作之一的广发(fā)小盘成长来看，基(jī)金(jīn)一季报表(biǎo)明他的重仓行业配置思路依然(rán)首选新能源。

　　对比分(fēn)析(xī)其基(jī)金(jīn)相关产品的2022年四(sì)季报和一季报，《红周刊》发现他所持有的是完全(quán)一(yī)致的10只股票，虽然第一大重仓股(gǔ)依然是半导体公(gōng)司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能源的地位似乎进一步稳固，比(bǐ)如(rú)晶澳科技从第三升至第(dì)二位，隆基绿能从第六升至(zhì)第四位(wèi)。同时极为罕见的情况是，如果(guǒ)按照保留(liú)小数两位(wèi)来统计，竟然(rán)所有10只标的股(gǔ)持仓(cāng)量与(yǔ)上一(yī)季度保(bǎo)持一(yī)致。

　　就此，刘(liú)格菘在(zài)基金季报中表示：“报告期内，基(jī)金(jīn)的持仓结构并(bìng)没有进(jìn)行大幅(fú)度的调整，依然围(wéi)绕已经(jīng)建立全球比较优(yōu)势(shì)的高端制(zhì)造产业(yè)链(liàn)布局。我们对重点持仓(cāng)的(de)光伏、储能、新能(néng)源车(chē)方向保持相对乐(lè)观，投资中(zhōng)相信基本面优秀和(hé)增量价值积累的(de)公司。经过调整，行业估(gū)值水平已在历史低位，黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗产业链的变化(huà)在市场定(dìng)价(jià)中(zhōng)未被(bèi)充分认知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移(yí)动

　　姜诚(chéng)精准布局中国铁建

　　余广新进重(zhòng)仓海油、移(yí)动

　　除(chú)去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰(tài)资管的姜诚是近几年出镜相对较多(duō)的(de)基金经理，而(ér)他的业绩特(tè)别(bié)从去年(nián)迄今颇为抗打。2023年年初以(yǐ)来，在他所管理的8只基金中(zhōng)，除去刚满两个(gè)月的中泰元(yuán)和价值精(jīng)选不(bù)纳入统计外，其余7只(zhǐ)基金(jīn)均实现了正收益，特别是兴(xīng)诚(chéng)价值一年(nián)持(chí)有的(de)收益率接近(jìn)了14％，同时(shí)还有两(liǎng)只(zhǐ)基金净值增(zēng)长也(yě)超过(guò)了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚(chéng)价值(zhí)一(yī)年为例，对比基(jī)金(jīn)四(sì)季(jì)报(bào)和今年一(yī)季度(dù)可以看出，姜诚(chéng)实际(jì)上只是(shì)微调(diào)了(le)一个席位，而新调进来的中国铁建(jiàn)恰好就是中字(zì)头中的典型代表公司，该股从年初至(zhì)今上(shàng)涨超过(guò)了40％。由此，该(gāi)基金所重仓的中字头(tóu)公(gōng)司达到了四家。而从相关标的的年内(nèi)涨跌幅来看(kàn)，表现最好的是游戏股(gǔ)吉(jí)比(bǐ)特，最(zuì)新该股年内上涨达(dá)到(dào)了66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅(jǐn)谈到(dào)了坚守的价值投资，同(tóng)时也谈到了今年(nián)大(dà)热的AI：“在海量(liàng)信息(xī)中，我们需(xū)要重(zhòng)点关注长(zhǎng)期(qī)因素，淡(dàn)化短期因素。人(rén)工(gōng)智能的发展是(shì)一个长期因素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到(dào)它(tā)带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带来(lái)的(de)伤害。以尽可能低的价(jià)格(gé)买尽(jǐn)可能好的资产是我(wǒ)们的投资目标。好资产的(de)标准是(shì)活得久(jiǔ)、站得牢、竞争优势维持(chí)得(dé)长、平均净资产收益率高，以及在好(hǎo)的公司治理加持下能(néng)够把(bǎ)长期利(lì)润转化为诱人分红。”

　　首季接受(shòu)过《红(hóng)周刊》专(zhuān)访(fǎng)的鲍无可(kě)，其投资(zī)风格同为公募中(zhōng)少数的深度价值。天(tiān)天基金网显示，2023年年(nián)初以来(lái)，他(tā)所管理的基金全线(xiàn)飘红(hóng)，6只产品年(nián)内净值增长率全部超过(guò)了10％。以他任职回报最(zuì)高的景顺长城能(néng)源(yuán)基建为例，能够清晰地(dì)看到其偏爱高估息和(hé)低(dī)估值类股票的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可当季加仓中(zhōng)国(guó)移动大约15万股，从而使(shǐ)该(gāi)股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过中国电信却退出了前(qián)一季的(de)前(qián)十。同(tóng)时(shí)他(tā)加仓了川投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水电，新近重仓了铜(tóng)陵有色和神火股份，表明(míng)了其对这(zhè)一(yī)类资源股格外垂青。此外，他对于小众的中南传媒和凤凰传(chuán)媒(méi)依然持续青(qīng)睐。

　　在基金季报中，他表示基(jī)金仓位基本稳定(dìng)，主要增加(jiā)了有(yǒu)色行业配置。“当下是AI发展初期(qī)，中国企(qǐ)业处于落后位置，无论是(shì)AI核(hé)心模型的研发、新(xīn)型(xíng)商(shāng)业模式的迭代以及(jí)底层芯片制造，我(wǒ)们(men)都希(xī)望国内企业(yè)能在(zài)不远的将来(lái)迎(yíng)头赶上。近期而(ér)言尽管我们认(rèn)为(wèi)AI非(fēi)常重要，但(dàn)当前(qián)A股(gǔ)市场基本上是基于(yú)美股(gǔ)映射在(zài)炒作相(xiāng)关题材，对于这样(yàng)的行情(qíng)，需(xū)要(yào)对其可(kě)持续性保持审慎态(tài)度。”他直言不讳。

　　而同(tóng)在景顺长城的基金经理(lǐ)余广是(shì)2012年的(de)公募状元，目前其(qí)担任基金经理(lǐ)也接近了13年。当前，其在管的产品为4只(zhǐ)，它们分别是核心竞争力、核心招景混合、核心中景(jǐng)一年、核心优选一年(nián)，从今年的表现来看，虽然所管(guǎn)产品涨(zhǎng)幅不大(dà)，但(dàn)也整齐划一(yī)地实现了(le)正收益(yì)。

　　以任职回报翻(fān)四倍(bèi)的核心竞争力(lì)为(wèi)例，第(dì)一季(jì)度他在前十中调仓(cāng)了四个席位，其(qí)中(zhōng)新进的公司半数为中字(zì)头，它们(men)就(jiù)是中国海油和中国移动，与它(tā)们携(xié)手进(jìn)入(rù)的还有安(ān)徽(huī)合力(lì)和(hé)紫金矿(kuàng)业。而这样(yàng)的调整(zhěng)立(lì)竿见影(yǐng)，除去两只中字头外，后两者年内的(de)涨(zhǎng)幅也(yě)是超过了30％。此(cǐ)外，当季(jì)被其提拔为(wèi)第一重仓的(de)电动车(chē)龙(lóng)头爱玛科技，年(nián)内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基本吻合(hé)：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公司(sī)基本面，注重公(gōng)司(sī)的核心竞争(zhēng)力、高品质、长期发(fā)展(zhǎn)，以合(hé)理(lǐ)或(huò)偏低的估值(zhí)水平买(mǎi)入持有。在经济复苏和企业盈利修复的预(yù)期下，我们(men)较为看好今(jīn)年的权(quán)益市场，特别是(shì)前(qián)期调整(zhěng)较为充分，估值较为低(dī)估(gū)的多行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多只(zhǐ)翻倍

　　胡(hú)宜(yí)斌新进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布(bù)局(jú)中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业绩(jì)优异，特别是其去年3月接手(shǒu)的银河(hé)智联主题净值快(kuài)速拉升，截至本周(zhōu)四的年内(nèi)涨幅已经超过45％，这一水平(píng)甚至超过了他的成名(míng)作银河(hé)创新成长(zhǎng)。从(cóng)郑巍在管基金的(de)当季重仓行(xíng)业风格来看，除(chú)去银河和美生(shēng)活(huó)还有较强的(de)新能源(yuán)属性(xìng)外，其余(yú)产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以(yǐ)智联主题为例分析，最新的十大重仓股除去用友(yǒu)网络和海康威视外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特(tè)别是海(hǎi)光信息、中科曙光、卓易(yì)信息、大华股份均已实现了(le)涨(zhǎng)幅翻番(fān)，而这四只标的均是第一季(jì)度新近(jìn)重(zhòng)仓的公司。同时，郑巍山(shān)所保留的上(shàng)一季重仓(cāng)股仅(jǐn)有金山办公(gōng)和国(guó)网通信。对比(bǐ)来(lái)看(kàn)被调出(chū)的标的，中国长城、中望软件、中国软件等明(míng)显涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的(de)是，郑巍山在(zài)季报总结中仅仅(jǐn)是寥寥数(shù)语(yǔ)：“本基金严格执行基金(jīn)合(hé)同的配置范围，切合主题(tí)，主(zhǔ)要(yào)围绕智慧智联、信息技术等的概念范畴展开。一季度智联(lián)主题继续(xù)增加(jiā)了软件服务、信(xìn)息技术的配置比例(lì)。围绕数字经(jīng)济和新的信息技术应用展开投资。二季(jì)度，将会继续围绕信(xìn)息技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这两位一度遭遇非议人物同期成名的还(hái)有华(huá)安(ān)胡(hú)宜斌，作为当年公司力捧(pěng)的三位基金经理中(zhōng)最(zuì)年轻者，他可谓是(shì)少年得志，但后来所管(guǎn)产品(pǐn)几(jǐ)经浮沉，好在今(jīn)年卷(juǎn)土(tǔ)重来。天天基金网数(shù)据显示，年内他所管理的7只(zhǐ)基金全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表现最好(hǎo)的还是他(tā)的成名(míng)作华安媒体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦该基金，我们发现(xiàn)他所保留的上一(yī)个季度重仓股只有王府井和(hé)华大九天，而(ér)将剩余的八(bā)个(gè)席位全部更换(huàn)。从(cóng)最新的标的来看，这其中就有近期大火(huǒ)的芯片新贵(guì)寒武纪(jì)。从新进重仓标的年内(nèi)表现来看(kàn)，其(qí)中中文(wén)在(zài)线(xiàn)的年内涨幅已经(jīng)超(chāo)过了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过(guò)了(le)50％。对(duì)比来看(kàn)，他所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店(diàn)、中国平(píng)安等公司，目(mù)前年内至(zhì)今(jīn)仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因(yīn)，他表示：“当下(xià)我国仍处经(jīng)济结构转(zhuǎn)型时(shí)期，我们(men)相信未来科(kē)技创新(xīn)和消费升级仍将成为(wèi)经济总(zǒng)量增(zēng)长(zhǎng)核心驱动力，围(wéi)绕产业(yè)创(chuàng)新、尖端技(jì)术突(tū)破、新材料、新能(néng)源、新消费(fèi)等领域仍将(jiāng)诞生大量投(tóu)资机(jī)会，在策略上，我们已将挖掘、发现(xiàn)和配置基金合同主题范围内的科(kē)技创新和受(shòu)益(yì)于国(guó)民经济持续(xù)增长(zhǎng)的消费(fèi)及原材料放在前所未(wèi)有高度。”

　　而(ér)当(dāng)年一并成(chéng)名(míng)的万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强势回归(guī)。天天基金网数据显示，他目前在管的基金年内(nèi)除去(qù)QDII外，涨幅全(quán)部(bù)超过了10％。特别(bié)是(shì)万家科技(jì)创新迄(qì)今(jīn)的(de)年内涨幅(fú)超过(guò)了25％，具体来分(fēn)析他的成名作万家行业优选。

　　基(jī)金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮(liàng)仅仅是做出了(le)一(yī)处调整(zhěng)，也就是用中微(wēi)公(gōng)司(sī)替(tì)代了四季(jì)度末(mò)的(de)兆(zhào)易创新(xīn)。但(dàn)就是这只新进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅(fú)已经超(chāo)过90％，与保留重仓中(zhōng)年内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对(duì)于(yú)当季(jì)度的调仓，黄(huáng)兴亮表示(shì)：“本基金增持了机器视觉和(hé)医疗器械行业的部分个股，相(xiāng)应地略(lüè)微降低了半导体行业(yè)的持仓。截至季度(dù)末，基金(jīn)持仓仍以计算机软件和半导体行业为主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓恒立液(yè)压

　　陈(chén)良栋(dòng)布局(jú)消费电子“半壁江山(shān)”

　　从(cóng)基(jī)金一季报来看，这些相对低调的领域也开始(shǐ)越发受到明星基(jī)金经理(lǐ)们的追捧，比(bǐ)如(rú)融通基金的明(míng)星基(jī)金(jīn)经理邹曦(xī)，这位任职已(yǐ)经(jīng)逼(bī)近(jìn)15年半的老将(jiāng)善(shàn)战周期，目前(qián)在公(gōng)司仍然管理6只基金产品(pǐn)，其代表作是2012年开(kāi)始管理、迄今任(rèn)职回(huí)报超过180％的融通行(xíng)业(yè)景气。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在(zài)上一(yī)季(jì)度没(méi)有单一标的持仓(cāng)比例超限后，这一季度头三(sān)大重仓股竟然全部(bù)超过10％的比(bǐ)例上限，它(tā)们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重仓中的汇(huì)川技术(shù)和安徽合力，虽然去年下半年(nián)以来重(zhòng)仓中就没有了三一重(zhòng)工，但实(shí)际上在当季的重仓(cāng)行业(yè)中，机械制造是仅次(cì)于房地产的(de)第二行业。

　　对(duì)于调仓的思路，他在季(jì)报中就表示：“本季度增加了(le)工(gōng)程机械、家居、顺周期装备、医药等行业的配置。目前组(zǔ)合(hé)配(pèi)置偏向周期价(jià)值，同时(shí)保持(chí)了科技、消费(fèi)板块的适度配置(zhì)。组合结构主要围绕(rào)国(guó)内经济稳增长的(de)主线展(zhǎn)开，相(xiāng)关配置(zhì)集(jí)中在(zài)优质房地产股、地(dì)产产业链(liàn)，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然未(wèi)进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械(xiè)制造的(de)兴趣也越(yuè)来越浓，例如兰石重装年报的十大流通股股东中，富国天(tiān)惠新进(jìn)上榜排名第六位。

　　而长城基金的明(míng)星基金经理陈良栋，其在圈(quān)内以善战(zhàn)高端(duān)制造板块闻名，目前他在公司所(suǒ)管理的产品(pǐn)数达(dá)到(dào)了6只，尤(yóu)其是他参与管理的长城科创板两年定开(kāi)业绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时间(jiān)最长的(de)长(zhǎng)城新兴(xīng)产业(yè)为(wèi)例(lì)，可以看到一季度与众不同的(de)一点是，消费(fèi)电子(zi)赛道(dào)股票(piào)在其中(zhōng)占据明显的数量优(yōu)势。具体(tǐ)说来，虽然在基金十大重仓中不见耳(ěr)熟能(néng)详的龙头立讯精密(mì)，但(dàn)大体包括(kuò)华测导航、东(dōng)山精密、电连(lián)技术(shù)、和而泰、科(kē)大讯飞都能被划入(rù)到(dào)消费电子的大范(fàn)畴(chóu)中，也就(jiù)是说其(qí)占据了十(shí)大重仓中的(de)半边天。

　　他解(jiě)释了看好的原因：“预期今年下半年或(huò)明年，消费电(diàn)子会有(yǒu)一个触(chù)底回升的过程。如果叠加在汽车产(chǎn)业(yè)链上的(de)布局，我判断可能对收入利(lì)润拉动更(gèng)大。消费(fèi)电(diàn)子的复苏可能只是一(yī)个周期的因素。”而种种因素(sù)显示，目前该板块去库存可能也进入到(dào)尾(wěi)声阶(jiē)段，接下来(lái)苹(píng)果新品推出或是(shì)行业复苏契机。

　　而在高(gāo)端制造这一领域中，还有(yǒu)不可忽(hū)视的一环就(jiù)是军工装备。同(tóng)时作为成(chéng)长股三大主阵营“新半军(jūn)”中(zhōng)的重要(yào)一(yī)级，军工虽然很难有持续性的表(biǎo)现(xiàn)，但也(yě)隔三(sān)差五(wǔ)会有亮眼的输出，而华(huá)夏(xià)的少壮派基金经理(lǐ)万方方，是圈(quān)内少数(shù)同时管理(lǐ)两只军工主题的基金经理。

　　以万方方管(guǎn)理时间最(zuì)长的军工(gōng)安(ān)全混合为例，实(shí)际上一(yī)季度他仅在十(shí)大(dà)重仓股中做出了一处调整，也就是用昊华科技替代了上(shàng)一季(jì)的新雷能。从(cóng)整体10只(zhǐ)标的所属细分来(lái)看，明(míng)显中航系乃至航空(kōng)航天赛道占据优势。而这一思路在他管理的高端(duān)装备龙头(tóu)乃(nǎi)至全市场基金(jīn)中(zhōng)都体现得颇为明显。进一步对照两只(zhǐ)军工(gōng)主题产品，《红(hóng)周(zhōu)刊》发(fā)现重叠(dié)的公司(sī)有八家(jiā)，惟(wéi)二的(de)区别是高端装备龙头中(zhōng)用复旦微电和西部超导替代了(le)前者(zhě)中的钢研高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重探究(jiū)未来两(liǎng)年确定性(xìng)的产业(yè)趋势和高增长(zhǎng)的细分(fēn)赛道，组合构建(jiàn)从2023年全年维度在高确定(dìng)性的航(háng)空发(fā)动机(jī)赛道(dào)、景气(qì)度(dù)弹性潜力较高的航天导弹产(chǎn)业链、航(háng)空装备平台型企(qǐ)业(yè)以及技(jì)术禀赋和壁垒高(gāo)筑(zhù)的新(xīn)材(cái)料(liào)领域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红(hóng)周(zhōu)刊》，文中提及个股仅为举例(lì)分析，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗