北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资(zī)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年(nián)更有新(xīn)基金密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低(dī)的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资机(jī)遇(yù)，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告(gào)可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是(shì)国(guó)内依法(fǎ)发(fā)行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前(qián)提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个(gè)板块的成交变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表现也使(shǐ)得(dé)越(yuè)来越多投资者(zhě)关(guān)注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金(jīn)产品出(chū)现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十(shí)大股东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的(de)持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着(zhe)后(hòu)续(xù)市场流动(dòng)性(xìng)的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的(de)研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交(jiāo)所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征(zhēng)，预(yù)计(jì)次(cì)新基金投(tóu)资(zī)将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩(jì)确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进(jìn)行映(yìng)射，选择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业(yè)经营波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前(qián)有一(yī)只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以北(běi)交(jiāo)所股票(piào)为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对(duì)北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市(shì)值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全(quán)市(shì)场公募基金(jīn)持有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投(tóu)资(zī)北交所总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年(nián)下半(bàn)年(nián)新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交(二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效jiāo)所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的(de)大多(duō)数公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可投资(zī)标的规(guī)模也(yě)相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注度可能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在(zài)其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资(zī)价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断提(tí)升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置的性价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的(de)创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持的东(dōng)风和企业(yè)自(二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效zì)身的努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会(huì)给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚(hòu)回(huí)报，因此我们(men)认为北交所(suǒ)具(jù)备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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