看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别(bié)创(chuàng)半年(nián)和(hé)一年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去(qù)年5月以来(lái)新高(gāo)。其(qí)中的(de)分项指数释放价格压力再度升(shēng)温(wēn)的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压(yā)力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘(pán)中拉(lā)升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一度(dù)较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支持继续加息(xī)后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五回落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业(yè)金属总(zǒng)体继续下挫(cuò)，在中(zhōng)国(guó)公布3月(yuè)精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录(lù)高位后，市场开始担(dān)心中国的(de)进口铜需求，加(jiā)之(zhī)全周经(jīng)济增(zēng)长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继(jì)续(xù)回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担忧压(yā)顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更(gèng)大(dà)，其受到美(měi)国能(néng)源部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银(yín)行(xíng)宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多(duō)次(cì)加(jiā)息(xī)，总幅度(dù)达到了(le)3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息(xī)主要是由(yóu)于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和货币(bì)总量变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布的数据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统(tǒng)府(fǔ)发(fā)言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要(yào)原因包(bāo)括(kuò)国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年初(chū)阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项(xiàng)市(shì)场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣(liè)天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶(è)劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷风(fēng)等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密(mì)西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布(bù)该州部(bù)分地(dì)区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国(guó)保守派(pài)电(diàn)台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的(de)几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在(zài)保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新低。

　　申(shēn)银(yín)万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再度加息。另(lìng)一方面(miàn)，国内(nèi)经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波(bō)介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量(liàng)环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生(shēng)物(wù)柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的(de)需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存偏日语jtest报名入口，日语jtest报名费低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地(dì)区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入(rù)负值(zhí)，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产量位于(yú)历史同期最高(gāo)位(wèi)，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为(wèi)明(míng)显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油远端继续维(wéi)持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当(dāng)前(qián)国内库(kù)存较高，产区(qū)库存较(jiào)低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月18日给(gěi)出(chū)了进口利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海(hǎi)关数(shù)据显示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库不及(jí)预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐(zhú)步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不(bù)多，但是(shì)到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库(kù)存继(jì)续小幅(fú)去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继(jì)续(xù)去(qù)库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再(zài)度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现(xiàn)货价(jià)差由负转正后，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产品分析师(shī)傅博(bó)表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动。随着(zhe)菜油现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜(cài)油的累(lèi)库程度还算(suàn)正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及预(yù)期，对(duì)于植物油(yóu)消费增速不会像之(zhī)前(qián)那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始收割(gē)，7月出口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下可能(néng)再度(dù)对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集(jí)中到港的影(yǐng)响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及(jí)压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不(bù)断(duàn)累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在(zài)的(de)采购情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的(de)菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时(shí)，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，菜(cài)油价格需(xū)要保持(chí)竞争力，要维持和豆(dòu)油的低(dī)价差(chà)来刺激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压力的(de)影响，现(xiàn)货价格(gé)维(wéi)持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格局(jú)较为明(míng)确，后期国(guó)内的供应(yīng)也(yě)会愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜油继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后续(xù)需要重点关注加(jiā)拿(ná)大新一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注(zhù)国(guó)际(jì)市(shì)场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会(huì)有新(xīn)增供(gōng)应(yīng)或(huò)者上(shàng)游(yóu)成本端的变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油(yóu)的价格，预计接下来一(yī)段(duàn)时间，国内菜(cài)油价格(gé)会(huì)跟随豆油价格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢(huī)复开(kāi)机(jī)，20日后其他地方油厂也(yě)在陆(lù)续恢复，下(xià)周开始(shǐ)周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量，所以预(yù)计大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断(duàn)过关，部(bù)分(fēn)工厂预计逐步恢复开(kāi)机(jī)。当前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周提升(shēng)较(jiào)多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复(fù)提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随(suí)着华东、华北(běi)地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增(zēng)加，西南地区菜油对(duì)豆油的替(tì)代正在发生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲(sì)料等领(lǐng)域(yù)的(de)豆油需求也(yě)会(huì)因为(wèi)豆油(yóu)价(jià)格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供应将(jiāng)会逐步转向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重点关注南国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开机(jī)情况。新一季美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况(kuàng)将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加而需求偏(piān)弱(ruò)，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成本下(xià)行(xíng)，豆油基本面从目前(qián)的低库(kù)存(cún)、高基(jī)差，转变为累(lèi)库(kù)加基(jī)差下行的(de)预(yù)期，即豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库(kù)预期，菜油前期已(yǐ)经对(duì)自身(shēn)的供应压力进行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看，供应(yīng)的边际变化和(hé日语jtest报名入口，日语jtest报名费olor: #ff0000; line-height: 24px;'>日语jtest报名入口，日语jtest报名费)需求(qiú)预期(qī)都预示(shì)豆(dòu)油可能是未来一段时(shí)间(jiān)三(sān)大油脂中最弱的。

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