大(dà)型股推动(dòng)了(le)2023年的美股市(shì)场的反弹，但(dàn)这(zhè)种情况可(kě)能不(bù)会(huì)持(chí)续太久。

　　摩根大通策(cè)略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰退逼近(jìn)，这些市场领军(jūn)股(gǔ)现在面(miàn)临的(de)抛售风险要比(bǐ)其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访(fǎng)时表示(shì)，“到目前为(wèi)止(zhǐ)，股市(shì)一直保持(chí)稳定，更多(duō)的是向优质资产和现金转移(yí)，这(zhè)种情况比我们想(xiǎng)象的要(yào)持续(xù)得长(zhǎng)一些(xiē)，但(dàn)我们仍然认(rèn)为，最终(zhōng)股(gǔ)价将更全面地反映经济(jì)衰退的可能性。”

　　他解释道(dào)，看涨势(shì)头集中在一(yī)个领域(yù)，因此(cǐ)只(zhǐ)有(yǒu)少数(shù)几只大型公司的股票引领(lǐng)市(shì)场走高。他同时也补充(chōng)道，市场行(xíng)为(wèi)通常与(yǔ)增长放(fàng)缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后(hòu)期行为，即随(suí)着(zhe)经济增(zēng)长开始(shǐ)减速(sù)，但并未会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点进入(rù)负(fù)增(zēng)长区(qū)间，资金(jīn)就会流向更(gèng)优质的股票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随(suí)着美国(guó)经济数据(jù)开始(shǐ)向收(shōu)缩的(de)方向恶化，会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点投资(zī)者将越来越(yuè)看(kàn)空(kōng)股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候，当增长数(shù)据(jù)开始进(jìn)一(yī)步减速，向负增(zēng)长方向滑去(qù)时，你(nǐ)往(wǎng)往会看到(dào)对高质量资(zī)产的(de)投资转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股(gǔ)价(jià)的(de)稳(wěn)定可(kě)能是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称，“它们可能比周(zhōu)期性公司面临更大的风(fēng)险。”

　　上(shàng)月(yuè)，美国券(quàn)商BTIG首席(xí)市(shì)场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是(shì)，大型(xíng)科技股一直受益于(yú)其他行业的抛售，但最终(zhōng)一旦这(zhè)种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种分散(sàn)通常发生在市(shì)场反(fǎn)弹的后期。”

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