5月10日，有消息外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗称部分银行相关部门收到《关于(yú)调整协定存款及通知(zhī)存款自律上限(xiàn)的通(tōng)知》，四大国有(yǒu)银行(xíng)协定存款和通知存款自律上(shàng)限的下调幅度(dù)为30BP，其它金融(róng)机构下调50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执行。本次拟下(xià)调中协定存(cún)款更多是(shì)对公业务(wù)，而(ér)通知(zhī)存(cún)款则集中(zhōng)于短期存(cún)款。

　　就(jiù)本次协定存款及通知存(cún)款自律上(shàng)限拟(nǐ)下调的(de)背景、影响(xiǎng)，后续(xù)货币政策走向等，记者采访了(le)招商基金研究部首席(xí)经济学家李湛(zhàn)、长城基金总经理助理兼(jiān)现金管理部总经理邹德立、鹏扬基金固定收益副(fù)总监兼鹏(péng)扬(yáng)利(lì)泽基金经理陈钟闻、平(píng)安基金、光大保(bǎo)德信基金、德(dé)邦基(jī)金等公募(mù)基金(jīn)公司及投(tóu)研人士。

　　在(zài)业内看来，本轮调降更多是(shì)出于(yú)推进利(lì)率(lǜ)市场化改革深化大背景的(de)考虑。对银行而言，存款利率下调有(yǒu)助于减少(shǎo)存款(kuǎn)定价的(de)无序竞争，降低银行(xíng)负债成本；同(tóng)时本次降息有助于促进(jìn)投资、消费，也被(bèi)看作是促进宏(hóng)观经济复苏(sū)的表(biǎo)现。

　　长期来看，存款利(lì)率(lǜ)下行(xíng)仍(réng)是大势所趋。2023年经济有所复苏(sū)，进一步降低贷款利率(lǜ)的(de)紧迫(pò)性不高(gāo)，但银行普遍以量(liàng)补价，使(shǐ)得贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利率很难上行。预计下(xià)半年货币政(zhèng)策不会出(chū)现急(jí)转弯，延续(xù)稳(wěn)健货币(bì)政(zhèng)策基调。

　　延续银行存款利(lì)率调降的趋势

　　中(zhōng)国基金报记者：四大(dà)国有(yǒu)银行为何下调协定存款及通知存款自律上(shàng)限？

　　李湛：我们认为(wèi)，当前调(diào)降(jiàng)更多是出于推(tuī)进利率市(shì)场化(huà)改革(gé)深化大背景(jǐng)的考虑(lǜ)。2022年4月，央行指导利(lì)率自律机(jī)制建(jiàn)立了存(cún)款利率市场化调(diào)整机制，自律机制(zhì)成(chéng)员银行参考以10年期(qī)国(guó)债(zhài)收(shōu)益率为(wèi)代表的债(zhài)券市场(chǎng)利(lì)率和以1年期LPR为代(dài)表的贷款市场(chǎng)利(lì)率(lǜ)，合理(lǐ)调整存款利率水平。

　　随后(hòu)，国有(yǒu)大行(xíng)去年(nián)9月(yuè)下调存款利(lì)率，中小银行陆续跟进下调存款利率(lǜ)。今(jīn)年4月(yuè)市场利率定(dìng)价自律(lǜ)机制(zhì)发布《合格(gé)审慎(shèn)评估实施办法(fǎ)（2023年修订(dìng)版）》，在相关指标中(zhōng)引(yǐn)入了存款定价惩罚措施(shī)。而(ér)此前4月部分中小(xiǎo)银(yín)行、农商(shāng)行存款利(lì)率下调，5月5日(rì)浙商、渤海、恒丰(fēng)三家(jiā)股份行挂牌利率下调，均(jūn)是在利率市场化改革推(tuī)进(jìn)背景下，银行出于自身经(jīng)营考虑的(de)自(zì)发行为。

　　邹(zōu)德立：银行近(jìn)年息差不断下行。在(zài)资产端定价压力(lì)较大且存(cún)款持续(xù)高增(zēng)的情况(kuàng)下，压降存款成(chéng)本成(chéng)为改善息差(chà)的重要手段。此外，2023年以来(lái)银行贷款向企(qǐ)业固定资产(chǎn)投资传导(dǎo)较弱(ruò)，下调协(xié)定存款及通知(zhī)存款自律上限有利于对公客户留存(cún)的活期资(zī)金投(tóu)向实(shí)体(tǐ)经济(jì)。

　　陈钟闻：首先(xiān)，近年来市场(chǎng)利率整体下行，实(shí)体(tǐ)经济综合融资成本(běn)不断(duàn)下降(jiàng)，银行资(zī)产(chǎn)端收(shōu)益下(xià)降(jiàng)较为明显；第二，银行整体(tǐ)净(jìng)息(xī)差(chà)持续走低，银行利润(rùn)空(kōng)间压(yā)缩(suō)明显；第三，企业和居民风险偏好大幅下降导致存款增长比较明(míng)显(xiǎn)，存款市场供需(xū)关系发生了变化，降低了银(yín)行高吸揽储的必要性；第四(sì)，协(xié)定存款(kuǎn)和通知(zhī)存款介于活期与定期存款之间，自2022年存款自律(lǜ)机制对于活(huó)期存款(kuǎn)与定期存款(kuǎn)利率进行了几轮调(diào)整，本次(cì)将协定存款与通知存款自(zì)律上限下调(diào)也是要将存款产品线的调整(zhěng)进行统一，全(quán)面(miàn)缓解银(yín)行负债(zhài)压力。

　　综(zōng)合各项因素，银行从自身经营情况考虑，顺应市场趋势，通(tōng)过(guò)自律机制协调(diào)调降负债成本，有利(lì)于提升银行放贷意愿，抑(yì)制资金(jīn)脱实向虚，更好的落实央行(xíng)宽信用的(de)政策贯彻(chè)落(luò)实。

　　平安基(jī)金：中(zhōng)国(guó)的存款利率管控为上限管控，贷款(kuǎn)利率(lǜ)则为下限管控(kòng)，近(jìn)年来贷(dài)款(kuǎn)利率下限管控(kòng)彻底取消。存款(kuǎn)利率定价(jià)方(fāng)式的改变也拉(lā)开序幕，2022年4月利率自律机制建立以来(lái)，4月和9月经历了两轮大规模(mó)存款(kuǎn)利率下降，主(zhǔ)要(yào)是大行和股份行参与，今年(nián)以来的调整更多是(shì)延续(xù)去年9月(yuè)这(zhè)一轮存款利率(lǜ)下调，中小银行补充下调。

　　另外(wài)，考评(píng)制度由原来的激励为主引入惩罚措施，加速(sù)了中(zhōng)小银行存款利率补降的进(jìn)度(dù)。就今年的(de)经济背景而言，疫后(hòu)脉(mài)冲(chōng)式复苏(sū)后经济边际走弱，经(jīng)济修复存在波折。目前(qián)居民(mín)超额(é)储蓄高增，实体融资需求有限，银行存(cún)款增加，降(jiàng)低(dī)存款利率(lǜ)可以引导减(jiǎn)少(shǎo)信贷套利，助(zhù)力经济增长(zhǎng)。从银行(xíng)的(de)角度，净息差不断压缩，银行经(jīng)营压力增(zēng)大，调整存款成(chéng)本成为改(gǎi)善息差的重要手段。

　　光(guāng)大(dà)保德(dé)信(xìn)基金(jīn)：下调协定(dìng)存款(kuǎn)及(jí)通知(zhī)存款自律上限(xiàn)，主要影(yǐng)响对公客户在商业(yè)银(yín)行的活(huó)期类存款收(shōu)益，延(yán)续近期(qī)银行存款利率调降的趋势。

　　一方面(miàn)，有助于(yú)缓解(jiě)商业银行净息差收窄(zhǎi)趋势，特(tè)别是中小行高息揽储的成(chéng)本压力；另(lìng)一方面(miàn)，有利于(yú)引导(dǎo)超额储蓄向消费投资(zī)转化，符合(hé)“不搞大水漫灌”、“盘(pán)活存量资(zī)金”的定位。

　　德邦基金(jīn)：存(cún)款利(lì)率机制创设以来，两轮利率调(diào)降都集中在活(huó)期和定期存(cún)款，实际(jì)上(shàng)忽(hū)略了这些介于活期和定期存款之间的存(cún)款的利率调整，当下有必(bì)要一次性调整(zhěng)通(tōng)知存款和协定存款(kuǎn)利(lì)率上限(xiàn)，保证存款(kuǎn)利率下调(diào)的有效(xiào)性。银行一季度净息(xī)差水平(píng)均创历史新低，上(shàng)市(shì)银行整体净息差由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的(de)1.75％。因(yīn)此通过存款利率下调可(kě)以(yǐ)有(yǒu)效(xiào)降低银行负债(zhài)成本，增(zēng)厚(hòu)息差，缓解银行经营压力。

　　存款利率下行仍是(shì)大势(shì)所趋

　　中国基金(jīn)报(bào)：今年“降息潮”迭起(qǐ)，这是未(wèi)来大(dà)趋势吗？

　　邹德立：对于4月(yuè)份社融数(shù)据，居民贷款偏弱(ruò)之外，企业贷款也在边(biān)际转弱(ruò)，但(dàn)企(qǐ)业中长期贷(dài)款同比多(duō)增幅度较大(dà)。在这种背景下，MLF利率是否(fǒu)下(xià)调，还要(yào)进一步观察5-6月信贷(dài)情况。对于(yú)存款利(lì)率，2023年银行息差(chà)压力(lì)增大，控制(zhì)存款成本成为(wèi)当务之急。中小(xiǎo)银行或有动力(lì)持续主(zhǔ)动下调存款利率(lǜ)。长期来看，存款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋。因此银行降息潮可能仍聚焦(jiāo)于存款利率下调。

　　此外，广义上的降息潮不(bù)仅仅集(jí)中在银行领域。以地方债为例，2022年(nián)后广(guǎng)东、上海、深圳、江苏、浙江等发达地区地方债发行利差降至10Bp，未来(lái)仍可能下降至5Bp。同理，对于资质较好的发债主体，其信用债收益率仍(réng)有下行趋势(shì)和空间(jiān)。

　　陈钟闻：首(shǒu)先(xiān)，利率(lǜ)的方向仍是由实体经济资金供需决定的，而央行的政策(cè)利(lì)率、基准利率(lǜ)在一(yī)方面要合(hé)适顺应市场环境，一(yī)方面也代表(biǎo)着政策意愿(yuàn)强调信号意义的作用。今年是真正疫后(hòu)复(fù)苏的第一年，我们仍面临内生(shēng)动力不(bù)强需求不足的情(qíng)况，央行已经通过(guò)降准(zhǔn)以(yǐ)及(jí)结构性货币政(zhèng)策等多项举措给予了实体经济(jì)所需的一(yī)定的资(zī)金投放支(zhī)持，有效降低了实(shí)体综(zōng)合(hé)融资成(chéng)本，后续需要财政政策产(chǎn)业政策(cè)等配套政策继(jì)续激活内生(shēng)动力扭转预期。

　　当前央行需要观察跟踪(zōng)经(jīng)济运行情况，短期(qī)调整政策利率的概(gài)率不大(dà)，但(dàn)仍会维持资金(jīn)合理充(chōng)裕的环境(jìng)，故(gù)从银行(xíng)资产端的(de)角度来(lái)讲，贷款(kuǎn)利率或仍维持低位，后续(xù)是否进一(yī)步(bù)下调要看(kàn)实体经济复苏的情况(kuàng)。银行负债端(duān)，存款(kuǎn)基准利率(lǜ)下调(diào)的(de)概率(lǜ)不大(dà)，而存(cún)款利率上限(xiàn)的(de)调整空间仍(réng)存在，而(ér)是否进一步下(xià)调要(yào)看银行自身经(jīng)营(yíng)需要(yào)。

　　光大保德信基(jī)金：2022年4月，人(rén)民银(yín)行指导利率自律机制建立了存款利(lì)率市场化(huà)调整机制，自律机制(zhì)成员(yuán)银行参考以10年期国(guó)债收益(yì)率为代表(biǎo)的债(zhài)券市场(chǎng)利率和以1年期LPR为代表(biǎo)的贷款市(shì)场(chǎng)利率，合理调整存(cún)款(kuǎn)利率水平。在存(cún)款利率(lǜ)市场化调整机制作用下(xià)，2022年4月(yuè)、2022年8月大行分(fēn)别下(xià)调存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评估实施(shī)办法（2023年修订版）》新增(zēng)存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)市场化定价情况作为合格审(shěn)慎(shèn)评估的扣分项，引发中(zhōng)小银行跟随调降存(cún)款(kuǎn)利率。我们认为，通(tōng)过(guò)存款利率(lǜ)下行(xíng)，稳定(dìng)商业(yè)银行净(jìng)息差进而保持(chí)贷款利(lì)率维持低位或继(jì)续下行，最终有利于社会融(róng)资成(chéng)本下行。

　　德(dé)邦基金：从日前公(gōng)布的金融数据(jù)看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋势或仍在。近期(qī)国债利率持续下行，银行间利率(lǜ)下(xià)行，叠加银(yín)行存款定(dìng)价下调(diào)，4月社融信贷低于预(yù)期，国内(nèi)降(jiàng)息预(yù)期(qī)被(bèi)进一步强化(huà)。海外来(lái)看(kàn)，全球经(jīng)济(jì)进入衰退周期，加息周期基本结束，后续(xù)有望逐步迎来降(jiàng)息高峰。

　　平安(ān)基金(jīn)：目前(qián)，我国国有大型(xíng)商业银行(xíng)和(hé)股份制商(shāng)业银(yín)行的(de)定(dìng)期存款利(lì)率已告别“3时代”。压(yā)降存款成本仍是大势所(suǒ)趋(qū)。一方面，银(yín)行仍有净息差(chà)压力(lì)，22Q4 新发放贷款加权平(píng)均(jūn)利(lì)率较18Q1下降182BP，银行息(xī)差压力(lì)加剧(jù)明显(xiǎn)，监管层面有动力(lì)去(qù)持续推(tuī)动存款利率下降(jiàng)，来(lái)保(bǎo)障银行合理利差范(fàn)围，增(zēng)加银行信(xìn)贷投(tóu)放的动力。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存(cún)款持续高增，在揽(lǎn)储压力不(bù)大的基础(chǔ)上，银行(xíng)自身也(yě)有(yǒu)动力(lì)去下调存款定价来保障利(lì)差(chà)。

　　缓解银行(xíng)负债(zhài)及(jí)经营压(yā)力

　　中(zhōng)国基金报：协定(dìng)存(cún)款、通知存款利率自律上(shàng)限调整，将有哪些(xiē)政策传导效(xiào)果(guǒ)？

　　德邦基金：一(yī)方面(miàn)银行息差(chà)压力大是(shì)普遍现(xiàn)象(xiàng)，此次(cì)政策调整有望(wàng)带动中小银行主动跟随下(xià)调存款利率(lǜ)。另一方面(miàn)，由(yóu)于此前(qián)经(jīng)济下行影响，投资(zī)者悲(bēi)观预期被放大，大量资金集中在(zài)银行存款端，此次存款利率(lǜ)下调也有望带动(dòng)存(cún)款(kuǎn)资金的释(shì)放，盘活市场流动性。

　　李湛：本次(cì)调(diào)降通知释(shì)放(fàng)了以下信号(hào)：①减轻银行息差压力。本次下(xià)调将引导(dǎo)银行的对公活期成本下降(jiàng)，存(cún)款降价叠加资产端让利(lì)压力趋缓，银行息差、盈利将合(hé)理(lǐ)修复，有利于增(zēng)强银行(xíng)内生(shēng)资本补(bǔ)充能力；②减少(shǎo)企(qǐ)业及居民的短期存款意(yì)愿、促进企业投资(zī)、居(jū)民消费。

　　后续来看，本(běn)次下(xià)调对市场(chǎng)的影响集中在(zài)以下(xià)两点：①规范银行的协定存款定价(jià)秩序(xù)，减(jiǎn)少存款定价的无序竞争(zhēng)。此前，部(bù)分(fēn)中(zhōng)小银行的协定存款和通知存款定价过高，会对遵(zūn)守自律机(jī)制、定价较低的银行产生揽储冲(chōng)击。本次上限(xiàn)下调后会(huì)普遍降低中小(xiǎo)行(xíng)协定(dìng)存(cún)款及通(tōng)知存(cún)款利率，减少中小银行(xíng)间揽(lǎn)储(chǔ)恶意竞争，而对股份行及(jí)国有大(dà)行(xíng)影响较小。②长(zhǎng)端利率下行仍有空间。市场降息预期(qī)升温，但大概(gài)率落空(kōng)。

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金：下调协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)及(jí)通知(zhī)存款自律上限(xiàn)，主要影(yǐng)响对公客户在商业银行的(de)活期类(lèi)存(cún)款(kuǎn)收(shōu)益，使得对(duì)公(gōng)客户活(huó)期存款收益向对私客户(hù)看齐，一方(fāng)面有助于缓解商业(yè)银行净(jìng)息差(chà)收(shōu)窄趋(qū)势，另一方面有利于引导超额(é)储蓄向消费(fèi)投资转化。

　　邹(zōu)德立：对(duì)于银行，存款(kuǎn)利(lì)率自律上限(xiàn)调整降低了银行负债(zhài)成本，目前上(shàng)市银(yín)行协定存款占总存款的比重在13％左右，重新(xīn)规定(dìng)协定(dìng)利率上限后，预(yù)计(jì)行(xíng)业资(zī)金成(chéng)本可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽储，规范行业(yè)竞争，特(tè)别是降低银行对(duì)公活(huó)期(qī)存款成本压力(lì)，减轻银(yín)行负债及经(jīng)营压(yā)力。此外，银行负债(zhài)端成(chéng)本的(de)下降(jiàng)使得(dé)银行盈利能力增强，进(jìn)一步打(dǎ)开了资(zī)产端收益率(lǜ)下行的空间(jiān)，或(huò)带动债券收益率不断(duàn)下行(xíng)。

　　并(bìng)非降息的确(què)定性信号

　　中国基(jī)金报：未来存款利率(lǜ)是否(fǒu)还有进一(yī)步下(xià)降的空(kōng)间？对股债市场(chǎng)有何影响？

　　光大保(bǎo)德(dé)信基金：近(jìn)年(nián)来，贷款和存款利率(lǜ)的非对称(chēng)下行使(shǐ)得(dé)商业银行(xíng)净(jìng)息差已逼近1.8％的(de)监(jiān)管下限，经(jīng)营压(yā)力(lì)倒逼存(cún)款利率有进(jìn)一步(bù)调降的预期(qī)。一(yī)方(fāng)面，为支持实体经济，政策导向下(xià)贷(dài)款加权平(píng)均(jūn)利率创有统计以来新低，2022年12月(yuè)金融(róng)机(jī)构人民币贷款加权平均利率较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面(miàn)，各行在存款市场上的竞争类(lèi)似(shì)“非零和(hé)博弈”，“存款立行”和(hé)存(cún)款(kuǎn)市场份额考核压力使得各行下调存款利(lì)率动力不足，同样2020年以来(lái)上市银行存量存款(kuǎn)平均成本率基本(běn)持平。贷(dài)款和(hé)存款利率的(de)非对(duì)称(chēng)下行作用下，2022年12月(yuè)商业银行净息(xī)差缩小至1.91％，已经逼近《合格(gé)审慎(shèn)评(píng)估实施办法（2023年(nián)修(xiū)订(dìng)版）》规(guī)定的合格线1.8％。

　　存款利(lì)率调降预期，有利于降(jiàng)低(dī)全(quán)社会无(wú)风险收益(yì)率，利(lì)多(duō)永续经(jīng)营性质的票息资产，比如利率债(zhài)、稳(wěn)定股息率的央企等。

　　邹德(dé)立(lì)：存款(kuǎn)利率仍然有(yǒu)下降的趋势和空间。从(cóng)银行角度，2018年(nián)以来由于(yú)存款(kuǎn)定期(qī)化(huà)，活期存款占比明(míng)显下降，存款付(fù)息率有所抬升，与此(cǐ)同时，贷款(kuǎn)收益率大幅下行，大幅加剧(jù)了银行息差压(yā)力，这使得控制存款(kuǎn)成本(běn)尤为重(zhòng)要。

　　此外，从政策(cè)角度，居民超额储蓄高增、企(qǐ)业存款提升、消费复苏较慢，监管(guǎn)层面有动力去持续推(tuī)动存款利率下降，促进存款流向消(xiāo)费和(hé)实(shí)际投(tóu)资(zī)。短(duǎn)期看，存款利率(lǜ)下调(diào)带动(dòng)流动性(xìng)继续进入债(zhài)市(shì)，中短期利率(lǜ)，特别是(shì)中(zhōng)短期信(xìn)用债利(lì)率仍有(yǒu)下(xià)行空(kōng)间(jiān)。如果(guǒ)经济复苏较强，流动性(xìng)也有可能进(jìn)入股市，利好(hǎo)权(quán)益资产(chǎn)。

　　德邦基金：2023年经济(jì)有所复苏，进一(yī)步(bù)降低贷款利率的(de)紧迫性不高。但银行普遍以(yǐ)量(liàng)补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很(hěn)难上(shàng)行。考虑到存量贷款(kuǎn)重定价(jià)等(děng)影响，2023年银行息(xī)差压力增大，中小银行或有动力(lì)主动跟进下调存款利率(lǜ)。长期来看(kàn)，有望带动存款利率(lǜ)整体下行。现实(shí)中(zhōng)，存(cún)款利率降低有助于压低(dī)全社会(huì)利率(lǜ)水平，利好债券，同时股票市场中，对流动性敏感的(de)股票也将因此受益。

　　李湛：从本(běn)次降(jiàng)息释放的(de)信(xìn)号来(lái)看(kàn)，是否意(yì)味(wèi)着(zhe)货(huò)币政策进一步宽(kuān)松？货币(bì)政策充裕延续，但解读为边际(jì)再宽(kuān)松为时(shí)尚(shàng)早。2022年四(sì)季度货(huò)币政策执行报告(gào)以及(jí)2023年一季(jì)度货政(zhèng)例会均表明当前货(huò)币政(zhèng)策基(jī)调未变，“精(jīng)准有力(lì)”仍是(shì)第(dì)一(yī)要求，而在(zài)此基础(chǔ)上强调“着力支(zhī)持(chí)扩大内(nèi)需，为(wèi)实体经(jīng)济(jì)提(tí)供(gōng)更(gèng)有力(lì)支持”。

　　本次调降意(yì)味着当前长端利率仍有下行(xíng)空间(jiān)，但这一(yī)调降是针对银行协定存款及通知存款(kuǎn)利率自律上(shàng)限，而非(fēi)直接(jiē)调降挂(guà)牌存款利(lì)率，存款(kuǎn)利(lì)率下调并不(bù)等于(yú)政策利率就必须进行对等(děng)下调(diào)，市(shì)场不应视为降息的确定性信号(hào)。

　　兼(jiān)顾考量收益性(xìng)、流动性以及安全性

　　中国(guó)基金(jīn)报：当前利率环境下，普(pǔ)通投(tóu)资者应(yīng)该如何守(shǒu)住自己(jǐ)的钱袋(dài)子？你(nǐ)有什么建议(yì)？

　　邹德立：普通投资者的投资工具应该兼顾考(kǎo)量收(shōu)益性、流(liú)动性以及安全性。在存款利(lì)率下降的背景下，短债基金(jīn)以及(jí)其他固收(shōu)类基金在(zài)具一定流动性的同时，相较活期存(cún)款和相(xiāng)当部分的银(yín)行理财产品(pǐn)，具(jù)有(yǒu)一定(dìng)的超额收(shōu)益，是(shì)风险偏好较低和风(fēng)险偏好适中投资者的合(hé)适投资工具。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：今(jīn)年(nián)初以来，债(zhài)券(quàn)市场利率(lǜ)整体下行，4月以来下行加(jiā)速，当前无论从绝对利率水平还是从信用利差，都回到(dào)了(le)较低历史分位(wèi)数水平，虽然债(zhài)市多头环(huán)境仍未改变，但一致(zhì)预期导致行情走的(de)比较(jiào)迅速，市场(chǎng)进(jìn)一(yī)步(bù)盈利空间(jiān)被压缩(suō)，若看(kàn)不到央行货币(bì)政策增(zēng)量政策，后续或(huò)进入震荡环境，而(ér)存量博弈(yì)交(jiāo)易下也可能会放大市场波动(dòng)。

　　对于普通投资(zī)者来说，在这样的环境下尽(jǐn)量选择防守类型的产品，规(guī)避市(shì)场波动，例(lì)如货币基(jī)金，而(ér)短(duǎn)债基金中要选择久期短流动性好(hǎo)、历史回撤控制好的产品。

　　德邦基金：随着经(jīng)济高(gāo)频数(shù)据(jù)的(de)弱化趋势显现，且4月底(dǐ)政治局会议从疫情(qíng)后(hòu)稳(wěn)增长转向(xiàng)中长期调(diào)结(jié)构，政策发(fā)力预期(qī)下降，市场对经济的“弱复苏”预期进一(yī)步强化，因此股票市场也进入(rù)到“休整期”。在市场震荡(dàng)休(xiū)整期(qī)，高(gāo)股息(xī)策略(lüè)往往跑赢(yíng)市(shì)场。因此在当前环境(jìng)下(xià)，建议关注行业估值(zhí)水平较低，高股息的个(gè)股。

　　平安基金：目前面(miàn)临低利率环境，需要我们识(shí)别金(jīn)融(róng)陷阱，抵挡住金融陷(xiàn)阱的诱惑，比如面对收(shōu)益率(lǜ)高达20％且(qiě)能保本的所谓理(lǐ)财产(chǎn)品。对普通投资者而言，如果(guǒ)不(bù)具备(bèi)相关专业知识，可以(yǐ)选择把(bǎ)投资理财交给(gěi)少数专(zhuān)业(yè)的人来做，让优秀的(de)基金(jīn)经(jīng)理管理自己的(de)钱袋子。具备一(yī)定投资能力和风控能力的(de)人士可(kě)通过(guò)理财和投资(zī)试(shì)图跑赢通胀，但前提条件是(shì)做好(hǎo)风(fēng)控，选择适合(hé)自(zì)己风险偏好的(de)方向和标(biāo)的。

　　光大保德信基金：随着存款利率(lǜ)下行，普(pǔ)通投资者储(chǔ)蓄收益下降，为保持资(zī)金保(bǎo)值增值，投资者在评估自身风险承受能力后可适当考虑公募货币基金、公募(mù)中短(duǎn)债基金、商业(外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗yè)银行现(xiàn)金管理类产品(pǐn)等(děng)风险等(děng)级较低(dī)、支取相对灵活(huó)的产品。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗