本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随(suí)着公募(mù)基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来产品(pǐn)成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高(gāo)的(de)同类股票，具有较大(dà)估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性的(de)增强和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数基(jī)金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计(jì)随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)投资价(jià)值(zhí)，多位业(yè)内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是(shì)市(shì)场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪(hù)深市场相比，可比公司(sī)估(gū)值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降低投(tóu)资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前(qián)的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满(mǎn)信心，信(xìn)心来(lái)源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，他(tā)们发现很多北交所公司今(jīn)年(nián)以来依然延续了较快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以(yǐ)来北(běi)交(jiāo)所出(chū)了(le)不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个(gè)市场是加大了呵护(hù)的(de)力(lì)度(dù)，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新(xīn)企业的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北(běi)交所(suǒ)快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的(de)公司(sī)获得(dé)重估可能性较大。

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