衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消(xiāo)费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库(kù)存投资(zī)回(huí)落以及(jí)非(fēi)住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是(shì)私人库(kù)存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国(guó)个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的(de)核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽(zé)连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了从通胀(zhàng)前(qián)景到(dào)俄(é)罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈话(huà)，是(shì)我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话(huà)事件已报(bào)交(jiāo)有关(guān)执法部(bù)门，出于对他们工作(zuò)的(de)尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话(huà)接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联(lián)储作为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官(guān)的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者(zhě)和商界人士的密切关(guān)注，有时(shí)会引(yǐn)发股(gǔ)市(shì)波(bō)动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他(tā)人的私下(xià)会(huì)面(miàn)时常引(yǐn)发(fā)争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国(guó)外政客(kè)和他们通话(huà)，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话(huà)视频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直(zhí)接(jiē)问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下(xià)，国内外油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大(dà)幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污至下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报(bào)记(jì)者(zhě)采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期(qī)货能源化工(gōng)研究(jiū)中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前(qián)国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国(guó)际市场宏观(guān)风(fēng)险具(jù)有很大(dà)不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压力及经济衰退风(fēn冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污g)险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原(yuán)油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份就曾(céng)因银行业危(wēi)机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的(de)情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报(bào)和股价表现或显示银行业(yè)危机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原(yuán)油市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机风(fēng)险(xiǎn)在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关注美联储利(lì)率政(zhèng)策(cè)的(de)变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个(gè)金融市场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者(zhě)需(xū)要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币(bì)政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英(yīng)国央行也将维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行旺季预(yù)计对于(yú)需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经(jīng)连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月美联(lián)储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以改动的情况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预(yù)期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽(qì)油(yóu)需求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期(qī)管理(lǐ)下(xià)，预计(jì)今年年(nián)内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污挫主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自(zì)身基(jī)本面表现尚可(kě)，其(qí)中高(gāo)硫燃(rán)料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开(kāi)斋节(jié)整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如(rú)若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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