华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页(yè)报告做空印度首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔(ěr)街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值姜子牙活了多少岁蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价(jià)为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者(zhě)的资(zī)金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊坎一(yī)直(zhí)在(zài)使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金姜子牙活了多少岁向老投资者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒(mào)着成为最(zuì)后一批'持有资金的(de)风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告(gào)中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净(jìng)资产价值被夸大(dà)了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低(dī)于(yú)各自的资产净(jìng)值。资(zī)产净值(zhí)是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券(quàn)的(de)市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票(piào)而不是现(xiàn)金的(de)形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后(hòu)，该部门的(de)一家(jiā)重要子(zi)公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)还指责(zé)唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报(bào)告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设，即(jí)使在最(zuì)坏(huài)的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也(yě)在报告刊(kān)登的几小时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为(wèi)代价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是最好的(de)投资(zī)范(fàn)例。“我过(guò)去25年(nián)的激(jī)进主义投资(zī)已经很好地(dì)证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资(zī)部(bù)门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产和其(qí)他行业的(de)各种投资。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报(bào)告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东(dōng)权益(yì)机构也坐(zuò)不住了(le)！股(gǔ)东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资(zī)者就兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于(yú)今(jīn)年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公(gōng)共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债券价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企(qǐ)业(yè)的(de)会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违(wéi)规等。媒体统计(jì)显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过(guò)难(nán)。他们雇佣金融分析师(shī)、会计(jì)师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)的(de)创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急(jí)救(jiù)部门，是(shì)拥有以色列证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完(wán)全可(kě)以避免的人为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公(gōng)司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车(chē)界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国司法部(bù)和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方(fāng)面误(wù)导投(tóu)资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价位于低点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做(zuò)空推特，推(tuī)特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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