周一的股市(shì)震荡翻红(hóng)，上周股市下跌期间(jiān)净买入的(de)“抄(chāo)底资金”笑(xiào)了。

　　上周五，资(zī)金借道股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）单(dān)日净买(mǎi)入39.5亿元；而上周(zhōu)5个(gè)交易日市(shì)场总体(tǐ)下(xià)跌期间，资(zī)金更是净(jìng)买入(rù)220亿元，股票ETF“越跌越买(mǎi)”的理(lǐ)性(xìng)操(cāo)作模式(shì)，在股市大幅下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖(fú)下挫的时刻再(zài)度显现。

　　从资金流(liú)向结构(gòu)看，上证50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中特(tè)估”长期投资价值被资金(jīn)看好，而高位(wèi)回调的(de)科创(chuàng)50ETF、游戏ETF也(yě)再度吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)追逐；净流出(chū)方面，创业(yè)板、中证1000ETF等宽基(jī)ETF，以(yǐ)及基建(jiàn)、非(fēi)银、电力(lì)ETF等短期净流出，资金出(chū)现短期避险，但(dàn)鉴于(yú)多数标的(de)估值仍(réng)在(zài)低位，多(duō)家机构仍看好长期配置价(jià)值。

　　净流入(rù)资(zī)金(jīn)近40亿元

　　科创50、上证50净(jìng)流(liú)入资金居前

　　上周五股(gǔ)市(shì)大(dà)跌，当(dāng)日股(gǔ)票ETF总份额增(zēng)长32.58亿份，以区间成交均价测(cè)算，当日(rì)净流入资金39.5亿元；拉(lā)长时间到上周(zhōu)5个交(jiāo)易日，5天(tiān)股(gǔ)市调整期间，资金更是净(jìng)买入(rù)220亿元，展(zhǎn)现了资金逆市(shì)布局的特点。

　　从(cóng)资金净买入(rù)排行看，截至上周五，科创50ETF、上证(zhèng)50ETF净流入资金居前，都(dōu)超过(guò)11亿元。宽基指数中，华泰柏瑞、易方达和嘉实基(jī)金旗下沪(hù)深(shēn)300ETF，富国上证指数ETF等产(chǎn)品(pǐn)，净(jìng)流入资金也(yě)位居前列(liè)。

　　而从5月15日收盘(pán)股市表现看，科创50、上(shàng)证50、沪深300全部收红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周大(dà)跌(diē)期间(jiān)的“抄底资金”，皆斩获了不错的(de)回报。

　　行业或主题(tí)ETF中，近期震(zhèn)荡下(xià)行(xíng)的半导体ETF成为资金净买入的(de)榜首(shǒu)，单(dān)日净买入金额接近(jìn)5亿元，目前仍处(chù)于估值低位的医疗(liáo)ETF、中(zhōng)概互联ETF等产品(pǐn)也位居净流入(rù)资金前列，而在近(jìn)日遭遇高位回调(diào)的游戏ETF，也受到资金的逆市买入，不(bù)过目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板块行情冲顶、收益(yì)翻倍后，仍然有资金(jīn)逆市净买入(rù)。

　　谈及资金的上述流向情况，一位公募股票权益(yì)基金(jīn)经理表(biǎo)示(shì)，预(yù)计(jì)复(fù)苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐(nài)用品复苏的空间受限、出口下(xià)行及(jí)地产销售恢复(fù)疲软将驱动市场(chǎng)展现出更多结构性机会。不过，在短期市场炒(chǎo)作(zuò)热度回(huí)落(luò)，波动率偏高(gāo)的情(qíng)况下，资金(jīn)可能更青睐用大盘宽基指数，比(bǐ)如科创50、上证(zhèng)50、沪深300指数等来跟踪市场，以(yǐ)获取整个市场的平均(jūn)回报(bào)。

　　而在行业(yè)方面，沪上一家公募机构分析，由于近(jìn)日以游戏(xì)为代表(biǎo)的TMT板块有所(suǒ)调整，主(zhǔ)因是前期(qī)炒作有(yǒu)逐步(bù)退(tuì)潮(cháo)趋(qū)势，中期在市场炒作热度有所(suǒ)回(huí)落。但从长期看，资(zī)金还(hái)会长期关注数字化对生产力的提升(shēng)，因此，包(bāo)括计算机、互联(lián)网和传媒等调整(zhěng)下来的行业，可能会继续受(shòu)到了资(zī)金的(de)关注。

　　也(yě)有行业机构认为，近期上证50、沪深(shēn)300等权(quán)重指数ETF受到资金青睐，可(kě)能与看好“中特估”长期(qī)投资价值有关(guān)。

　　民生加银(yín)基(jī)金表示，伴随大(dà)金融、大基建等权重股高位调整，上(shàng)周沪指下跌。前期(qī)部分板块短期上冲(chōng)较快，导致博(bó)弈资金出现分歧，随(suí)着建筑(zhù)、银行(xíng)、石化等PB逐步修复，权重(zhòng)板(bǎn)块内部出现分化(huà)，获利兑(duì)现(xiàn)需(xū)求(qiú)叠加(jiā)经济(jì)数据(jù)不及预期(qī)，权重板块回调带动大盘(pán)指(zhǐ)数回落。

　　不过(guò)，民(mín)生加银(yín)基金认为，从长远(yuǎn)看，“中特估”或有望引领(lǐng)低估值央(yāng)企的价值重估，有基本面(miàn)支撑的低估值央(yāng)企或有望受益。

　　博时(shí)基金(jīn)权益投资一(yī)部基金(jīn)经理吴(wú)鹏也认为(wèi)，“中特估”投资(zī)的部分底层逻辑仍旧是过(guò)去的A股市场(chǎng)对(duì)部分传统行业国(guó)央企(qǐ)的严重低配和低估。而在这种(zhǒng)大幅低估和低配(pèi)背景下，部(bù)分企业因为(wèi)自身经营改善、高股息水平(píng)等特征(zhēng)，使得其估值修复(fù)成(chéng)为(wèi)了可能。虽然(rán)经过前期反弹，大金融整(zhěng)体估值仍旧处于低位，由于情(qíng)绪(xù)和(hé)资(zī)金仍旧是主导，短(duǎn)期(qī)表现存(cún)在剧烈(liè)波动可(kě)能；从中期(qī)看，整体大(dà)金融当前估值仍(réng)旧处(chù)于中低(dī)水平，部分(fēn)个(gè)股(gǔ)尤其是基本面(miàn)明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)的个股，仍旧有估值修(xiū)复的空间(jiān)。

　　基(jī)建、非银、电力ETF净流出

　　估值水平仍具吸(xī)引力

　　在上周(zhōu)下(xià)跌的A股市场中，股(gǔ)票(piào)ETF整体呈现“越(yuè)跌越买”趋(qū)势，净流入(rù)资金超出净流出资金(jīn)。但也(yě)有部分短期涨幅(fú)偏高、短期行情板块，以及(jí)部(bù)分海外指数遭遇(yù)资金的净卖(mài)出。

　　从资金净流出榜单看(kàn)，今年(nián)涨幅(fú)超(chāo)20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元，为单日(rì)之最。另外，证券保险ETF、电力ETF指数基金、恒生(shēng)科技ETF等多只(zhǐ)产品，单日净流出资金也(yě)超过2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌越买(mǎi)”的(de)创业(yè)板ETF、创业板50ETF，单(dān)日出现(xiàn)短暂(zàn)净流出现象，华(huá)夏、南方、富(fù)国旗下中证(zhèng)1000ETF产(chǎn)品，也在单日出现净(jìng)流出(chū)，而今年(nián)涨幅接(jiē)近(jìn)20％的纳指ETF，也在股市调整中(zhōng)迎来(lái)“获利了结”资金，单(dān)日净(jìng)流出(chū)1.67亿(yì)元。

　　沪上一家(jiā)公下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖募机构评价，基建板块(kuài)受益于“一带一路”板块前期涨(zhǎng)幅较大，有调整要求(qiú)，可能会受到获(huò)利盘的短期卖出。不过，从(cóng)长期(qī)看，经济复苏趋势确立后，“顺周期”板块的整体机会值得关注。

　　民生加银基金(jīn)评价(jià)净流出的证(zhèng)券保险板(bǎn)块称，一季(jì)报(bào)陆续(xù)披露，非银金融业绩超(chāo)预期，证(zhèng)券板(bǎn)块(kuài)市场交投活跃(yuè)度较一(yī)季度显著改善，差异化最(zuì)低结(jié)算备付金(jīn)缴(jiǎo)纳比例(lì)机制引入(rù)，证券公司保证金(jīn)比例下调，经济温和复苏(sū)下行(xíng)业景气(qì)度有望持续修复。保险板块一季报净(jìng)利(lì)润(rùn)超预期，部分险企凭(píng)借储蓄险(xiǎn)的产品(pǐn)力实(shí)现(xiàn)了一定的增(zēng)长(zhǎng)，负债(zhài)端V型反(fǎn)转趋势较明显，资产端或有望(wàng)维(wéi)持较高增速。

　　而针对(duì)电力(lì)板(bǎn)块，民生加银(yín)基(jī)金认为，2023年(nián)宏观经济(jì)运行总体(tǐ)回升有望将(jiāng)促进电力(lì)消费需求增长。受上年(nián)同期低(dī)基数等因素影响，预计今(jīn)年二(èr)季度电力消费增(zēng)速将有望回升。在电力市场(chǎng)化(huà)改革的持(chí)续推进下，电价趋势(shì)有望稳中小幅上(shàng)涨，电力现货市场和辅助服务(wù)市场机制有(yǒu)望持续推广，容量(liàng)补偿电价等(děng)机制(zhì)或有(yǒu)望出台。

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