财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市(shì)场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险企(qǐ)进(jìn)行调研(yán)会的(de)后续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会(huì)人身险部组织(zhī)保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业(yè)务(wù)退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光(guāng)人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还有待(dài)监(jiān)管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基(jī)本(běn)稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供(gōng)给有(yǒu聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯)限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会，各险企已就(jiù)降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负债成本将大(dà)幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利率跟(gēn)随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的(de)预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的(de)紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企销售(shòu)大(dà)量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压(yā)力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯非银(yín)团(tuán)队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分产品调(diào)整评估(gū)利率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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