在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司(sī)一季报(bào)显(xiǎn)示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降(jiàng)低(dī)，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度(dù)上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经(jīng)过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨龙有几个爪 龙有两个根吗给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大(dà)规(guī)模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的(de)情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不(bù)如前两者明显(龙有几个爪 龙有两个根吗xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也(yě)正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)截至(zhì)报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存货水平保持(chí)了(le)较低(dī)位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜(yí)春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代(dài)一季度报(bào)告显示，其库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其存货金(jīn)额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库存较(jiào)低的电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根(gēn)据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开(kāi)始去(qù)库(kù)存，生产材(cái)料(liào)均维持(chí)极(jí)低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨化(huà)需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的(de)德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时(shí)代也作(zuò)出(chū)判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年预(yù)计(jì)增(zēng)速将(jiāng)会(huì)比动(dòng)力电池(chí)更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计(jì)会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的(de)年报(bào)数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量大(dà)于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为涉(shè)及(jí)到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是供不(bù)应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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