总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科(kē)技(jì)创新投(tóu)资带来(lái)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中(zhōng)长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关(gu镇关西是谁，镇关西是谁打死的ān)于(yú)推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科(kē)创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战略的(de)重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极(jí)推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性(xìng)、推(tuī)进科创(chuàng)板做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一(yī)步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了(le)投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(镇关西是谁，镇关西是谁打死的zuò)为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效(xiào)的(de)风险防控和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业(yè)务和技术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具(jù)将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型(xíng)的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不(bù)同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资(zī)者做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目(mù)前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动性(xìng)都具(jù)备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进行(xíng)方(fāng)向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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