金融界5月12日(rì)消(xiāo)息 国内期货(huò)市场收(shōu)盘，商品期(qī)货多数(shù)下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产(chǎn)者(zhě)价(jià)格指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物资(zī)通胀压力(lì)进(jìn)一步(bù)趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大概(gài)率暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至降息已然(rán)成为一种(zhǒng)共识，因此本周(zhōu)在(zài)美联储(chǔ)越(yuè)来越多(duō)官(guān)员为(wèi)鹰(yīng)派(pài)站台的(de)情况下，预计从加息结(jié)束(shù)到(dào)降息周期开启，仍有近一个季(jì)度的时间(jiān)，在此期(qī)间将面(miàn)临经济和政策的(de)不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的(de)最高(gāo)水平，劳动(dòng)力市(shì)场正在降温。同(tóng)时国内社融超(chāo)预期(qī)下滑，白银(yín)因工业属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续(xù)还需关注海外衰退(tuì)预期的(de)发(fā)酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经(jīng)济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期(qī)大幅调整

　　前(qián)期(qī)强调从宏观(guān)经m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸济衰退预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退(tuì)预期将会(huì)继(jì)续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承(chéng)压(yā)回(huí)落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回(huí)落等因素综合(hé)影(yǐng)响下，白(bái)银(yín)高(gāo)位回(huí)落，下(xià)方(fāng)仍有一定的(de)空间，首先关注24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方(fāng)关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续(xù)等白(bái)银(yín)行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险需求(qiú)，美联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预(yù)期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走强，当前(qián)继续关(guān)注调整行情m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银(yín)行(xíng)业(yè)风险与债务上(shàng)限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观因素(sù)下(xià)，黄金(jīn)将会不断刷新历(lì)史(shǐ)新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置依然是核(hé)心建议。

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