近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗(qí)下(xià)三只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国(guó)新能源车产业链的(de)看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国(guó)对(duì)成品(pǐn)车辆的需求(qiú)圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式方面(miàn)也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个(gè)公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正(zhèng)在在(zài)各自的(de)领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和电机(jī)温控的关(guān)键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该(gāi)公(gōng)司(sī)在空调阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车(chē)阀门(mén)行(xíng)业拥有超过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份额(é)。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围内继续占(zhàn)据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持(chí)下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁(níng)德(dé)时代(dài)，加(jiā)仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业(yè)动(dòng)力电池装车(chē)量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资(zī)金净流(liú)入(rù)较(jiào)多(duō)的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能(néng)、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机(jī)遇一(yī)是电动(dòng)车二是储圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周期和(hé)不含钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力(lì)电池(chí)的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的(de)竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁(níng)德(dé)时代若(ruò)不(bù)能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安(ān)本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德(dé)时代之(zhī)外，互(hù)联网或者食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生(shēng)金融(圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式róng)、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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