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　　克里米亚突发，无人机袭击！

　　据今日俄罗斯电视台（RT）网(wǎng)站消息，4月29日(rì)清晨，俄罗斯海军黑海舰队(duì)所在(zài)地，克里米亚半岛的塞瓦斯托波(bō)尔市(shì)的一个储油设(shè)施遭到(dào)无人机袭击(jī)。从网络上曝光的照片可以(yǐ)看到，袭(xí)击导致(zhì)储油设施燃起大火(huǒ)。

　　报道称，俄罗斯任命(mìng)的塞瓦斯托波尔市市长米哈(hā)伊(yī)尔·拉(lā)兹沃扎耶(yé)夫在社(shè)交(jiāo)媒体上(shàng)称：“由(yóu)无人机袭击造成的火灾影响面积约(yuē)为1000平方(fāng)米(mǐ)，所有(yǒu)安全和救援(yuán)人员都已抵达现(xiàn)场(chǎng)。火(huǒ)灾所在地和民用区域(yù)间隔很远。”

　　现场目击者分享的多段视频显示(shì)，一场大(dà)火照亮了整(zhěng)个(gè)夜空，浓(nóng)烟直冲云霄。RT称，目前(qián)还没有任何伤(shāng)亡报(bào)告(gào)，地方政府(fǔ)敦促人们在消防员努力扑(pū)灭大(dà)火时保(bǎo)持冷(lěng)静。

　　报(bào)道称，本(běn)周早(zǎo)些时候，塞瓦斯(sī)托波尔也(yě)曾遭到(dào)两(liǎng)架无人机(jī)的袭击，其中一架无人机(jī)被俄军(jūn)摧(cuī)毁，另一架(jià)无人(rén)机在港口(kǒu)外爆炸(zhà)。

　　油(yóu)脂龙头(tóu)一(yī)季度(dù)业(yè)绩大反转

　　4月28日晚间，“油茅”金龙鱼发(fā)布2023年一季报(bào)。报告期内，公(gōng)司实现营业(yè)收入610亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.97％；归属于上市公司股东的净(jìng)利润8.5亿元，同比(bǐ)增长645.99％。

　　金龙(lóng)鱼称(chēng)，报告期(qī)内，随着国(guó)内(nèi)餐饮行业的(de)逐步回(huí)暖，厨房食品的销量较去年(nián)同期有所上涨。另(lìng)外，去年(nián)一季度受南美干旱天气等因素(sù)影响，大豆、大(dà)豆油及棕榈油等公司(sī)主(zhǔ)要(yào)原材料(liào)的价格快速上涨，今(jīn)年一季度公司主(zhǔ)要原材料成本(běn)低于去年同期。销量上涨和(hé)毛利(lì)率(lǜ)提升共同推(tuī)动了厨房食品的利(lì)润增长。

　　截至2022年年末，金龙(lóng)鱼经销商数(shù)量合计7768家，较上年增(zēng)加1647家。金龙(lóng)鱼在(zài)投资者关系活动上表示，新增渠道(dào)主要来源于网(wǎng)络下沉、细分产品的(de)专业经销商，以及(jí)餐(cān)饮渠道(dào)的快中国内战打了几年，中国内战打了几年时间速发展带来(lái)的(de)经销商增长。

　　产能方面，金龙(lóng)鱼目前(qián)有(yǒu)70多个(gè)已投产生产(chǎn)基地，央厨杭州、周口、重庆、兴平基地已投产(chǎn)，沈阳和廊坊的央厨项目也将于年内(nèi)建成投(tóu)产。目前，河南周口和(hé)陕西兴平央(yāng)厨开始供应学(xué)生餐(cān)业务(wù)，多款预制菜在线下(xià)及电商(shāng)平台开展(zhǎn)销售(shòu)。

　　不过，期货日报记(jì)者还(hái)注(zhù)意到，金龙鱼归(guī)属于(yú)上市公司股东的扣除非(fēi)经常性损益的净利(lì)润为2.4亿元，同比下降70.94％。这(zhè)主要是(shì)公(gōng)司的套期保(bǎo)值操(cāo)作未完全满(mǎn)足套期会计要(yào)求(qiú)的衍生金融(róng)工具损益(yì)的影响，因此将(jiāng)套期保值业务划(huà)定为非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损益，排除(中国内战打了几年，中国内战打了几年时间chú)在净(jìng)利润外。

　　金龙鱼(yú)在《关于(yú)开展2023年度商品期(qī)货(huò)套期(qī)保值业务的公(gōng)告》中披露，将在(zài)2023年对在场内市场交(jiāo)易的与(yǔ)公(gōng)司(sī)及(jí)下(xià)属子公司的(de)生产(chǎn)经营(yíng)有直接关系(xì)的原(yuán)料(liào)、产(chǎn)品(pǐn)、油脂等期货品种，主要包括：棕(zōng)榈油(yóu)、豆油、菜油、菜粕、大豆、玉米(mǐ)、花生等(děng)品种。第一季度，饲料原料和油(yóu)脂科技产品的(de)销(xiāo)量有所(suǒ)增长，营业收入同比(bǐ)上(shàng)涨，但是在行情下(xià)跌的过程中，公(gōng)司(sī)油(yóu)脂科技相关产品的利润(rùn)受到挤(jǐ)压(yā)，导致利润同比有所(suǒ)减(jiǎn)少(shǎo)。从合(hé)并(bìng)资产(chǎn)负债表中(zhōng)可以看出，衍生金融(róng)资产从年初(chū)余额的5.8亿元增长到了期(qī)末(mò)的8.3亿(yì)元，实现(xiàn)了对(duì)现货市场(chǎng)的对冲作用，弥补了一(yī)定的利润损失。

　　记(jì)者还(hái)注意到，油脂(zhī)加工企业道道全一(yī)季度扭亏为盈。4月26日晚间，道道全(quán)发布(bù)2023年一季度报，公司实现营业(yè)收入17.48亿元(yuán)，同比增长41.34％，实现扣非后净利润7093万元，实现经营活动(dòng)产生的现金流量净额3.31亿(yì)元，亦跟随同步(bù)转正(zhèng)。由(yóu)于(yú)产能释放、原料(liào)回(huí)落、消费复苏、推出新品等(děng)利(lì)好因素(sù)影响，道道全迎来(lái)业绩修复时(shí)刻。分析人士表示，道道全业绩修复有持续性，预(yù)计二季(jì)度还有增长。

　　“原材料价格下降(jiàng)”是道道全(quán)业绩出(chū)现大反转的主要原因。

　　三年间，原料菜油(yóu)价(jià)格从8000元/吨一(yī)线(xiàn)飙涨至14000元(yuán)/吨以(yǐ)上的历史高位(wèi)，这(zhè)大大抬升了企业(yè)的加工(gōng)成本。然而零售终(zhōng)端(duān)的包装油价格上涨幅度却不及成本上涨幅度，甚至出现卖得越多、亏(kuī)得越多(duō)的情况(kuàng)，这导致油脂加工企业的盈利能力大幅下降，道道全也不例外。自2022年下半年以(yǐ)来(lái)，道道全新建产能陆续释(shì)放，海外到港原(yuán)料(liào)陆续增(zēng)长(zhǎng)，带动道道全(quán)的包(bāo)装油(yóu)毛(máo)利率逐步回升。

　　道道(dào)全近年来主(zhǔ)推(tuī)旗下(xià)茂名(míng)工厂(chǎng)建设，并(bìng)于今(jīn)年一季度取得阶段性成绩。2022年7月(yuè)份(fèn)，道(dào)道全茂名(míng)工厂建(jiàn)成投产(chǎn)，此后产(chǎn)能处于爬坡释放期。今年以来，广东大力发展(zhǎn)预(yù)制菜产(chǎn)业，一季度广(guǎng)东地区餐饮消费(fèi)回暖势头良好，为道道全茂名(míng)工厂的投产(chǎn)及产能释放(fàng)带来(lái)正面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　道道全还(hái)表示，今年一季度(dù)扭亏为盈的另(lìng)一主要原(yuán)因是主(zhǔ)要原料(liào)价格出现下降趋势，缓解(jiě)公司的采购(gòu)及成本压力。自(zì)2022年下(xià)半年开始(shǐ)，道道全所用主要原料的(de)国(guó)际(jì)交易价格呈现出回落走势，受船期和现(xiàn)货到(dào)厂的时间影响，道道全的主要原(yuán)料综(zōng)合采(cǎi)购成本随(suí)后于2022年(nián)年末回落，2023年(nián)一季(jì)度(dù)则进一步延续回(huí)落趋势(shì)，对(duì)其一(yī)季度实现扭亏为盈有明(míng)显正面贡献。

　　目前，道道全旗下拥有多个品牌，经销(xiāo)商总数已(yǐ)达1308家，遍及华中、西南(nán)、西北、华(huá)东、华南等菜(cài)油主要(yào)消费区域，并在岳阳、重(zhòng)庆、绵阳(yáng)、茂名、靖江(jiāng)设立生(shēng)产加(jiā)工基地。由于拥(yōng)有多(duō)个品牌及多地工厂，下游消费复苏(sū)、上游原(yuán)料看(kàn)跌将成(chéng)为道道全(quán)今(jīn)年业绩修复(fù)的两大驱动因子(zi)。对于今年的(de)业绩，道(dào)道(dào)全持有谨慎(shèn)乐观态(tài)度，认(rèn)为业绩修复(fù)有一(yī)定持(chí)续性，未来不(bù)宜过度悲(bēi)观(guān)。亦有多家(jiā)券商对道道全今年业(yè)绩表达正面预期，并预测其今年全(quán)年(nián)营业收入将突破100亿元。

　　毛(máo)利(lì)率方面，随着大豆、棕(zōng)榈油、包材等大(dà)宗原材料价格自(zì)2022年下半年高位回(huí)落，且叠加(jiā)提价(jià)效应逐渐显现，部分公(gōng)司毛利(lì)率迎(yíng)来较明显改善。

　　对于行业(yè)发展格局(jú)与(yǔ)趋势，道(dào)道全认为(wèi)，2023年(nián)，从(cóng)目前掌(zhǎng)握的(de)信息来(lái)看，原材料供给(gěi)预(yù)计将趋向于(yú)宽(kuān)松，但(dàn)天(tiān)气、能(néng)源及国际(jì)政(zhèng)治经济形势等因(yīn)素的(de)影响，又给油脂、油(yóu)料市场带来(lái)不(bù)确(què)定性。包(bāo)装食用植(zhí)物油是生活必需消费品(pǐn)，市场空间广(guǎng)阔。随着消(xiāo)费者健康意识(shí)的提高，对健康(kāng)、安全、营养的食用油需(xū)求(qiú)也将持续增加，未来品牌化(huà)、高端化将(jiāng)是(shì)行业(yè)发展的趋势，品牌(pái)差异化现(xiàn)象也将日(rì)益凸显(xiǎn)。

　　中信建投油脂分(fēn)析师石丽(lì)红(hóng)告诉记(jì)者(zhě)，在原料(liào)供应端，大宗农产品价(jià)格已(yǐ)“退烧”，中国内战打了几年，中国内战打了几年时间进入下行周期(qī)，而且(qiě)我国菜(cài)油原料供应出现了(le)从未有过的多(duō)元及(jí)宽松局(jú)面，包装(zhuāng)油的成本端压力缓解趋(qū)势明显。

　　今年以来，菜油的消费需求(qiú)端则是(shì)喜(xǐ)忧参(cān)半。

　　“今年1—2月(yuè)油脂油(yóu)料(liào)市场整体运行平(píng)稳(wěn)，缺乏突出矛盾且供需端(duān)均(jūn)有不确(què)定性，盘面整体呈现振荡走势。然而，进入3月后(hòu)市场风云突(tū)变，硅谷银行(xíng)倒闭(bì)引发市场恐慌及连锁反应，为全球(qiú)金融市(shì)场的稳定性带(dài)来了挑战(zhàn)，对(duì)整个(gè)商品乃至金(jīn)融市场(chǎng)造成了较大冲(chōng)击。此(cǐ)外，巴西大豆及欧(ōu)洲菜油(yóu)供给压力从进口(kǒu)成(chéng)本端为油脂油料市场(chǎng)形(xíng)成了较大拖(tuō)累。宏观与基本面利空出现(xiàn)共振，不论是(shì)油还是粕均(jūn)显著跌破(pò)此前振荡(dàng)区间。虽然(rán)市(shì)场并不看好油粕走势，但(dàn)如此凌厉的跌(diē)势仍在节奏(zòu)上超出了市场预期。”石丽红说。

　　也有行(xíng)业人士认为，今年(nián)一季(jì)度油脂的走势也受到宏(hóng)观面(miàn)影响。另外，在大量乌克(kè)兰及澳洲廉(lián)价菜籽的(de)冲击下，今年欧洲菜籽(zǐ)进口同比增(zēng)加200多(duō)万吨(dūn)，原油价格(gé)不(bù)景气带来(lái)生柴投(tóu)料需(xū)求减少，这令欧(ōu)洲菜油(yóu)的出口潜(qián)力大大增加。此(cǐ)外，继续增产的俄罗斯菜油大部(bù)分依(yī)赖对中国(guó)出(chū)口，在加拿大旧作菜籽采购近500万吨(dūn)的背景下，国内(nèi)后期面(miàn)临(lín)的菜油供给压(yā)力十分明显。

　　但今(jīn)年以来(lái)，行业普遍(biàn)反映，油脂消费复苏(sū)不及预期，包装油需(xū)求乏力，国内食(shí)用油需求整体(tǐ)增量空间不大。要想拿(ná)到更多(duō)市场份额，不同油种之间、大小企业之间的竞争十分激烈。

　　“当前需求仍处于(yú)弱势，因提货较好，菜油(yóu)表观(guān)库存处于低(dī)位，终端库(kù)存处于高位。随(suí)供应(yīng)逐(zhú)步增加，表(biǎo)观库存或逐步起量(liàng)，二季度菜油价格与相关油脂价差缩小格局背景(jǐng)下，菜油(yóu)需(xū)求(qiú)或起(qǐ)量，但中(zhōng)短期仍处于累库态势。”石丽红说。

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