分析人士(shì)称(chēng)，《暂行规定》施行后，预(yù)计全(quán)市场货币市(shì)场基金(jīn)数(shù)量(liàng)上将有一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结(jié)构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要(yào)货币市场(chǎng)基金监管(guǎn)暂(zàn)行规(guī)定》（下(xià)称《暂行(xíng)规定》）正式(shì)实施，从(cóng)风险管(guǎn)理、人员(yuán)及系统(tǒng)配(pèi)置、投资(zī)比例、交易(yì)行(xíng)为、规(guī)模控(kòng)制、申赎管理等多方面(miàn)对重要货币(bì)市场基金的基金管(guǎn)理人提出(chū)了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规定》将提高货币(bì)基金的风险管理能(néng)力(lì)和透明度(dù)，降低投资(zī)风险。但是，可能(néng)会对(duì)部分(fēn)追求高收益(yì)的投资者造(zào)成一定影响。此外，预(yù)计(jì)全(quán)市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被(bèi)纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，重要货(huò)币市场基金(jīn)是(shì)指因基金(jīn)资产规模较大或者投(tóu)资者人数较多、与其他(tā)金融机构或者(zhě)金融产(chǎn)品关联(lián)性较(jiào)强，如发生重大(dà)风(fēng)险，可能对资本市场和金融体(tǐ)系(xì)产生重大不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行(xíng)规定(dìng)》，货币(bì)市(shì)场基(jī)金满足下列任一条(tiáo)件的(de)，基金管理人应当在10个(gè)工作(zuò)日内主(zhǔ)动(dòng)向中国证监(jiān)会(huì)报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额(é)持(chí)有人数量连续(xù)20个交易日超过5000万个(gè)；中国证监会(huì)认定的符合(hé)重要货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金特征的(de)其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共有天弘余(yú)额宝货(huò)币、易方达易理财货(huò)币A、建信(xìn)嘉薪宝货(huò)币A三(sān)只(青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗zhǐ)基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有人户数来看(kàn)，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》实施后(hòu)，对(duì)于规模(mó)超过2000亿元(yuán)或者投资(zī)者数量(liàng)大(dà)于5000万个的货币市场基金，监管要求更加(jiā)严格，基金管理(lǐ)人需要增强抗风(fēng)险能力，并(bìng)明确风险防控(kòng)与处置机(jī)制。这将(jiāng)促(cù)使(shǐ)基金公司更(gèng)加(jiā)注重风险管理和产品合规性(xìng)，提高产品的(de)透明度和稳定(dìng)性(xìng)，从而保(bǎo)护投资者的(de)利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定》与资管新规一(yī)脉相承，都(dōu)是为(wèi)了提升资管机构的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力，实(shí)现风险分散(sàn)化，防止风险过度集中、对(duì)金(jīn)融安(ān)全产(chǎn)生不(bù)利影(yǐng)响。在(zài)提(tí)升风控水平的前提下，引导(dǎo)高收益产品打破刚兑，高安(ān)全产品(pǐn)收益率回落至(zhì)与其风险相匹配的(de)合理水(shuǐ)平(píng)。随着(zhe)资(zī)管新规的逐步(bù)落(luò)地，回归本源的主动类资管产品迎(yíng)来发(fā)展良(liáng)机，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附(fù)加(jiā)监管要求(qiú)

　　《暂行(xíng)规(guī)定》明确了(le)重要货币市场基金的(de青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗)附加(jiā)监(jiān)管要求，指出基金管理人应当遵循(xún)长期稳健的经营(yíng)和投资理念，确保自身(shēn)投资(zī)研究、人员配备、系统运营(yíng)、客户服务、风(fēng)险管理与危机应对等方(fāng)面的能力水平与重要货币市场基金管理规模相匹配(pèi)，不得盲目(mù)扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意的(de)是，重要货(huò)币市场基金的基金经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方(fāng)面(miàn)，基(jī)金管理人的高级(jí)管理人(rén)员(yuán)、基金(jīn)经(jīng)理等相关人(rén)员的考核评价、薪(xīn)酬激励等不得(dé)直接或者间(jiān)接与(yǔ)重要货币(bì)市场(chǎng)基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在(zài)重要货(huò)币市场基金的投资(zī)运作指标方面(miàn)，也需(xū)要满足多项(xiàng)要求。例如，持(chí)有一(yī)家公司发行的(de)证(zhèng)券市值不得超过基金资产净值的5％；投资(zī)于具有基金托管人(rén)资格的同一(yī)商业银行发行(xíng)的金(jīn)融(róng)工具占基金资产净(jìng)值的(de)比例(lì)不(bù)得超过(guò)15％；主(zhǔ)动(dòng)投资于流动性受限资产的规模合计(jì)不得超过基金资(zī)产(chǎn)净值的 5％；投(tóu)资(zī)组合的(de)平均剩(shèng)余期(qī)限(xiàn)不得(dé)超过(guò)90天；投(tóu)资组合的杠杆(gān)比例不得超(chāo)过110％。

　　货(huò)币市(shì)场基金交(jiāo)易行(xíng)为管(guǎn)理方面，《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，审(shěn)慎确认大额申(shēn)购申请，避(bì)免出(chū)现(xiàn)接(jiē)受单一投资者申购(gòu)申请后导致(zhì)其持有(yǒu)份额超过基(jī)金总(zǒng)份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基(jī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人、基(jī)金托管人每月从重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的管(guǎn)理费(fèi)、托管费(fèi)中计提(tí)的风险准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定(dìng)》是(shì)金融防风险的重要举(jǔ)措(cuò)。部分货币市场基金规模较大、投(tóu)资者数量较多，具有“牵(qiān)一发而动全身”的重(zhòng)要影响，当出现风(fēng)险事件(jiàn)时(shí)，可(kě)能会对金(jīn)融市场的流动性(xìng)安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核(hé)机制(zhì)，还是从(cóng)投资比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都(dōu)是为了更高(gāo)流动性考虑(lǜ)，重(zhòng)要货币市(shì)场基金防范流(liú)动性风险的能(néng)力将进一步(bù)提升，将(jiāng)有效防止出现2016年部分货币市场(chǎng)基(jī)金类似的流(liú)动(dòng)性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基金的(de)风(fēng)险防控和监督管理机制方面，《暂行规(guī)定(dìng)》也做出了明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综合评估(gū)重要货币市场基(jī)金各类风险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同相关市场主体共同制(zhì)定合(hé)理有效的风险应对预案。风险应对预案(àn)应当报中国(guó)证监会(huì)备(bèi)案，中国证(zhèng)监(jiān)会对(duì)风险应对预(yù)案的有效性、合(hé)理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生重大(dà)风险的，由中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会牵头相(xiāng)关部门成立(lì)风险(xiǎn)处置(zhì)小组，督促基金管理人及(jí)相关市(shì)场主体依据风险应对(duì)预案等对重要货币市场基金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂(zàn)行规(guī)定》的实施对于(yú)投(tóu)资者有什么(me)影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业内人(rén)士(shì)对(duì)记者表示，《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透明度(dù)，降低(dī)投资风险。但是(shì)，可能(néng)会对部分(fēn)投资者造成一定影响，例(lì)如(rú)可能会对(duì)一些追求高收益的(de)投资者造成(chéng)一定冲击。此外，新规(guī)可能会导致一些货(huò)币基(jī)金规(guī)模较小的产(chǎn)品退(tuì)出市场，投资(zī)者需(xū)要注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低风险(xiǎn)偏好(hǎo)的投资(zī)者。相对于(yú)其他(tā)资管产品，货币(bì)市场基(jī)金具有着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点(diǎn)。部分(fēn)规模较大的货(huò)币规(guī)模基金如出现风险事件(jiàn)，或(huò)将对(duì)社会稳(wěn)定(dìng)产生不利(lì)影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定》提升了重要货币市场基金的资(zī)产安全青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗要求，有利于保护投资者利益。”国信(xìn)证券表(biǎo)示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》施行后，货币市场基(jī)金的规(guī)范(fàn)化、标准(zhǔn)化(huà)、投资分散化、安(ān)全(quán)化程(chéng)度将有提升，未来是否(fǒu)在公布的重点货币基(jī)金名录内，可能是投资(zī)者选择考量的潜在背书因素(sù)之一(yī)。预计(jì)全市场(chǎng)货(huò)币市场基(jī)金数量(liàng)上(shàng)将(jiāng)有一定出(chū)清，对基(jī)金管理人(rén)的产品体系结构(gòu)布局、调(diào)整也提出了要求。

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