券商(shāng)今(jīn)年(nián)一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以(yǐ)及去(qù)年(nián)较低的基数，行业(yè)业绩(jì)全面爆发。券商(shāng)板块也(yě)在周五呈现(xiàn)集(jí)体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市(shì)主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利(lì)增速较为(wèi)显著(zhù)的有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归(guī)母净利排名(míng)，新的十大分别是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均(jūn)计(jì)算(suàn)，中信(xìn)证券(quàn)一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季(jì)报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续3个交(jiāo)易日(rì)收阳线(xiàn)，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券(quàn)商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰读西的字有哪些，读喜的字有哪些证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别(bié)是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归(guī)母(mǔ)净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分(fēn)别是天(tiān)风证券(quàn)、华(huá)西证券、东北证券、西部证券、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净(jìng)利润同比增速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的(de)增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券商的业绩表现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五成的头部(bù)券商(shāng)包括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则(zé)以54亿的绝对优势，保(bǎo)持(chí)着业(yè)绩(jì)的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指(zhǐ)南针(zhēn)在一季(jì)报中透露，2023年一(yī)季(jì)度麦(mài)高证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务开展取得一定(dìng)成绩，但(dàn)营业(yè)利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度(dù)上(shàng)拖累了公司整体。

　　十(shí)余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一季度(dù)营收(shōu)规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数(shù)为40.93读西的字有哪些，读喜的字有哪些%。

　　西(xī)南证券增(zēng)速领衔(xián)，其今年一季(jì)度同比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期(qī)营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季(jì)度营(yíng)收(shōu)增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅(fú)接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券(quàn)商或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高(gāo)的增速杀入营收排名前十(shí)，其一(yī)季度营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前(qián)十，招(zhāo)商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一(yī)季报高增

　　自营业(yè)务(wù)驱动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自(zì)营投资(zī)收(shōu)益(yì)11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善(shàn)明显(xiǎn)，期末金融资(zī)产规模(mó)为902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自营驱(qū)动一季报高(gāo)增，全年(nián)盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投(tóu)资致使利息支(zhī)出有所(suǒ)增(zēng)长(zhǎng)，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新(xīn)业(yè)务能(néng)力，看好公司(sī)在政策放松预期下实(shí)现估值(zhí)提升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于国金证券的研(yán)报(bào)中称，自营投资(zī)成为影(yǐng)响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度自营(yíng)业务(wù)收(shōu)入提(tí)升至7.16亿元，自公司(sī)完成(chéng)再融(róng)资后(hòu)，公司金融(róng)投资(zī)规模(mó)稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为，自(zì)营投资成为影响券商业绩(jì)的核心，预(yù)期将在一季度(dù)迎来反(fǎn)转。投资业务方面(miàn)，下(xià)半年重(zhòng)点关(guān)注差异化(huà)监(jiān)管的措(cuò)施落地，或(huò)将打(dǎ)开头部(bù)券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部(bù)证券表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅(fú)修(xiū)复的一年，尤(yóu)其(qí)是受到自营业务冲(chōng)击大的公司预期将(jiāng)在(zài)年内实(shí)现较大幅度的改善。

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