衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经济分析局公(gōng)布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第(dì)四(sì)季度放(fàng)缓的主要原因是私人库(kù)存投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的(de)拖累项是私人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次(cì)升温(wēn)。美联储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的(de)核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视(shì)和救(jiù)援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的(de)自动全(quán)球定位发送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许(xǔ)可下(xià)，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新(xīn)社(shè)消息(xī)称，美国(guó)海(hǎi)军表示(shì)，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林(lín)的第(dì)五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视(shì)频显示，美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄(é)罗(luó)斯央(yāng)行(xíng)等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们在(zài)这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人(rén)还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部(bù)门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但(dàn)事(shì)实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实可(kě)能会导致美联储(chǔ)的(de)安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美(měi)联(lián)储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言论通(tōng)常受到投资(zī)者和商界(jiè)人(rén)士(shì)的(de)密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的(de)言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznet黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月sov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德(dé)国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安(ān)表示(shì)，一方面(miàn)是由于(yú)近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是(shì)当前国内即将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风险具有很大(dà)不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担(dān)忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风(fēng)波(bō)再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压力(lì)及经济衰退风(fēng)险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原(yuán)油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国第(dì)一共和(hé)银行的财报(bào)和(hé)股(gǔ)价表现或显示银行业危(wēi)机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据(jù)表现仍(réng)然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对(duì)于美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息和海外(wài)经(jīng)济衰退的(de)担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来(lái)看，美国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在(zài)未来一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关(guān)注美(měi)联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定(dìng)性成为(wèi)影响整个金(jīn)融市(shì)场的主要因素，这是投资者需(xū)要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布(bù)加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于(yú)海外经济衰退带(dài)来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现(x黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月iàn)尚可，整体供需(xū)局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏(xià)季出行(xíng)旺季预(yù)计对(duì)于需求会有(yǒu)一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国际油价(jià)仍将面(miàn)临(lín)宏观(guān)情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连(lián)续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏观(guān)面(miàn)的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市(shì)场将(jiāng)转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在(zài)美国储备政策(cè)难(nán)以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期(qī)降库(kù)，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市(shì)场(chǎng)主基(jī)调，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是(shì)受到(dào)油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史低点，环比(bǐ)下(xià)降三分之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的(de)支撑下，预计(jì)后市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的(de)影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现(xià黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月n)有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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