财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日(rì)电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳四个交易日后(hòu)价(jià)格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化(huà)集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘(pán)中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一是(shì)上海车展有(yǒu)望(wàng)带动(dòng)购车需求预期的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消费者(zhě)感受到汽(qì)车消费的火热(rè)，提升消费信(xìn)心，也提振士气。国泰君(jūn)安(ān)表(biǎo)示，此前(qián)车(chē)企大(dà)幅降价导致消费者对电动车的观望(wàng)心态有望逐渐改(gǎi)善，市场(chǎng)开始预(yù)期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主(zhǔ)，不太可(kě)能进行降价(jià)。但未(wèi)来，止跌信(xìn)号能否持续(xù)稳(wěn)定(dìng)，受多(duō)方因(yīn)素影(yǐng)响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国内(nèi)动力电池厂商(shāng)清库存工作或到5月完结，届时(shí)电(diàn)池厂(chǎng)商库存水平有(yǒu)望逐(zhú)步恢复(fù)至健康水平，并(bìng)带动上游材料采购(gòu)，进而对碳酸(suān)锂价(jià)格起(qǐ)到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的情况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期基数较低，环比增(zēng)幅更是(shì)高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会(huì)全面恢复生产(chǎn)，排(pái)产相比(bǐ)一季度会有明显的提升。由此(cǐ)可见(jiàn)，碳酸锂市(shì)场需求回(huí)暖已是大(dà)势(shì)所趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为，此(cǐ)次碳酸(suān)锂(lǐ)价格属(shǔ)于(yú)阶段(duàn)性(xìng)反弹(dàn)还是底(dǐ)部(bù)反转，目前仍难以判断。“一方面(miàn)需要观察下游库存状况，另一(yī)方面还需要(yào)看终端(duān)需求是否真正回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商内部(bù)人士此(cǐ)前(qián)对(duì)财联社记者表示(shì)。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季(jì)度(dù)开(kāi)始便启动大规模去库(kù)存举措(cuò)，这一举措在一季(jì)度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以(yǐ)后，相关(guān)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提到，目前库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的产线也已经逐渐复产。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业内人(rén)士直言，相关库存基本出(chū)清，后续将(jiāng)根据(jù)公司规划，逐步进行补货。聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗作(zuò)为锂电(diàn)产业的风向标，宁(níng)德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时(shí)代(dài)的库存(cún)已经退回到(dào)2022年第一季度(dù)的水(shuǐ)平。材料价格(gé)和库存水平，两项(xiàng)关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向(xiàng)的关键，随价格企(qǐ)稳以(yǐ)及库存水(shuǐ)平恢(huī)复健康(kāng)，将(jiāng)带动锂电产业(yè)恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐(lè)观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观(guān)者全年看跌(diē)至(zhì)10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时(shí)间(jiān)跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市(shì)场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国(guó)内动力(lì)电池(chí)行业仍然存在一些问题，包(bāo)括电池产(chǎn)业链(liàn)分工，价值链分(fēn)配问题(tí)。“原材料短(duǎn)期大幅下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常(cháng)现象(xiàng)，行业(yè)要以之(zhī)前大幅(fú)涨价为(wèi)教训，保证(zhèng)价值链的合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财(cái)联社不完(wán)全梳理，这(zhè)些业内人士和分析师近期对(duì)锂盐价格未来走势进(jìn)行预判并阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂(lǐ)价格(gé)反弹(dàn)为信号(hào)，一系列(liè)的数(shù)据验证锂电产业拐点或已经到来(lái)。分析人士(shì)指出，此(cǐ)前锂电产(chǎn)业进入调(diào)整阵痛(tòng)期，主要在于下游车市短期(qī)需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅(xùn)速从(cóng)而(ér)在需求表现上提前(qián)透支碳(tàn)酸锂的未来(lái)增长空(kōng)间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持(chí)续下跌，中游电池(chí)厂商集体(tǐ)进入(rù)清库(kù)存阶段。从上游(yóu)材料价格变化来看(kàn)，近(jìn)期碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格率先实现反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂(lǐ)电产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造(zào)石(shí)墨、极(jí)片粉等系(xì)列材料价格也出现企(qǐ)稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产业拐点(diǎn)的另一关键指(zhǐ)标，中游电(diàn)池(chí)厂商的库(kù)存(cún)也已经逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平。据高(gāo)工锂电(diàn)了解，目(mù)前(qián)中游电池厂(chǎng)商库存水位回退，此前(qián)部分电池厂商暂停的生产(chǎn)线(xiàn)已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和下游(yóu)车企已陆续重启订单，带动产业(yè)需求(qiú)回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐(kǒng)慌(huāng)情绪主要来自车市的需(xū)求腰斩。但(dàn)从(cóng)整体一季度新(xīn)能源(yuán)汽车销量数据来看，其月销(xiāo)量(liàng)逐步攀升并且回(huí)暖(nuǎn)速度超过(guò)往年。随着二三季度(dù)到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步(bù)带(dài)动锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业中上游的(de)订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度采(cǎi)购谈(tán)判，行业有(yǒu)望(wàng)迎来需求订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会有回涨的空(kōng)间，但幅(fú)度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳(tàn)酸(su聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗ān)锂价(jià)格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于(yú)碳(tàn)酸锂(lǐ)真(zhēn)实的(de)供给情(qíng)况更加清(qīng)晰，市场预(yù)期回调下(xià)，电(diàn)池厂商(shāng)在价格谈判上会更加(jiā)谨慎。同时电池(chí)厂商(shāng)一(yī)体化(huà)带来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱(ruò)上游(yóu)锂矿厂商的(de)议价(jià)权。电池(chí)回收端(duān)，邦(bāng)普(pǔ)、格(gé)林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回收布局，来自终端(duān)材料回收的产能也在(zài)稳(wěn)步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的(de)废旧电池的总量(liàng)将达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂(chǎng)商都(dōu)已完善在锂矿端的布局，包括宁德(dé)时代的宜春(chūn)锂(lǐ)矿项(xiàng)目，亿纬锂(lǐ)能的(de)盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂(lǐ)供(gōng)给(gěi)。经历过复杂的产业(yè)调整过程(chéng)之后(hòu)，整(zhěng)个锂电产业的运作模式正从“大(dà)开大合(hé)”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环(huán)节(jié)的价格(gé)以及(jí)供需变化也(yě)将变得更加(jiā)平衡且(qiě)具(jù)有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方(fāng)则认(rèn)为(wèi)，当前(qián)上游库存水平依(yī)旧处于高位(wèi)，虽然(rán)需求(qiú)端(duān)稍有好(hǎo)转，但是并(bìng)不足以带动价格(gé)企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期(qī)下(xià)跌并不是一个(gè)下游获(huò)利(lì)、上(shàng)游承(chéng)压的简单(dān)故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的(de)价格下(xià)跌过快，但这并(bìng)不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到(dào)，价格跌去近(jìn)7成，最直接受到冲(chōng)击的当属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业一(yī)季度数(shù)据(jù)，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量(liàng)2006吨(dūn)，销(xiāo)量(liàng)环比(bǐ)下(xià)滑73.聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削(xuē)减至今(jīn)年(nián)一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场行情(qíng)策动(dòng)，上游锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企(qǐ)业已经出现主(zhǔ)动减产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月24日公告(gào)，一季(jì)度营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降(jiàng)86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运分化，大公司(sī)如天(tiān)齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业(yè)有机会在价(jià)格下降周期中(zhōng)获得更(gèng)多(duō)市场份额，行业将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮(lún)锂价下降(jiàng)中发生过的事(shì)。而同环节的大量中小企业，尤(yóu)其是(shì)最近两年追(zhuī)高入局的新(xīn)公司(sī)，则面(miàn)临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的(de)东(dōng)风，赣锋锂业在去(qù)年(nián)轻松赚(zhuàn)出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下降(jiàng)长期利好中国最大的两个(gè)锂盐供(gōng)应商天齐(qí)锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的(de)净(jìng)利润都超(chāo)过200亿元，比(bǐ)中(zhōng)国最大的(de)新能源车(chē)企比(bǐ)亚迪(dí)还多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增长超过10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更能(néng)承受价格(gé)下跌和可能的未(wèi)来亏损。这两家公司也(yě)有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全球(qiú)最低水(shuǐ)平。

　　但这并不(bù)意味(wèi)着，这两家公司能以低于(yú)5万元(yuán)/吨的价格(gé)采(cǎi)购(gòu)碳(tàn)酸(suān)锂，因为在锂矿国际(jì)交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产(chǎn)的分(fēn)销(xiāo)权或开采(cǎi)权，交易价(jià)格也需要通过长协确定，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游更(gèng)低成本的资(zī)源，让(ràng)这两(liǎng)家大企业(yè)更能容忍(rěn)低价，并能(néng)在上(shàng)游(yóu)因降(jiàng)价减(jiǎn)产(chǎn)时(shí)保持产能(néng)供应(yīng)。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着万亿新能源(yuán)车市场。不(bù)过锂价下(xià)降带(dài)来的连锁反(fǎn)应，并不(bù)是一个下游获(huò)利，上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故(gù)事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代理论(lùn)上会受益，但锂价的超预(yù)期(qī)下跌，使宁(níng)德(dé)时代今年(nián)2月(yuè)提出的(de) “锂矿返利” 计(jì)划沦为(wèi)鸡(jī)肋，它(tā)本想用20万(wàn)元(yuán)/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车企的三(sān)年长单。另(lìng)一(yī)层影响是，宁(níng)德时代今年5月计划投(tóu)产的宜春(chūn)锂矿很有(yǒu)可能(néng)一开采就亏损。

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