今年AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了(le)基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人工智能(néng)、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引(yǐn)了(le)多(duō)位明(míng)星基金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行(xíng)业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安(ān)基金(jīn)蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模(mó)型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)一季度主要投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持(chí)去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三季末、四季(jì)末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太(tài)大(dà)变化，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一(yī)季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库(kù)存水平接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何(hé)级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配(pèi)合(hé)下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的(de)影响，但(dàn)是(shì)另外(wài)一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却(què)取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周期的大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速对(duì)设(shè)备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的(de)主动权益(yì)基金。这一业(yè)绩还是(shì)受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨(zhǎng)更多(duō)来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化(huà)配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活动记(jì)录(lù)表》中，海康(kāng)威视(shì)表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计(jì)厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板块之(zhī)外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘(jué)公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力一(yī)季报的(de)披露揭(jiē)开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显示(shì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息技(jì)术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额(é)收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出(chū)了我们的(de)预(yù)期(qī)，导(dǎo)致(zhì)对(duì)部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期(qī)的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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