金融(róng)界5月12日消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银深(shēn)跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布(bù)的数据(jù)，美国4月(yuè)生(shēng)产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期(qī)，反映出生产物资通(tōng姜子牙活了多少岁)胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大概(gài)率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此(cǐ)本周在美联储(chǔ)越来(lái)越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍(réng)有近一(yī)个(gè)季(jì)度的(de)时(shí)间，在此期(qī)间将(jiāng)面临(lín)经(jīng)济和政(zhèng)策的不确定性，贵金(jīn)属部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上(shàng)周初请失业(yè)金人(rén)数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时(shí)国内社融(róng)超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌，姜子牙活了多少岁在情绪修复之前(qián)难言(yán)企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的(de)发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)与有色(sè)金属走势拖累 白银(yín)如(rú)期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续上涨(zhǎng)后(hòu)会(huì)面临调整行情(qíng)，当前(qián)逐步兑(duì)现；宏(hóng)观(guān)经济衰退预(yù)期将会继续影(yǐng)响有色金(jīn)属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济数据(jù)疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预期以及经济(jì)风险依然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升(shēng)使(shǐ)得贵(guì)金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较强的白银(yín)走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金(jīn)属(shǔ)大(dà)幅回落等(děng)因素综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的空间(jiān)，首先(xiān)关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关(guān)键支(zhī)撑；上方关注继(jì)续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完(wán)，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧(ōu)银行业危机(jī)引(yǐn)发(fā)避(bì)险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金(jīn)属持(chí)续(xù)走强，当前(qián)继续关注调(diào)整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购(gòu)金持续等宏观因(yīn)素下，黄(huáng)金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是(shì)核心建议(yì)。

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