分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了要(yào)求。

　　5月(yuè)16日(rì)，《重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金监管(guǎn)暂行(xíng)规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实(shí)施，从风险管理、人员及(jí)系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方(fāng)面对重要货币(bì)市场基金(jīn)的基(jī)金管理(lǐ)人提出了更为严格审慎的要求(qiú)。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力和(hé)透明度(dù)，降低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是(shì)，可能会对部分追求高收益的投资者造(zào)成一定影响。此外，预计全市场货币市场基金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要货币市(shì)场基(jī)金是(shì)指因基金资产(chǎn)规模(mó)较大或者(zhě)投资(zī)者人数(shù)较多(duō)、与其他金融机(jī)构或(huò)者(zhě)金融产品(pǐn)关联性较强(qiáng)，如(rú)发(fā)生重大风险，可(kě)能对资本市场和金融体系产生重大不利影响的货币(bì)市场基(jī)金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估范围？

　　根(gēn)据(jù)《暂(zàn)行(xíng)规定》，货币市场基(jī)金满足下列(liè)任(rèn)一条件的(de女生有感觉了是怎么样的呢)，基金管理(lǐ)人应当在10个工作日内主动向中(zhōng)国证监会报告(gào)：基金资产净值(zhí)连续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额持有人数(shù)量连续(xù)20个交易日超过5000万个；中国(guó)证监会认定的符合(hé)重(zhòng)要(yào)货币市场基金特征的(de)其他条件。

　　东(dō女生有感觉了是怎么样的呢ng)方财富Choice数(shù)据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货币、易(yì)方达易理财(cái)货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额(é)持有(yǒu)人户数来(lái)看(kàn)，截(jié)至2022年末，天(tiān)弘余额宝货(huò)币持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规模超过2000亿元(yuán)或者投资者数(shù)量大于5000万(wàn)个的货(huò)币市场基金，监管要(yào)求更(gèng)加严格，基金管(guǎn)理人需要(yào)增强抗(kàng)风险能力，并明确(què)风(fēng)险防控与(yǔ)处置机制。这将促使(shǐ)基金公司更加注重(zhòng)风险管理(lǐ)和产品(pǐn)合规性(xìng)，提(tí)高产品的(de)透明度和稳定性，从(cóng)而保护投资者的利(lì)益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》与资管(guǎn)新规一脉(mài)相承(chéng)，都(dōu)是为了提升资管机构的风险管理能力(lì)，实现风险分散化，防止风险过度集中、对(duì)金融安全产生不利影响。在提升风控水(shuǐ)平的(de)前提下，引(yǐn)导高收(shōu)益产品打(dǎ)破刚兑，高安全产品收益率回落至(zhì)与其风险相匹配的合(hé)理(lǐ)水平。随着资管新(xīn)规(guī)的逐(zhú)步(bù)落地，回归本(běn)源的(de)主动(dòng)类资管产(chǎn)品迎来(lái)发(fā)展良机，财(cái)富管理(lǐ)行业百花(huā)齐放。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要货币市场(chǎng)基(jī)金的附加监管要求，指出基(jī)金管理人应当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和投资理念，确保(bǎo)自身(shēn)投资研究、人(rén)员(yuán)配备、系统运(yùn)营、客户服务(wù)、风险(xiǎn)管理与危(wēi)机(jī)应对等方面的能力水平与(yǔ)重要货币市(shì)场基金管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意的(de)是，重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的基金经理不得少于2人。在薪(xīn)酬考核方面(miàn)，基金管(guǎn)理人的高级管理人员、基金经理等相关人(rén)员的考核评(píng)价、薪酬激(jī)励(lì)等不得直(zhí)接或(huò)者间接与重要货(huò)币市场基金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)的(de)投资运作(zuò)指标方(fāng)面，也需要满足多(duō)项要(y女生有感觉了是怎么样的呢ào)求。例如(rú)，持有一家公司发行的(de)证券市值不(bù)得(dé)超过基金资产净值的5％；投资于具(jù)有(yǒu)基金(jīn)托管人资格的同一商业(yè)银行发行的金(jīn)融工具占基金资产净(jìng)值(zhí)的(de)比例不得(dé)超(chāo)过15％；主动投资于流动性受限资(zī)产(chǎn)的规(guī)模(mó)合计不(bù)得(dé)超过(guò)基金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期限不(bù)得超(chāo)过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例(lì)不(bù)得超过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行为(wèi)管(guǎn)理方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避(bì)免出现接(jiē)受单(dān)一投资者申购申请后导(dǎo)致其持(chí)有份额超过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金管理人、基金(jīn)托管(guǎn)人每月从重(zhòng)要货币市场基金的管理费、托管费中计(jì)提(tí)的(de)风险准备金比例不得(dé)低(dī)于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》是(shì)金融(róng)防风险的(de)重要举措。部分货币市场基金规模(mó)较大、投(tóu)资(zī)者数量较多，具(jù)有“牵(qiān)一发(fā)而(ér)动全身”的(de)重要(yào)影响，当(dāng)出现风险事件(jiàn)时，可能(néng)会对金融市场的(de)流动性(xìng)安全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论是从考核机(jī)制，还是从投资比例、久期、可变现资(zī)产的限制，都是为了更(gèng)高流(liú)动性考虑(lǜ)，重要货币市场基金防范流动性风险(xiǎn)的能力将进(jìn)一步提升(shēng)，将有效(xiào)防止出现2016年部分(fēn)货币市场基金类似的(de)流(liú)动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险防控和监督管理(lǐ)机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基(jī)金管理人(rén)应当(dāng)综合(hé)评估重要货币市场基金(jīn)各类风险的成(chéng)因、表现及影响，会同相(xiāng)关市场主(zhǔ)体共(gòng)同(tóng)制定合理有效的风险应对预案。风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预案应当报中国证(zhèng)监会备案，中(zhōng)国证监会对风(fēng)险(xiǎn)应对预案(àn)的(de)有效性、合理性、可(kě)行性等进行评估。

　　重要货币(bì)市场基金(jīn)发生重大风险的，由(yóu)中国证监会牵头(tóu)相关部门成立风(fēng)险(xiǎn)处置小组，督(dū)促(cù)基(jī)金管理(lǐ)人及相关市场主体依据风险应对预(yù)案等对重要货币市场基金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高货币基金的风险管理(lǐ)能力和透明(míng)度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造成一定影响，例如可(kě)能(néng)会对一些追求高收益的(de)投(tóu)资者造成一(yī)定(dìng)冲(chōng)击。此(cǐ)外(wài)，新规可(kě)能会导致一些(xiē)货币基金(jīn)规(guī)模较小的产(chǎn)品退出市场，投资者需要(yào)注(zhù)意(yì)选(xuǎn)择合适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护(hù)低风险(xiǎn)偏(piān)好的(de)投资(zī)者。相对于(yú)其他资管产(chǎn)品，货币市场(chǎng)基金具有着投资者数量庞(páng)大(dà)，风险偏好较低(dī)的(de)特(tè)点。部分(fēn)规模较(jiào)大的货币规(guī)模基(jī)金如出现风险事件(jiàn)，或(huò)将(jiāng)对社会(huì)稳定产生(shēng)不利影响。《暂行规(guī)定》提升了重要货币市场基金的资产安(ān)全(quán)要求，有(yǒu)利(lì)于(yú)保护投资者利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币(bì)市(shì)场基金的规范(fàn)化、标准化、投(tóu)资分散化、安全化(huà)程度将有提升，未来是(shì)否在公布(bù)的重(zhòng)点货币(bì)基金名录内，可能是(shì)投资者选(xuǎn)择(zé)考量的潜在背书因素之一。预(yù)计全(quán)市场货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金数量(liàng)上将有一(yī)定出清，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也(yě)提(tí)出了要求。

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