投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价(jià)的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热(rè)多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最(zuì)高(gāo)达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度(dù)突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变(biàn)全球(qiú)大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的(de)关注热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概(gài)念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面有业务(wù)上的(de)合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主要集(jí)中在能(néng)投(tóu)资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟(wěi)达且基金规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的(de)是广发全球精选，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股(gǔ)科技(jì)股年(nián)初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了(le)投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科(kē)技(jì)股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能够率先(xiān)建立(lì)起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力(lì)的公(gōng)司将会(huì)成为未来(lái)最(zuì)有潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但(dàn)实(shí)际投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资(zī)金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行(xíng)业(yè)并未迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基(jī)本(běn)面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片业(yè)务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的(de)产能扩张信(xìn)息(xī)就是(shì)最好的例(lì)证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强劲有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体产业0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号(yè)周(zhōu)期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但(dàn)在(zài)资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等(děng)利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前(qián)位置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值回(huí)归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低(dī)位或(huò)调(diào)整(zhěng)一(yī)定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资(zī)者除了关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确(què)保产业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的(de)投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者要(yào)做好分散配(pèi)置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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