总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带来风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资(zī)带(dài)来(lái)中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

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　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决(jué)策(cè)部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支(zhī)持(chí)创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥(huī)资本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票(piào)期权(quán)市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)发展特点，实(shí)施(shī)了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列(liè)风控(kòng)安(ān)排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性(xìng)调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步(bù)，将在(zài)中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多(duō)空(kōng)平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票期(qī)权(quán)试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了(le)不同类(lèi)型(xíng)的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市(shì)值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有(yǒu)利(lì)于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期(qī)权(quán)的合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高(gāo)，进(jìn)而(ér)促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关(guān)注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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