大家(jiā)好，简单(dān)看一(yī)个基(jī)金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tō融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写ng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个(gè)基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称，在一季(jì)度的(de)操(cāo)作中，本基(jī)金(jīn)总体把握住了(le)市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结构转换，降低了(le)新(xīn)能(néng) 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调(diào)整取(qǔ)得(dé)了(le)明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可(kě)能成为市场最有持续性的一(yī)条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以(yǐ)来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天，上一次出(chū)现持续(xù)成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日(rì)，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情(qíng)，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值(zhí)反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春(chūn)季(jì)躁(zào)动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新(xīn)高(gāo)。如(rú)果今年(nián)在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基(jī)本形成。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下(xià)，叠(dié)加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本市(shì)场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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