财联社(shè)5月(yuè)17日讯（记者 闫(yán)军）AI主(zhǔ)线“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)蓄力寻找下(xià)一个(gè)方(fāng)向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对(duì)外提明确主线，今(jīn)年接下来(lái)的(de)市场大概率是不(bù)好做了。”有基金(jīn)公(gōng)司人士向财联(lián)社记(jì)者表示，随着4月(yuè)底上市公司(sī)年报一季报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风(fēng)险变高(gāo)，而(ér)市场对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪(xù)来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额(é)低(dī)于(yú)9000亿(yì)元，近5个交易日以(yǐ)来，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金观望(wàng)的(de)情绪有所加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打击了(le)市场的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传(chuán)媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日为(wèi)人工智能受(shòu)难(nán)日，纪(jì)念(niàn)人类第四次工(gōng)业(yè)革命进程(chéng)中，人(rén)工智能(néng)行情开(kāi)启后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条(tiáo)主线(xiàn)中特估方面，中字头个(gè)股震荡(dàng)调整(zhěng)，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙(tán)花一现(xiàn)，产业链上(shàng)没有形成全面(miàn)的行(xíng)情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存(cún)量资(zī)金的搏(bó)杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金(jīn)的轮番(fān)流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望(wàng)了，很想知道(dào)芯片(piàn)能(néng)不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘杰表示，近期(qī)引领市场的(de)两大(dà)主题“中特估”及人工智能板块(kuài)均出(chū)现调(diào)整，整体(tǐ)盘(pán)面主线不够(gòu)清晰。但(dàn)可以(yǐ)判断，随着海外加(jiā)息(xī)节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权益(yì)市场整体行情预计将继续(xù)向上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指(zhǐ)出，目前市(shì)场风格阶(jiē)段性可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人工智能(néng)、新能源、医(yī)药及中特(tè)估(gū)等(děng)板块均有(yǒu)阶段(duàn)性的相对(duì)收(shōu)益；而(ér)长(zhǎng)期来看，先进(jìn)制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持(chí)续关注的市(shì)场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反(fǎn)弹(dàn)，三博脑(nǎo)科、何(hé)氏(shì)眼(yǎn)科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高(gāo)，有网友调(diào)侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还(hái)是挂眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大(dà)指数除(chú)创业板指外累计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等板(bǎn)块首先迎(yíng)来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通(tōng)信、计算机、传媒等(děng)板块也在人工智能等产业趋势(shì)变化的影响下出现(xiàn)了连续大涨。而(ér)低(dī)估值高股(gǔ)息为代表的“中特(tè)估”品种也走出了连续(xù)上涨行(xíng)情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自(zì)去年底启动以(yǐ)来，成为市(shì)场最(zuì)热(rè)主线，Wind数据显示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块(kuài)在(zài)4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交(jiāo)易日，热门(mén)个(gè)股批(pī)量跳水让追高的投资者(zhě)体验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投资者(zhě)表一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米示，别(bié)人做量化学的是巴(bā)菲特滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学的(de)是“龙头战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强(qiáng)者打得(dé)头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这是整个(gè)龙头(tóu)战法体系里面的核(hé)心，就是拥抱(bào)强势(shì)股(gǔ)，永(yǒng)远拥抱强(qiáng)势(shì)股，即(jí)使亏(kuī)钱(qián)也要亏给强势股，追求的(de)是暴(bào)利(lì)。

　　回(huí)到(dào)基金收益率上(shàng)，此前翻(fān)倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离(lí)最高收益率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银(yín)华体育(yù)文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集(jí)中(zhōng)在动漫游戏(xì)、传媒(méi)、娱(yú)乐文化(huà)、智慧生活(huó)等(děng)相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新(xīn)能源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池(chí)领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块没有(yǒu)能延(yán)续周一(yī)的强势。从多家公募基(jī)金观点反馈(kuì)来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时(shí)刻已(yǐ)经(jīng)过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达(dá)11个(gè)月的调整周(zhōu)期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度(dù)与时间都(dōu)已经十分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经(jīng)具(jù)备(bèi)，但是面对中特(tè)估的政策(cè)红(hóng)利(lì)与AI的无限想(xiǎng)象空间，新(xīn)能(néng)源(yuán)距(jù)离真正的反弹似(shì)乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从(cóng)近一(yī)周基金(jīn)回报率(lǜ)来看，排(pái)名靠前(qián)的均为重仓(cāng)新(xīn)能源，比如(rú)国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕(yù)盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的(de)乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某(mǒu)公募基金交流的纪要在市场上(shàng)流出，直言经济(jì)缓慢复苏(sū)中，还没有主线出(chū)现，当前市场更(gèng)需(xū)要(yào)信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七(qī)翻身”的说法(fǎ)，在(zài)5月政策、业绩处(chù)于相对(duì)真空期(qī)，市场很难(nán)有好的表现。当下(xià)A股(gǔ)同样(yàng)如此。创金合信首席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是大概率(lǜ)市场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个(gè)布局的好(hǎo)阶段，而(ér)未必会是收获(huò)的(de)阶段，投(tóu)资者需要多(duō)一点耐心(xīn)。市(shì)场(chǎng)可能继续对(duì)一季报定价，短期市场的核心矛盾(dùn)在(zài)于缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的投资机会，但是(shì)短期游戏传媒(méi)和中特估(gū)与其他板块分化较为极致，也(yě)是不争(zhēng)的事实，提(tí)醒投资者这两个板块(kuài)短期可能的风(fēng)险。从策略角度看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示，投资者(zhě)需要高度重视交易(yì)的灵活(huó)性(xìng)。策略的(de)整体包括趋(qū)势、结构(gòu)与(yǔ)节奏，反弹带来的是节(jié)奏(zòu)的变化，不是(shì)趋势(shì)和结构的(de)变化。

　　此外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经(jīng)济指(zhǐ)标显示，4月(yuè)份(fèn)国(guó)内(nèi)服务业和消(xiāo)费(fèi)恢复相对较快，我国经济(jì)运行总体(tǐ)延续修复的态势(shì)、但修(xiū)复的(de)基础仍(réng)需继(jì)续巩固。货币政策依然(rán)延续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流动性也维持(chí)合理充(chōng)裕(yù)的态(tài)势。当前市场对央行后续采取降(jiàng)息(xī)操(cāo)作仍有(yǒu)一定(dìng)的预(yù)期。今(jīn)年仍是(shì)“稳增长”之年(nián)，或(huò)可(kě)适当关注受益“一带一路”政(zhèng)策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不(bù)必过分(fēn)悲(bēi)观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬(bān)家和经(jīng)济复苏的大(dà)趋势(shì)下，纠结于(yú)几十个点的(de)起(qǐ)伏可能会(huì)误(wù)判方(fāng)向。边走边看，行情(qíng)会在犹豫中(zhōng)展开。

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