今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的成(chéng)为今(jīn)年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季度(dù)在(zài)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱(bào)人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合(hé)自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端都(dōu)有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积(jī)极回报的(de)持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除(chú)了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺安积极回(huí)报(bào)并(bìng)没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较(jiào)去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中(zhōng)写(xiě)道，主(zhǔ)要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技大(dà)行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度(dù)拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库(kù)存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的(de)重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的(de)制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先进制程。虽然美(měi)国(guó)的制(zhì)裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却取得了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的(de)增(zēng)长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下(xià)行周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该(gāi)基金业(yè)绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季度规(guī)模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回(huí)报去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极回报基(jī)金(jīn)的话(huà)题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向也(yě)受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产(chǎn)品。在(zài)4月(yuè)15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份也是(shì)全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了(le)加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一(yī)季(jì)报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动的人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱(ruò)市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市(shì)场备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力一(yī)季报的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据(jù)显示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓股之(zhī)列(liè)，通威股(gǔ)份(fèn)、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则(zé)退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计(jì)算机(jī)等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对(duì)部分行业(yè)的(de)定价出现了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于(yú)中长期(qī)的(de)行业研(yán)究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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