券商今年一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基于股市(shì)良好表现以及(jí)去年(nián)较低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块也(yě)在(zài)周五呈现集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上(shàng)市主(zhǔ)体披露一(yī)季报(bào)，至此51家上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体一季报悉数(shù)披露(lù)，券商整体一季度表现(xiàn)较好(hǎo)，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归(guī)母净利排(pái)名，新的十大分别是中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿(y禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气ì)元。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一季报的优秀表现给予(yǔ)了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上(shàng)市主体中，50家归(guī)母净利同比(bǐ)增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母公(gōng)司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有(yǒu)4家，分别是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是(shì)财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分(fēn)别(bié)是天风(fēng)证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利润同比(bǐ)增速(sù)为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具(jù)有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券商(shāng)及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势，保持(chí)着业绩的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度(dù)麦(mài)高证(zhèng)券经纪业务开展(zhǎn)取(qǔ)得一定成绩，但营业利(lì)润(rùn)仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同(tóng)比增速(sù)为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增(zēng)速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营(yíng)收不足亿元的低基(jī)数有关(guān)，其(qí)今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营(yíng)收增(zēng)速超(chāo)过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季(jì)度营收同比(bǐ)下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑(huá)的券商(shāng)或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分别是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收(shōu)同比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高(gāo)的增(zēng)速(sù)杀(shā)入营收排(pái)名前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而(ér)被挤出前十，招商证券一季度(dù)营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投(tóu)营收增(zēng)幅(fú)显著较小，同比增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业(yè)业绩高(gāo)增(zēng)，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券一(yī)季报时称(chēng)，东方证券(quàn禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气)自营投(tóu)资收益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为，中信证券(quàn)加(jiā)大(dà)杠杆经营(yíng)投资致使(shǐ)利息支出有所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下投资业(yè)务(wù)表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创(chuàng)新业务能力(lì)，看好(hǎo)公司在政策(cè)放松预(yù)期下实现估值(zhí)提升。

　　西部(bù)证券在关(guān)于国金(jīn)证券的(de)研报中称，自营投(tóu)资成为影响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一(yī)季(jì)度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资(zī)后(hòu)，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券认为(wèi)，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的核心，预(yù)期将(jiāng)在一季度迎(yíng)来(lái)反转。投资业(yè)务方(fāng)面，下半(bàn)年重点关注(zhù)差异化监管的(de)措施落地(dì)，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预(yù)期将是(shì)券商业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受(shòu)到自营业(yè)务冲(chōng)击大的公司预期(qī)将在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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