北交所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外(wài)，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今(jīn)年更有新(xīn)基金密(mì)集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华(huá)心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可(kě)投资于北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所上市(shì)股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风(fēng艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机)险。

　　除了(le)基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金公司(sī)也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于(yú)基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交易的(de艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机)股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资(zī)产配置比(bǐ)例(lì)、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金(jīn)如果符合基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以密(mì)集(jí)公(gōng)告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现(xiàn)了北(běi)交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大(dà)布局(jú)力(lì)度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最(zuì)优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整个(gè)板块的(de)成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的(de)良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，北(běi)交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北(běi)交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也(yě)可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公(gōng)司(sī)估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的(de)公司进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也(yě)会积极(jí)参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研(yán)究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期(qī)上市公司(sī)中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去(qù)年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整(zhěng)体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于(yú)一(yī)级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的(de)规模(mó)也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度的(de)不断(duàn)完(wán)善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化(huà)逻(luó)辑(jí)强的优(yōu)质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国(guó)家政策支(zhī)持的(de)东(dōng)风和(hé)企业(yè)自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的(de)企业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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