近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF同时(shí)公告(gào)，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前，作为时(shí)下热(rè)门主线的中特估行(xíng)情(qíng)持续发酵，市场(chǎng)也预期(qī)此次央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪面(miàn)和资金(jīn)面(miàn)助(zhù)推中特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨(zhǎng)幅居前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向(xiàng)一览

　　复盘今(jīn)年以来行(xíng)情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司价值重估(gū)，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个(gè)股迎来上(shàng)涨行情。截至5月(yuè)12日(rì)收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平(píng)均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来(lái)看(kàn)，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对居前(qián)，而基(jī)础化(huà)工(gōng)、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制(zhì)造、美(měi)容护理板块个(gè)股则(zé)表(biǎo)现不(bù)佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统计(jì)，平(píng)均涨幅居前的(de)方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒(méi)体板块，而(ér)旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统(tǒng)计(jì)国企(qǐ)股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余(yú)，部(bù)分高(gāo)位人气股近期也有禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影、新(xīn)华文(wén)轩(xuān)、中铝(lǚ)国(guó)际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别(bié)此前连(lián)续6日加仓而(ér)减持，不过，具体个(gè)股(gǔ)方面，仍(réng)有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本周(zhōu)累(lèi)计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有的“中特估(gū)”概(gài)念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行(xíng)情在热点题材上体现出(chū)较高的赚钱(qián)效应。长期在国企改革的(de)深(shēn)度(dù)价(jià)值(zhí)挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央(yāng)企战(z禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气hàn)略性(xìng)重组和专业化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在优质资(zī)产(chǎn)注入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因(yīn)行业(yè)景气、周期上(shàng)行等原(yuán)因(yīn)，近(jìn)期有所(suǒ)改(gǎi)善，并有望持续(xù)向好，如建筑和船舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期与估值逻辑(jí)变化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如公共事业领域与三大(dà)通信运营商(shāng)等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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