华尔街(jiē)真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大(dà)波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报(bào)告(gào)指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎一直在(zài)使用(yòng)从(cóng)新投资(zī)者那里获得的资金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗局的(de)经济结构只(zhǐ)有在新资金愿(yuàn)意冒(mào)着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终(zhōng)净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次报(bào)告(gào)的资(zī)产净值高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所(suǒ)有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的(de)同行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于(yú)各(gè)自的资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基(jī)金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫(mò)的(de)是其(qí)15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美国(guó)大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不(bù)是现(xiàn)金的形式(shì)发(fā)放股息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足(zú)股(gǔ)东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该(gāi)部门(mén)的一(yī)家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系密切。报告称，杰(jié)富瑞(ruì)在其(qí)研究中(zhōng)假设，即使在最坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎世界上女性最开放的是哪个国家来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也在(zài)报告刊登的(de)几小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利(lì)益(yì)为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投(tóu)资(zī)范例。“我过去25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们(men)定(dìng)期(qī)将(jiāng)我们的维权原则(zé)付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门(mén)持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事会中都(dōu)有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的(de)市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行业的(de)各(gè)种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控(k世界上女性最开放的是哪个国家òng)股股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

世界上女性最开放的是哪个国家　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报(bào)告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年(nián)2月(yuè)做空印(yìn)度(dù)首富的(de)阿达(dá)尼(ní)集(jí)团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全(quán)国公共广播(bō)电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼的个(gè)人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)官网(wǎng)介绍(shào)，公(gōng)司的主要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究公司(sī)共对30家公司发过难。他(tā)们(men)雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他加(jiā)入了(le)以色列的(de)救(jiù)护车急救(jiù)部(bù)门，是拥有以色列证(zhèng)书的救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不(bù)幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的(de)网站上(shàng)写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)？份69页(yè)的做空报告(gào)，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监(jiān)管机构随(suí)后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克对(duì)推(tuī)特的(de)收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布(bù)关(guān)闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价(jià)位于(yú)低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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