AI板块(kuài)成(chéng)为2023年最(zuì)火爆的板(bǎn)块，吸引人(rén)全市场的目光。

　　随之而(ér)来的(de)是，不仅(jǐn)不少(shǎo)上市(shì)公司(sī)宣布试水人(rén)工(gōng)智能、基(jī)金经(jīng)理开始布(bù)局AI概念，也(yě)有基金(jīn)公司(sī)尝试以AI试水投资者关系管理，更有基金经理(lǐ)尝试用AI撰(zhuàn)写季(jì)报！

　　引起(qǐ)市场(chǎng)关注的是，此(cǐ)次公募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一季度报(bào)中，无(wú)论是成(chéng)长(zhǎng)派、还(hái)是价值派(pài)，众多基金经理(l陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译ǐ)均谈及对AI投资机遇(yù)。各大派(pài)别基金(jīn)经(jīng)理均认可AI所(suǒ)带来的颠覆性影响，并看(kàn)好其(qí)中长期(qī)投(tóu)资价(jià)值，但是对于短(duǎn)期人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季报(bào)用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐公布(bù)2023年一季(jì)报，引人关注的是，季报中(zhōng)部分(fēn)内容使用了(le)AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写道，这段AI生(shēng)成的内容阐述了人工智能对(duì)各(gè)个行业的(de)改变，比如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环境保护(hù)和可持(chí)续发展，以及新能源开发和利用等领域(yù)。文中表示，人工智(zhì)能领域的快速(sù)发展为全球带来无数(shù)机(jī)遇和(hé)挑战，将(jiāng)极(jí)大(dà)地影响我们的生活方式和社(shè)会发展，为确保AI技术的健康、可持(chí)续发展，需(xū)要(yào)建立完善的(de)法律(lǜ)法规和伦理准则，以保护个人隐私(sī)、确保数据安全并防(fáng)止滥用。在应(yīng)对挑战的同(tóng)时，也(yě)应抓住人工智能带来的(de)机遇，共(gòng)同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重在(zài)季报中(zhōng)也明确表示，产(chǎn)业方向上，我们坚定的(de)看好(hǎo)人工智能(néng)对各个行业的改(gǎi)变。他(tā)还专门(mén)谈(tán)及(jí)，一季度进(jìn)行了一定比(bǐ)例(lì)的调仓，方向上主要是受益于人工智能(néng)的(de)计(jì)算机和传媒互(hù)联网行业。数(shù)字化的(de)核心逻辑是提高效率，而高(gāo)质量发展的(de)核(hé)心(xīn)在(zài)于(yú)效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点(diǎn)时(shí)，他针对(duì)半(bàn)导体、数字化、互联网平台等提出自己想法。说到数字化时，表(biǎo)示其本质(zhì)是利用技术的手段，提升(shēng)组织信息计算、存(cún)储、传播的效(xiào)率，这是(shì)一个(gè)长期(qī)向上的类消费行(xíng)业，在美国是一(yī)个(gè)和互联网行业一样大(dà)规模(mó)的产(chǎn)业。在中国，依然处于产业的早期，但(dàn)是我们可以看到疫(yì)情背景下，大家越(yuè)来越意(yì)识到数字(zì)化的(de)重要性。而此轮数(shù)字化将会(huì)和人工(gōng)智能深度融合，也(yě)会给中(zhōng)国公(gōng)司带来(lái)发展的机会(huì)。目前整个板块(kuài)的估值(zhí)都到了(le)历(lì)史最低的水平。

　　此(cǐ)次是基金经(jīng)理首次利(lì)用人工智能完成季报，也(yě)显示出人工智能确实开始方方(fāng)面面开始(shǐ)影响(xiǎng)我们的生活、工作等，是一(yī)个历史性大浪(làng)潮。此前(qián)，也(yě)有基(jī)金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教(jiào)育基地宣(xuān)布成为(wèi)百度文心一言(yán)首批生态合作伙伴(bàn)，鹏华基金(jīn)投(tóu)教基地(dì)也将(jiāng)通过百度智能云(yún)接(jiē)入文心一言能(néng)力，致力于创新投资者关(guān)系管理新模式(shì)，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人(rén)工智能成为一季度市场热点，不少基金经理(lǐ)选(xuǎn)择了积极参与布局，其中，除了科技成长派基金经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一季(jì)报可以看出(chū)，该基金一季度进行了(le)一定比例的调仓，方向上主要是受益(yì)于人工(gōng)智能的计算(suàn)机和传媒互联网(wǎng)行业。前十大(dà)重仓股中，除了海康威视、金山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特等(děng)8只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　嘉(jiā)实大(dà)科技研究(jiū)总监、嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐基(jī)金经(jīng)理王贵重(zhòng)表(biǎo)示(shì)，产业方向(xiàng)上，坚定看好人工智能对各(gè)个行业的改变。

　　“我们(men)长期聚焦的三大需(xū)求(qiú)就是能源(yuán)、信息、生(shēng)命。从而衍生(shēng)出看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我们(men)认(rèn)为，各个细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争(zhēng)力会重新成为最重要的(de)增长(zhǎng)要(yào)素(sù)。另外，我们(men)依然旗帜鲜明(míng)的看(kàn)好港股的机会，特别是软件和互联网领域的机会(huì)。”王贵(guì)重表示。

　　实(shí)际上，除(chú)了王贵重，在嘉实基(jī)金科技成长团队(duì)中(zhōng)，有不少基(jī)金经理明确看(kàn)好人工智能(néng)带(dài)来的投(tóu)资(zī)机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长(zhǎng)增强基金经理陈涛在去年下(xià)半年开(kāi)始增持软件，当时(shí)基(jī)本处于(yú)估(gū)值、机(jī)构持仓的历史底(dǐ)部的位置。他(tā)认为，行业在信创、数字化(huà)、智能(néng)化等长(zhǎng)期需(xū)求刺(cì)激下将迎来(lái)3年以(yǐ)上的景气周期，也是为数不(bù)多处于成长前期、对标国(guó)际也(yě)还有巨大成长空间(jiān)的板块(kuài)，长期坚(jiān)定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将(jiāng)拉(lā)开新(xīn)一轮(lún)科技创新周期(qī)的序(xù)幕，带来以十(shí)年为维度(dù)的产业变革机(jī)会，同时配合2023年一季度的复苏和(hé)业绩修(xiū)复(fù)，以(yǐ)软件计算机为代表(biǎo)的科技板块内会持续有(yǒu)个股投资机会。”李(lǐ)涛表示(shì)。

　　此外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实新能(néng)源新材料基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能(néng)和可再生能源将构成(chéng)未来(lái)社(shè)会的基石。在当下，随着经(jīng)济(jì)的企稳和新(xīn)人工智能浪潮的进(jìn)入，未(wèi)来新的产业机会将(jiāng)进入新一轮(lún)的(de)爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积极的一派。他(tā)在一季报(bào)中表示，随(suí)着ChatGPT取得突(tū)破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子版块(kuài)带动的(de)人工智能(néng)、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基金(jīn)维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)名单(dān)，立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业退出。其(qí)中，澜起科(kē)技、中际旭(xù)创，是2022年(nián)年末的0持仓(cāng)，直(zhí)接买(mǎi)到了十大重仓股。兴(xīng)全(quán)合宜的重(zhòng)仓股上，也体现了对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进入(rù)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股

　　莫(mò)海波的万家品质生活在一季(jì)度也进行了调仓换(huàn)股，提(tí)高TMT行业结构占比，减持地产(chǎn)、军工比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具(jù)体来看，科(kē)大讯(xùn)飞、三六零、金山办(bàn)公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大(dà)重仓股之列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季报前十(shí)大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于(yú)对未来(lái)2年数字经济(jì)的看(kàn)好。随着(zhe)人口老(lǎo)龄化与(yǔ)经济发(fā)展(zhǎn)模式转变，数据成为(wèi)新的生产要(yào)素(sù)，高质(zhì)量发展(zhǎn)的核(hé)心在于(yú)全要素(sù)生产率的(de)提升，充(chōng)分利用好云计算、大数据、人(rén)工智能等底(dǐ)层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑(jí)，通过信息技术全方位(wèi)赋能传统行业，从生产和服务(wù)端(duān)全(quán)面提升效(xiào)率。

　　“数(shù)字经济涵(hán)盖底(dǐ)层的通信网络、算力、算法，以及多(duō)样化的行业应(yīng)用(yòng)等，这(zhè)是一个系(xì)统性工程，产业(yè)空间较大、持(chí)续时间较(jiào)长，是未来具有(yǒu)成长性的行(xíng)业(yè)之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投资部总经理陶灿管理(lǐ)的基金也重点布局(jú)了TMT或(huò)人工(gōng)智能相关板块。比如(rú)，建信智能生活在一季度继续调整了(le)行(xíng)业配置，降低了(le)制(zhì)造业、大金融地产(chǎn)行业(yè)的配置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重点布局了人(rén)工智能技术创新带来的(de)相关产业趋势机会(huì)。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分(fēn)歧声音(yīn)开始(shǐ)显现

　　不过，在人工智能极致(zhì)行情(qíng)演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报(bào)基(jī)金(jīn)经理秦毅虽然在一季报中表达了(le)对人工智能的重视(shì)，但一季(jì)度并未加入(rù)对于AI领域的(de)布(bù)局(jú)阵营。

　　他表示，过去(qù)一(yī)个季度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰(hōng)烈烈的(de)行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模(mó)型路(lù)线的成功，这(zhè)一(yī)成功比之(zhī)前几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意(yì)义，因为本(běn)次的人工智能的应用领域得到(dào)了极大的拓(tuò)展(zhǎn)，模型具备了强大的通用性。这属于科技史上(shàng)的一次重大创(chuàng)新，未来多个行业将极大受益于这(zhè)一技术的(de)应(yīng)用和普及。未来我们应该(gāi)更加重(zhòng)视这一领域的研究和(hé)投资。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回(huí)报一季度前十大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价值投资(zī)理(lǐ)念的丘(qiū)栋荣(róng)在一季报中也提到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关板(bǎn)块的布局。他表示(shì)，除复合(hé)国家(jiā)安全自主可控和产业(yè)趋势外(wài)，今(jīn)年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望(wàng)开启新一(yī)轮的科(kē)技创(chuàng)新周期，深入和广(guǎng)泛应用(yòng)，将(jiāng)对IT产业产生(shēng)更大(dà)、更持久的(de)需求拉动，因此，计算(suàn)机、电子等偏(piān)成(chéng)长行业(yè)的(de)部分成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)是(shì)未(wèi)来(lái)关注的方向之一。

　　中(zhōng)庚价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理蔡丞丰表示，他注意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热(rè)点资产(chǎn)时抛(pāo)弃了新能源板(bǎn)块的非理(lǐ)性行为，就如同去年三(sān)季(jì)度半导体及医(yī)药板块的抛售，反而造就(jiù)了难(nán)得的机会。“我(wǒ)们这(zhè)时反而应该加大对能源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实(shí)优势成长(zhǎng)基金经理孟(mèng)夏虽(suī)然也认为，AI是不亚于(yú)互联网级别的技术要(yào)素革命，或许我们已经(jīng)站在新(xīn)一轮科技浪(làng)潮带(dài)来的全球繁荣(róng)的开端。作为成长投资者，会积极(jí)学(xué)习和拥抱(bào)，非常庆幸有生(shēng)之年能(néng)看到AGI通(tōng)用人工智能的雏(chú)形(xíng)。但她同时表示，也(yě)会努(nǔ)力在火热的行情面前保留一(yī)份清醒(xǐng)，大胆(dǎn)假设、小心求证，仔细甄别真正能够(gòu)兑(duì)现长期业绩(jì)的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包(bāo)括数(shù)据(jù)隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波动。正(zhèng)因为此，他在(zài)去年(nián)三(sān)四(sì)季度布局(jú)了不少人工智能相关的标的，在一(yī)季度(dù)对TMT板块有所减仓，现在的配置大(dà)概率(lǜ)少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的(de)交易(yì)占比已经超过了40％。当(dāng)然市场中有不少声(shēng)音(yīn)说(shuō)这次不一(yī)样，交易占(zhàn)比创新高代表了主线(xiàn)行(xíng)情的确(què)立，但我们(men)还是认(rèn)为太阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的热情在(zài)某个(gè)阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在(zài)银华(huá)心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再(zài)次佐证了一个(gè)道理，即(jí)市场是难以预测的(de)。迄今(jīn)为止(zhǐ)，表现最(zuì)好的是AI相关板(bǎn)块，这(zhè)在今年初是想象不到(dào)的(de)。就好比去年初我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫(yì)情。”中(zhōng)泰(tài)资管基金陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译(jīn)经理姜诚也在一(yī)季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为(wèi)，AI或(huò)许是科技发(fā)展进程中(zhōng)最重(zhòng)要的事(shì)件之一，但(dàn)要搞清楚它对投资(zī)有哪些(xiē)影响(xiǎng)却很难。利润在产(chǎn)业(yè)链不同环节之(zhī)间将如何分配？市场当前认(rèn)为(wèi)的受(shòu)益环节是否能如(rú)愿受益？它的(de)“智能”水(shuǐ)平达到了(le)什么程度，以(yǐ)及渗透率将多(duō)快提升？都是很(hěn)容易让(ràng)人兴奋、可细说起来又让人不明(míng)就(jiù)里(lǐ)的难题。谈资和投资(zī)之(zhī)间(jiān)，隔(gé)着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人工智能(néng)的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没有足够的(de)把握去捕捉到它(tā)带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价格(gé)买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资(zī)产，是我们的投资目标。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译