今年1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部(bù)分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背(bèi)负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收(shōu)收入并(bìng)没(méi)有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的(de)双(shuāng)重压(yā)力下，美(měi)国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初(chū)的第一次世(shì)界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大(dà)，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行限额规(guī)定，以此来(lái)限循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入第二次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共(gòng)提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其(qí)中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债务上限的(de)上(shàng)调幅度进一(yī)步(bù)加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务(wù)上限，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的(de)举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说(shuō)，这(zhè)一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的(de)债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权(quán)地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相当于是(shì)美(měi)方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务(wù)上限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据参议(yì)院多数，而共和(hé)党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务(wù)上限，就需要(yào)和(hé)国会共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民(mín)主党人(rén)坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登(dēng)已经(jīng)计划于(yú)本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留(liú)给拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的(de)借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿(yì)美元(yuán)，并在之(zhī)后(hòu)数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是(shì)，从长期来(lái)看，财(cái)政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶(jiē)段。他(tā)们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过(guò)了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面(miàn)临类(lèi)似的(de)分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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