5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布了5月金股(gǔ)和(hé)策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银行(xíng)关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了(le)154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的(de)板块(kuài)，占比接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提(tí)升最为明显，计算机板块关注度则(zé)快速下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板块率先(xiān)突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金(jī360借条是正规的吗n)股标的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时(shí)被2家及(jí)以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获(huò)得(dé)3家(jiā)以上机构推荐，分(fēn)别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和(hé)、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如(rú)近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体(tǐ)现在(zài)热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时(shí)代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多(duō)数持(chí)保(bǎo)守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对五月份(fèn)的投(tóu)资方(fāng)向做了预判，综合多(duō)家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘(pán)的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国股(gǔ)票(piào)投资的(de)一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的相(xiāng)对(duì)弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项(xiàng)目的(de)陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及(jí)资(zī)产价(jià)格(gé)风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通胀继续(xù)低(dī)位(wèi)徘(pái)徊(huái)的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托不举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体系国(guó)际(jì)化是趋势，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红利释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，360借条是正规的吗要么减少负债，要么增加资本(běn)，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压(yā)力(lì)，市场尚未走出这种被(bèi)动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金利率的(de)回落是衰退性的，不意味(wèi)着(zhe)流动(dòng)性出现主动(dòng)式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增长确(què)定性高(gāo)、估值不高，可以有(yǒu)相对(duì)收(shōu)益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素(sù)正出(chū)现，将给市(shì)场(chǎng)带来一(yī)些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪(xù)。从管理层的(de)政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其(qí)次，前(qián)期小批多(duō)次的(de)微刺激下，市场对短期经济预(yù)期(qī)偏乐观(guān)，而实际政策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房地产等领域(yù)带来的经济下行(xíng)动能，基(jī)本面(miàn)预(yù)期(qī)很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不全面放松(sōng)的情况下，房地(dì)产风险发(fā)酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的(de)维(wéi)稳(wěn)措施亦难以改(gǎi)变基(jī)本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格(gé)局。

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