近期市场风向(xiàng)变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金同时(shí)大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金开(kāi)始行动(dòng)。透(tòu)露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头旗下(xià)三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也(yě)加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加(jiā)仓(cāng)80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材(cái)料中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国(guó)新能(néng)源车(chē)产业链的看重布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少是一以(yǐ)贯之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动(dòng)车供应(yīng)链(liàn)；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何(hé)看好(hǎo)电(diàn)动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随(suí)着(zhe)气候变(biàn)化的(de)影响日益显现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一(yī)个方面。中国在这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国(guó)对(duì)成品车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的(de)所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的国(guó)家之(zhī)一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平(píng)均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是(shì)16、美国(guó)是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在(zài)在各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能(néng)组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽(qì)车(chē)阀门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全球范围(wéi)内继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份(fèn)额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协(xié)会(huì)）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市(shì)场共(gòng)计36家(jiā)动力电池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年(nián)同期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池(chí)企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来(lái)自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不(bù)含钴(gǔ)等特(tè)征而(ér)受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们(men)的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如，若未(wèi)来(lái)新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁(níng)德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商的关(guān)系若不能维(wéi)系(xì)。这(zhè)些因素都(dōu)会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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