北京时间周(zhōu)五晚间，备受关(guān)注的(de)4月美国非农数据出炉，其(qí)中新增就业(yè)25.3万人，高于预(yù)期的18万人，打断了此前两个月连续环(huán)比下降的节奏(zòu)；失业率继续下降(jiàng)至3.4％；更受(shòu)关注的平均(jūn)小时(shí)工资(zī)环比上涨0.5％（预(yù)期0.3％），较(jiào)上个月(yuè)略有上(shàng)升。

　　可(kě)以被视作利好的(de)是，美国劳(láo)工部将今年2月和(hé)3月非农数据(jù)均大幅下修(xiū)超7万人，至24.8万和(hé)16.5万(wàn)人。

　　随着焦点(diǎn)转(zhuǎn)换，本(běn)周持(chí)续承压的美国地(dì)区银行股也获得喘息的机会。截至发稿(gǎo)，周(zhōu)五盘(pán)前西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行（WAL）涨21.26％，第一(yī)地(dì)平线国(guó)家银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发(fā)布(bù)后，黄金短线(xiàn)急挫逾10美元(yuán)/盎司；美元指数短线拉升35点；美国10年期国债收益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至(zhì)周五收盘(pán)，COMEX黄(huáng)金期货6月合(hé)约(甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写yuē)收于2024.8美元/盎司(sī)，跌(diē)幅为1.5％；COMEX白(bái)银期货7月合(hé)约收于25.93美元(yuán)/盎司，跌幅(fú)为1.13％。

　　物产(chǎn)中大期货高级宏观分析师周之云告诉期货(huò)日报记者，周五晚间公布的非农数据远高于(yú)前值且显著偏离投行们预测的中值。此前公布的ADP数据在3月份(fèn)增加14.2万人后，4月增长(zhǎng)了29.6万人，增长(zhǎng)幅度达到(dào)9个月以来的最高水平。

　　记(jì)者(zhě)注意到(dào)，美国4月非农数据公布后，美(měi)股期货短线走低，美元(yuán)指数短(duǎn)线拉升(shēng)，贵金属下跌。尽管科技和金融行业持续裁员(yuán)，但不断下降却仍然高企的劳(láo)动力需(xū)远远抵消了裁员的影(yǐng)响，也超过了(le)信贷紧缩带来的大约2.5万招聘减少(shǎo)。4月非(fēi)农就业的季(jì)节性因素相(xiāng)对于新冠大流行(xíng)前(qián)也有了有利(lì)的发(fā)展(zhǎn)，为就(jiù)业(yè)人(rén)数的增长提供了5万(wàn)—10万人的支持。

　　“不过，我(wǒ)们还是(shì)应该(gāi)对(duì)就业数据(jù)保持(chí)一定的谨慎，因为本周早(zǎo)些时候，美国3月份的就业机会和劳动力流动调查(chá)（JOLTS）已经显(xiǎn)示(shì)，3月职位空缺继续(xù)下降，为连续第三个月下(xià)跌(diē)，创下(xià)2021年5月以来最低(dī)。JOLTS现在确实指向(xiàng)了与其他劳动力市(shì)场数据相同的方向(xiàng)：劳动力(lì)市(shì)场正在降温。包括最近几周的首次申请失业金人数也呈(chéng)现上升(shēng)趋势(shì)。”周之(zhī)云说。

　　从趋势上看，周之(zhī)云认为，加息会导致消费者(zhě)信(xìn)贷和企(qǐ)业融资成本上升，进而迫使雇主削减支出包(bāo)括裁员等，从而减缓经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)。短期强劲的(de)非农就业数据会让市场对于(yú)下半年货币(bì)政策放(fàng)松进程有所改变，进而对(duì)商(shāng)品(pǐn)的流动(dòng)性溢价(jià)部分有所减少，但从中长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，美(měi)国(guó)会继续(xù)朝着衰退的(de)方(fāng)向前进，后市继续看好贵金属(shǔ)的表现。

　　非(fēi)农数据(jù)公布后，贵金属进入(rù)调整期？

　　“4月非农(nóng)就(jiù)业(yè)新增人数(shù)超预期(qī)将(jiāng)引导贵金属(shǔ)步入调整。对(duì)于(yú)贵(guì)金(jīn)属而言，3—4月的大幅(fú)冲高主要受益(yì)于其金融属性，尤其是市场(chǎng)预(yù)计5月(yuè)是美联储最后一(yī)次加(jiā)息，且预计9月之(zhī)后可能降息，这导致美元(yuán)名(míng)义(yì)利率回落，在通(tōng)胀温和回落的情(qíng)况下，美(měi)元(yuán)实际(jì)利(lì)率(lǜ)有了(le)明显的下行。”广州金控期货研究(jiū)所副总经理程(chéng)小勇(yǒng)说。

　　记者注(zhù)意到，5月3日，美联储议息会议如期加息25个基点，将政策利率联邦基(jī)金利率的目标区间从4.75％至(zhì)5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍(bào)威尔在记者发布会上的(de)讲话暗示加息(xī)临近尾声(shēng)，因此(cǐ)美元(yuán)指数和(hé)美债收益率大幅回落。

　　然(rán)而，美(měi)联储会后(hòu)声明表示，委员(yuán)会将密切(qiè)关(guān)注未来(lái)发布(bù)的信(xìn)息，并评(píng)估其对货币政策(cè)的影响，且鲍(bào)威(wēi)尔在新(xīn)闻发布会上表(biǎo)示，美联储焦点仍在双重使命(mìng)上。这(zhè)意(yì)味着美联储(chǔ)是否结束加(jiā)息(xī)需要看到(dào)通胀明显(xiǎn)回落。至(zhì)于是否要开始降息，需要看到就(jiù)业市场出现明显(xiǎn)恶化。从历史经验来(lái)看，美(měi)联储加息看通胀，降息(xī)看就(jiù)业。

　　徽商期货贵金属分析师从姗姗告诉记者，美国银行(xíng)业风波持续发酵(jiào)、经济走弱(ruò)预期升(shēng)温(wēn)叠加市场预(yù)期(qī)美联储年(nián)内或将降息，贵金属振荡偏强(qiáng)运行。美(měi)国(guó)就业数据超预期，美债收益(yì)率、美元指数走高，贵金属(shǔ)短线大幅下挫。这份(fèn)超预期的非农报(bào)告，这(zhè)让美联储陷入困境(jìng)，美联储希望(wàng)暂停加息，甚至可能很快就(jiù)需要(yào)降(jiàng)息，但(dàn)就(jiù)业市(shì)场并(bìng)不配合，美国就(jiù)业市(shì)场依然强(qiáng)劲，美联(lián)储可能在长时间内维(wéi)持高利(lì)率。

　　光大期货(huò)贵(guì)金属分析师(shī)展大(dà)鹏告诉(sù)记者(zhě)，4月美(měi)国(guó)非农(nóng)就(jiù)业数据和时薪增(zēng)速全面超预期，表明(míng)美国当前劳动力(lì)市场仍十(shí)分强劲，美联储(chǔ)控通胀压力(lì)加大，这(zhè)也(yě)就意味着美联储可能会在较长时间内维持(chí)高(gāo)利率环境，且(qiě)6月再次加息的预(yù)期开始回升。

　　“美国非农数据强于预期或在短期提振(zhèn)美(měi)元指数(shù)和美债收益率，从而打压贵(guì)金属的涨势，但(dàn)中期(qī)看，美联储(chǔ)5月会(huì)议加(jiā)息25BP后暗示停止加息，货币(bì)政策(cè)进入新阶段，市场将加(jiā)大对下半年降息的博弈，贵金(jīn)属将获得提振而走强，使(shǐ)均值平(píng)台不(bù)断上移。”广发(fā)期货(huò)贵(guì)金属研(yán)究(jiū)员(yuán)叶倩宁表示。

　　记(jì)者发现，从2006年和2018年两轮美联储(chǔ)停(tíng)止(zhǐ)降息后的(de)表现(xiàn)来(lái)看，尽管此(cǐ)后美国经济仍市场偏强运行一段(duàn)时(shí)间，失业(yè)率继(jì)续走低，但(dàn)美(měi)联(lián)储并未(wèi)再次加(jiā)息，而贵金属则在(zài)美(měi)债(zhài)收益率持续下行的情(qíng)况(kuàng)下，呈(chéng)现振荡走强(qiáng)的(de)趋势。但当前(qián)情况不同的是，通胀率(lǜ)相对(duì)更高，而黄金价(jià)格对降息并未提前预期更多。

　　虽然目前距离降息仍有(yǒu)时间，美联(lián)储表示美(měi)国银行系统仍(réng)健康并(bìng)有(yǒu)弹性，但(dàn)高利(lì)率环境下美国银(yín)行系统风(fēng)险并未解除(chú)，在第一共(gòng)和银行宣布(bù)被接管收购后，因银行业长(zhǎng)期存在的(de)弱点，又(yòu)有多(duō)家区域性银(yín)行出现股(gǔ)价暴跌。存(cún)款仍在持续(xù)流出使银行(xíng)融资成本正在攀(pān)升，信贷收紧将不断向实(shí)体经济蔓延，美国2023年一季(jì)度实际GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，不仅比去年(nián)四(sì)季度2.6％的增速大(dà)幅放缓，而(ér)且远(yuǎn)不及预期的1.9％，具体看(kàn)企业投资和库(kù)存对(duì)GDP拉动转负，但消费的拉(lā)动上升(shēng)反映出一(yī)定(dìng)的韧性(xìng)。未来随着经济(jì)下(xià)行(xíng)压力(lì)不断上升，市场预期下半年美国GDP将出现负增长。“总体(tǐ)上在(zài)风(fēng)险和衰退的共同影响(xiǎng)下，美债收益(yì)率和美元指数(shù)将(jiāng)持续承压，避险需求提(tí)振下，贵金属价格有望再创历史新高，长线可维持(chí)逢低买入配置思路，短线则可买入黄金和白银虚值看涨期权把握突破(pò)行(xíng)情。”叶(yè)倩宁说(shuō)。

　　程小勇介绍说，从黄金(jīn)的供需(xū)数据来看，黄金的(de)需求实际上是明(míng)显下降(jiàng)的。世(shì)界(jiè)黄金协会公布的数据显示，今(jīn)年第一季度(dù)剔(tī)除场外(wài)交易(yì)的全球黄金需求下降13％至1081吨，虽然各国央行和中国消费者(zhě)需求(qiú)较高，但其余投(tóu)资者购(gòu)买(mǎi)量(liàng)的减(jiǎn)少抵消了(le)这一增长。其中对(duì)黄金价格其关键作用的黄金投资需在(zài)一季度(dù)同比(bǐ)下降50％左(zuǒ)右，较去年四季度有所增(zēng)长，大约(yuē)为(wèi)273.74吨(dūn)，去年同(tóng)期高达558.41吨。其中，实物金条和(hé)硬币方面(miàn)的黄(huáng)金需求为302.41吨，高于(yú)去年同期的287.74吨，但低于去年四季度的(de)340.25吨(dūn)；黄金ETF及类(lèi)似产品需求下降甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写(jiàng)28.67吨(dūn)，去年同期(qī)高(gāo)达270.67吨。白银方面，由于美国经(jīng)济指标耐用(yòng)品订单等指标走(zǒu)弱，商品属性(xìng)更强的白(bái)银因需求受经济下行拖累(lèi)而涨幅受限。因此，金(jīn)银比价大概率继续(xù)攀升。世(shì)界(jiè)白银(yín)协会预计2023年白(bái)银实物消(xiāo)费(fèi)较(jiào)2022年下(xià)降16％。

　　之(zhī)前美联储加息25个基点在(zài)议息前已经被充分计提，议息(xī)前的谨慎转变为(wèi)议(yì)息后的乐观，因此黄金市场一度表现为(wèi)极为乐观，伦敦现货黄金甚至(zhì)创出了(le)历史新高。

　　“目前(qián)欧美(měi)央行加息靴子落地，且银行业风险仍在(zài)蔓延，避险情绪(xù)提振贵金属价格。此外，随着(zhe)经济走(zǒu)弱预(yù)期升温，预计美联储下半年(nián)大(dà)概率(lǜ)暂停(tíng)加息并将进(jìn)入降息周(zhōu)期，实际(jì)利率或将继续(xù)下行(xíng)，贵金属中长期仍具有较高配置价值。”从姗姗说(shuō)。

　　展大鹏则认为，对于黄金(jīn)而言，市场寄(jì)希望于美联(lián)储(chǔ)最后一次(cì)加息(xī)落地然后转降(jiàng)息预(yù)期，从而刺激价(jià)格继续(xù)高走，从这(zhè)个角度(dù)考虑黄金(jīn)确(què)实(shí)存在恢复上行趋势的可(kě)能性。但当前美通胀仍(réng)在高位，美联储货币紧缩动作并(bìng)没有结(jié)束(shù)，官员(yuán)们的讲话(huà)仍偏鹰(yīng)派(pài)，5％的利率可能(néng)会(huì)维系较长一段时间，且高利率环境到底会对经济和金融市场(chǎng)产生怎样的影响也未可(kě)知，因此在当前(qián)看多观(guān)点(diǎn)出奇一致(zhì)，且海外看(kàn)多头(tóu)寸比(bǐ)较拥挤的(de)情况下，对待(dài)金价(jià)节节攀高的观点谨(jǐn)慎为上。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写