自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，场内资金(jīn)在(zài)科创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加(ji1dm等于多少cm 1dm等于多少mā)速布(bù)局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板块(kuài)投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

1dm等于多少cm 1dm等于多少m　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆(nì)势(shì)投资的(de)特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此(cǐ)之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿元，1dm等于多少cm 1dm等于多少m规模位(wèi)居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权(quán)重行(xíng)业持续获(huò)得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸(xī)引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的(de)利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入(rù)并(bìng)持(chí)有可以(yǐ)享受(shòu)行业(yè)和公司(sī)的长期成长。”华南一(yī)位基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省公布外(wài)汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实(shí)施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较(jiào)强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过(guò)降(jiàng)价(jià)进行库存去(qù)化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促(cù)进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提(tí)升自(zì)身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个(gè)季(jì)度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合(hé)信(xìn)芯片(piàn)产业(yè)基(jī)金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正(zhèng)的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费(fèi)电(diàn)子(zi)大概(gài)率在二季度(dù)及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐点。

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