踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为(wèi)减持(chí)铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的(de)基本(běn)面(miàn)较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后最差年报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是(shì)股(gǔ)价暴涨的一季度(dù)股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同时(shí)曝光了(le)其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数据，后者(zhě)录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三个出(chū)现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁(bì)江山的互(hù)联(lián)网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬(yìng)件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表(biǎo)现则(zé)更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入(rù)下(xià)降及对联营企(qǐ)业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六零(líng)进入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司(sī)及(jí)创始(s珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄hǐ)人周鸿祎也在不(bù)同场合、通(tōng)过(guò)不同渠道表(biǎo)达对(duì)大模型的看好，传(chuán)递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿(yì)市(shì)值。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所回(huí)调(diào)，公(gōng)司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多数投(tóu)资者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下(xià)周(zhōu)一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注意到，随着今年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户(hù)，几(jǐ)乎连(lián)续六(liù)个季(jì)度保持基本(běn)不变，但(dàn)到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投(tóu)资(zī)机构为代表的(de)十大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减持(chí)。十大股东(dōng)名单显示(shì)，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限公司-北京中发(fā)助力(lì)壹(yī)号投资基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银(yín)川(chuān)）股权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东(dōng)合计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次(cì)把其投资(zī)企业、造车新势力之一(yī)的(de)哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营(yíng)实(shí)体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资权(quán)后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发布对外投(tóu)资进展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒(zhā)汽车珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对外(wài)投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点(diǎn)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的(de)估(gū)值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步(bù)下调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的(de)投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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