自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪(zōng)科(kē)创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之(zhī)外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的认(rèn)可(kě)。经过(guò)前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随(suí)着(zhe)科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际(jì)改(gǎi)善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从未(wèi)来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利(lì)估(gū)值匹配(pèi)度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未来(lái)产业的(de)反应程(chéng)度，都是优于(yú)主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金(jīn)经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造设(shè)备等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在经过(guò)2个(gè)月的(de)公(gōng)告期(qī)后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其(qí)他半(bàn)导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会(huì)通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头营收数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的(de)爆发(fā)性需求由(yóu)产业链(liàn)下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今(jīn)年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一步压(yā)缩(suō)产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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