金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的(de)日本股市(shì)竟(jìng)然奇迹般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真(zhēn)是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是(shì)自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今(jīn)年以来日(rì)经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次(cì)有点不一(yī)样的味道(dào)，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地缘政治(zhì)的(de)变(biàn)动(dòng)使得日(rì)本(běn)股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的(de)力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价(jià)孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的(de)外(wài)国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的(de)最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当然(rán)这其中(zhōng)也包(bāo)括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了(le)日本前五大贸(mào)易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸(wán)红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美国以外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了(le)日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为(wèi)何(hé)在这个时点，不断增持日本股票？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这(zhè)些(xiē)公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们(men)也能很好地理解(jiě)他(tā)们所拥有(yǒu)的(de)一大堆(duī)业务，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因是为了(le)向(xiàng)这些(xiē)公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三(sān)年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外(wài)界普遍认为日(rì)本还(hái)蕴(yùn)藏着更(gèng)多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也(yě)在(zài)日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

    日(rì)本受(shòu)益于(yú)地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填(tián)坑之(zhī)中，如今似乎局面发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大(dà)会上(shàng)解释了(le)抄底日本股市(shì)，但是(shì)“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有(yǒu)所保留。站(zhàn)在事(shì)后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独(dú)特理解的巴菲特(tè)对国(guó)际地缘政治的变化(huà)也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争(zhēng)端(duān)以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本(běn)在芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日(rì)本的设(shè)备(bèi)投资(zī)开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治(zhì)格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感(gǎn)变化的巴菲特，一(yī)直在(zài)等待出手的时机(jī)。直到新冠(guān)危机爆发，日本股(gǔ)市出现急(jí)搓，巴(bā)菲特(tè)终(zhōng)于等到了被(bèi)低估的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而(ér)日本5大(dà)商社也用业绩证明自己的确被(bèi)低估了(le)。据日经中文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报(bào)于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化，日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)的助推(tuī)也是(shì)一股不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持(chí)续推动(dòng)企业(yè)经营能(néng)力(lì)的(de)改善(shàn)和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其(qí)是在今(jīn)年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效(xiào)率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向(xiàng)指标”的高盛也(yě)出来高喊日本可能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的(de)牛市。至于日(rì)本股市未来将(jiāng)走向何(hé)方，一切将由(yóu)时间给出答案吧(ba)。

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