本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅(fú)下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期(qī)货(huò)主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处(chù)于(yú)下跌的态势(shì)，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度(dù)以来成材消费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价(jià)格形成(chéng)负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至历史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计(jì)价(jià)终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度(dù)房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹(wén)钢(gāng)表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师(shī)何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对(duì)于(yú)国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到(dào)港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明(míng)显。港口库(kù)存(cún)本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低(dī)于历(lì)史平均水平，低库存有望成中国内战打了几年，中国内战打了几年时间为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步(bù)进(jìn)入(rù)发运旺(wàng)季，力(lì)拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石(shí)发运(yùn)创同期(qī)纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加，到港压(yā)力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下(xià)降态势，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面临回(huí)调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　中国内战打了几年，中国内战打了几年时间对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压(yā)力(lì)得到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际(jì)上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年(nián)将有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度(dù)。

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