看看(kàn)周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别创半年和(hé)一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的(de)分项指数释放价格(gé)压(yā)力再度升(shēng)温的(de)警(jǐng)报信号(hào)：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年11月(yuè)以来新高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去年9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的(de)通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布后(hòu)，美(měi)股(gǔ)承(chéng)压下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期(qī)美债收益率一度(dù)较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第二(èr)周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加(jiā)之(zhī)全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然(rán)继续回(huí)落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济前景的(de)担(dān)忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到(dào)美国能源部(bù)公布(bù)上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行(xíng)加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预(yù)期的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)今(jīn)年第二(èr)次(cì)大幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同样加息了300个(gè)基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年，这家央行也已(yǐ)经(jīng)经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达(dá)到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的声明中表(biǎo)示(shì)，此次(cì)加息(xī)主要是(shì)由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测(cè)物(wù)价水平、外汇(huì)市场(chǎng)和货(huò)币总(zǒng)量变化(huà)，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来(lái)的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在(zài)各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方(fāng)面价格波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严(yán)重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以及今年初阿根(gēn)廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地(dì)区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地区的(de)洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣安(ān)东尼(ní)奥国际(jì)机场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社报道，当地(dì)时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加(jiā)2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目(mù)“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守(shǒu)派(pài)中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银(yín)万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较(jiào)多(duō)，市场重回原油需求逻辑(jí)，美(měi)国经济数(shù)据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度(dù)加息。另一方面，国(guó)内经(jīng)济处于弱复苏状态(tài)，油脂实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅(fú)同(tóng)样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是由(yóu)于2月工(gōng)作日少，假期多，最(zuì)终数量出(chū)现下(xià)滑。2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物(wù)柴(chái)油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏(piān)低，导致女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作(zhì)近(jìn)月(yuè)产地报价相(xiāng)对(duì)内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分(fēn)地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和(hé)毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告(gào)诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来(lái)产区产量(liàng)季节(jié)性恢(huī)复，国内、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口受到(dào)菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压力的抑制(zhì)，远端的(de)产区产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大(dà)豆的(de)集(jí)中出口(kǒu)，使得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度(dù)消费暂无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油远端(duān)继续(xù)维持(chí)逢(féng)高(gāo)空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进(jìn)口利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期消费疲(pí)软(ruǎn)，去(qù)库不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力(lì)逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人(rén)气一般，成交不多，但是(shì)到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港(gǎng)口(kǒu)库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格(gé)再(zài)度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一级(jí)大豆油(yóu)现货价差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分(fēn)析(xī)师傅博(bó)表(biǎo)示(shì)，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着(zhe)菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度(dù)还算正常，菜(cài)油的利空(kōng)阶(jiē)段(duàn)性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的(de)基本(běn)面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策(cè)执行(xíng)不及预期(qī)，对于植物油(yóu)消费增(zēng)速不(bù)会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对(duì)价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜(cài)籽集(jí)中(zhōng)到港的(de)影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机(jī)，预(yù)计后续库存将开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预(yù)计(jì)会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应(yīng)并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油(yóu)等其他(tā)小油种的(de)影响，菜油价格(gé)需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺(cì)激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期(qī)菜(cài)油的进口盘(pán)面利润(rùn)打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复格(gé)局(jú)较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持逢高抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需要(yào)重点关注(zhù)加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关注是(shì)否会有(yǒu)新(xīn)增供应或者上游成本端的变化因素(sù)的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜(cài)油(yóu)的累库(kù)情(qíng)况和国内豆油(yóu)的(de)价(jià)格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初(chū)市场还(hái)在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作机，20日后其他(tā)地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史同期最(zuì)高的进(jìn)口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨量将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可(kě)能(néng)将持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分(fēn)工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续(xù)位于低位，下(xià)周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同(tóng)期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，豆油的(de)需求并(bìng)不(bù)乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕(zōng)榈油和(hé)菜油价格贵(guì)，随着华(huá)东、华(huá)北(běi)地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消(xiāo)费替代增(zēng)加(jiā)，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食(shí)品加工(gōng)、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏(fá)亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重(zhòng)点关注南(nán)国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目前的(de)低库(kù)存、高基差(chà)，转变为累库加基差下(xià)行的(de)预(yù)期，即豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对(duì)自身的供应压力(lì)进行(xíng)了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和(hé)需求预(yù)期都(dōu)预示豆油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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