今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余(yú)额又一次(cì)触(chù)及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可(kě)能6月(yuè)1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸债务违(wéi)约风险、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的根(gēn)本——美国(guó)债务(wù)和债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美(měi)国又(yòu)为何要(yào)人为地给债务(wù)设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要(yào)先了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频(pín)逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即政府支出(chū)在(zài)多数总统任(rèn)期内都高于(yú)其(qí)财政收入。因此，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模(mó)更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国(guó)政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大规(guī)模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力(lì)更是与日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸此消(xiāo)彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国(guó)的赤字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近年(nián)来频频(pín)逼近债务上限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美(měi)国政府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模(mó)越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规(guī)定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的(de)限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行了(le)修订，以更改上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限就或多(duō)或(huò)少地(dì)成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一(yī)次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债(zhài)务(wù)上限的(de)上调幅(fú)度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这(zhè)个(gè)数字提(tí)高(gāo)至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美(měi)国政府造成(chéng)限制，使其不能随(suí)心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是(shì)因(yīn)为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发(fā)行美钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权人(rén)权益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措(c直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸uò)，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元霸(bà)权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会(huì)对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用(yòng)作(zuò)了与(yǔ)执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜(bài)登(dēng)要想提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和(hé)党人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提(tí)高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周三(sān)前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这(zhè)意(yì)味着接下来留(liú)给拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的(de)时(shí)间(jiān)将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强(qiáng)避(bì)免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成本(běn)上(shàng)升(shēng)了(le)13亿美(měi)元(yuán)，并在(zài)之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵消了(le)当时(shí)两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多(duō)年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债(zhài)务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头(tóu)提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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