在(zài)锂价(jià)初现企(qǐ)稳(wěn)态(tài)势的微妙(miào)时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了电(diàn)池(chí)厂商们近期(qī)去库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年上升空间预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公(gōng)里路(lù)程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国(guó)业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已经连(lián)续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成(chéng)振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度(dù)将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带(dài)来产(c负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁hǎn)能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下(xià)降(jiàng)，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生在(zài)宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代(dài)一季(jì)度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速产能(néng)扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基(jī)地(dì)年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多(duō)个项目(mù)相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产(chǎn)能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁轩(xuān)高科的一季报显示，其(qí)截至报(bào)告期末其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有(yǒu)自(zì)产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额(é)均(jūn)在(zài)下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有库存较低的(de)电(diàn)池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集(jí)中(zhōng)于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库(kù)存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动(dòng)力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也(yě)认同(tóng)这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动(dòng)力电池，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算(suàn)，储能业务(wù)已(yǐ)经占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真正出货是(shì)在(zài)二季度(dù)以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外(wài)，海外(wài)的客户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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