本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首(shǒu)要(yào)因素，不过(guò)随(suí)着公(gōng)募基金(jīn)加速(sù)布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下(xià)，流动(dòng)性问(wèn)题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公(gōng)司拿到(dào)批文(wén)。除(chú)博(bó)时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时(shí)基(jī)金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上(shàng)市板块中业务(wù)相关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望(wàng)实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其(qí)中(zhōng)年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月发(fā)布以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后(hòu)，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润1广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良38.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内(nèi)收益为(wèi)负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制(zhì)约(yuē)其发(fā)展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续(xù)降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业(yè)数量外(wài)，后续(xù)北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的(de)中小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的(de)持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交(jiāo)易业(yè)务(wù)细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分(fēn)交易(yì)费率，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份(fèn)正式(shì)上线(xiàn)等(děng)政(zhèng)策的(de)密集发布，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌(pái)的公司较多，其中不(bù)乏(fá)优质的(de)个股，供(gōng)给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初(chū)广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良创期，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估(gū)。随(suí)着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度(dù)的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可(kě)能(néng)性较大。

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