本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力(lì)合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来(lái)成材(cái)消费(fèi)持(chí)续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平(píng)，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势(shì)将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏(piān)低，港口(kǒu)库(kù)存维持下(xià)降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员(yuán)李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体(tǐ)将(jiāng)转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后面临回调(diào)压力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库(kù)需求或(huò)有(yǒu)增(zēng)加。综合(hé)来看，预计下周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块(kuài)的后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市(shì)场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力度。

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