衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)。经济分析局(jú)表示(shì)，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第(dì)四(sì)季度放缓的主要原因是(shì)私人库存投资(zī)回落(luò)以及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最大的组成部(bù)分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当(dāng)局(jú)的许可(kě)下，海军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军(jūn)27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国(guó)海军(jūn)驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在(zài)一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联(lián)储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗(l坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗uó)斯国(guó)家电视台新近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一(yī)次友好的(de)谈话，是(shì)我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对(duì)他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能(néng)通(tōng)过恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美(měi)联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要(yào)是(shì)基于美联储作为主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官(guān)的言论(lùn)通常受到投资(zī)者(zhě)和(hé)商界人士的(de)密切关(guān)注，有时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会(huì)面时常引发(fā)争议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储官员的(de)言论(lùn)可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和他们通话(huà)，而且通(tōng)常将将通话(huà)视(shì)频公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国(guó)前总理默(mò)克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在(zài)对话中(zhōng)直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内(nèi)外油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报记(jì)者(zhě)采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场宏观(guān)风险具有很大不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担(dān)忧情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得(dé)内(nèi)盘(pán)原油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危机风波再(zài)起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价下跌(diē)。而原(yuán)油作为(wèi)金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险再次升(shēng)温继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会(huì)议的临近，美国(guó)第一共和(hé)银行的(de)财报(bào)和(hé)股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去(qù)年(nián)7月以来的最低水平(píng)，市(shì)场对(duì)于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍(réng)将不时(shí)困扰市(shì)场(chǎng)。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者(zhě)也高度关(guān)注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面(miàn)的(de)不(bù)确定性成为影响整个金融(róng)市(sh坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗ì)场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资(zī)者需要注(zhù)意(yì)的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市(shì)场对(duì)美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币(bì)政策会(huì)议，基于当(dāng)前(qián)欧元(yuán)区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来的五一长假和美国(guó)夏季出(chū)行旺(wàng)季(jì)预计对于需求会有一(yī)定支撑，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已(yǐ)经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越难以持续，后(hòu)续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对(duì)供(gōng)应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下(xià)区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国(guó)储(chǔ)备政策难以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助(zhù)于(yú)油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计(jì)5月油价整体即(jí)将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基(jī)本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨(yáng)安看坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来的担(dān)忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期(qī)来(lái)看(kàn)油价或继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青分(fēn)别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要(yào)还是受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料(liào)油降(jiàng)至(zhì)历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但同时(shí)本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事(shì)业发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的(de)装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的(de)时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基(jī)本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计(jì)后(hòu)市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种波动(dòng)将主要受到(dào)原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本(běn)面(miàn)差异还是(shì)会让(ràng)各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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