衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消费者支(zhī)出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口、私人库存(cún)投资和(hé)住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库(kù)存投资(zī)回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗(xù)第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美(měi)国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季(jì)度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上(shàng)监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海(翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗hǎi)军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明船只的自动(dòng)全球定(dìng)位发送系统被关闭(bì)并频繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船(chuán)只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基(jī)，回答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯(sī)央(yāng)行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事(shì)发生(shēng)在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一(yī)次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说(shuō)，通话(huà)事(shì)件(jiàn)已报(bào)交有(yǒu)关(guān)执法部门，出(chū)于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会(huì)导(dǎo)致美联(lián)储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资(zī)者和商界人士(shì)的(de)密切关(guān)注，有时(shí)会引发股市波动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美(měi)联(lián)储官员同他(tā)人(rén)的私下会面时(shí)常引发(fā)争议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些(xiē)年不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而(ér)且通常(cháng)将将通话视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西(xī)方(fāng)国(guó)家的(de)决策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波罗申科(kē)和德(dé)国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在(zài)对话中直接问他们是(shì)不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜(dù)冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险资产面(miàn)临较大(dà)压力，从而推动本周油价(jià)油价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金融属性(xìng)最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行业(yè)风险再次(cì)升温继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第(dì)一(yī)共和(hé)银行的财报和(hé)股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市(shì)场对(duì)于美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导(dǎo)原(yuán)油(yóu)市场走(zǒu)势的(de)宏观(guān)风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观层面的(de)不确定(dìng)性(xìng)成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是(shì)投(tóu)资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即(jí)将公(gōng)布(bù)加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高(gāo)通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需(xū)求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势并(bìng)未(wèi)大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预(yù)计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来(lái)越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上下区间将(jiāng)更(gèng)为模(mó)糊，在美国(guó)储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的(de)情况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期(qī)管理下，预(yù)计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是(shì)原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当(dāng)前(qián)油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价(jià)回落(luò)，中长期来(lái)看(kàn)油价或(huò)继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者(zhě)，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随(suí)着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中东进(jìn)口到新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史(shǐ)低(dī)点，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东出口的(de)下(xià)滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异还是会(huì)让(ràng)各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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