金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了(le)33年(nián)的日本股(gǔ)市(shì)竟然奇迹(jì)般(bān)的(de)活过来(lái)了，甚至还在不(bù)断(duàn)挑战新高(gāo)，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市(shì)几经挣扎(zhā)但是最终(zhōng)都黯淡收场(chǎng)，但(dàn)是似乎(hū)这次有点不一(yī)样的(de)味道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高盛摇(yáo)旗呐错一个题就往阴里装一支笔喊以(yǐ)及

　　地缘政治(zhì)的变(biàn)动(dòng)使得日(rì)本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资(zī)者(zhě)对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合(hé)157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量(liàng)。不过(guò)，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年(nián)前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前五大(dà)贸易公司(sī)每(měi)家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持(chí)了(le)日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示(shì)将进一(yī)步(bù)投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们可(kě)能和这五家公司(sī)都有过业(yè)务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是(shì)为(wèi)了(le)向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜(jiāng)还是(shì)老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石集(jí)团(tuán)主席(xí)苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田(tián)文雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年前在日本一举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被外界(jiè)普遍(biàn)认为日(rì)本还蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石(shí)集(jí)团最(zuì)主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有美国(guó)对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办(bàn)事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日(rì)本受益(yì)于(yú)地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一(yī)直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生(shēng)了变化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在股东大会上解错一个题就往阴里装一支笔释了抄底(dǐ)日本(běn)股市(shì)，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所(suǒ)保留。站(zhàn)在(zài)事后马后炮的(de)角度(dù)看，对股市拥有独(dú)特(tè)理解的巴(bā)菲特(tè)对国际地缘政治的(de)变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在(zài)新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本(běn)敏(mǐn)感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时(shí)机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股市(shì)出现(xiàn)急(jí)搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低(dī)估的日本资(zī)产(chǎn)，自此疯狂抄(chāo)底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩(jì)证明自己的(de)确被低估(gū)了。据日(rì)经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变(biàn)化，日(rì)本监管层的助(zhù)推也是一(yī)股不容(róng)忽视的(de)力量。日本监管层持续(xù)推(tuī)动企业经(jīng)营能力(lì)的改善和(hé)价值的(de)修复(fù)，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东京证券交易(yì)所为(wèi)了改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于(yú)实现关错一个题就往阴里装一支笔注(zhù)资(zī)金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值和资(zī)本效率从而(ér)提升(shēng)股价(jià)后(hòu)，日(rì)本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波(bō)回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽(fěng)为(wèi)“反向指标”的(de)高(gāo)盛也出来高喊日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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